A estrutura de ondas do par GBP/USD também se transformou em uma formação impulsiva de alta — "graças" a Donald Trump. O padrão é praticamente idêntico ao do EUR/USD. Até 28 de fevereiro, observava-se a construção de uma estrutura corretiva consistente, que não gerava preocupações. No entanto, a demanda pela moeda americana começou a cair rapidamente, o que acabou levando ao desenvolvimento de uma estrutura ascendente de cinco ondas. A onda 2 assumiu a forma de uma onda única e agora está concluída. Consequentemente, devemos esperar uma forte valorização da libra esterlina dentro do escopo da onda 3 — algo que temos presenciado nas últimas duas semanas.
Se considerarmos que o pano de fundo noticioso do Reino Unido não contribuiu em nada para essa forte alta da libra, podemos concluir que os movimentos cambiais estão sendo ditados exclusivamente por Donald Trump. Se (teoricamente) a política comercial de Trump mudar, então a tendência pode se inverter — agora para baixo. Por isso, nos próximos meses (ou até anos), será essencial acompanhar de perto cada ação tomada pela Casa Branca.
O par GBP/USD subiu 60 pontos-base na quinta-feira, embora, na minha opinião, uma queda durante o dia teria feito mais sentido. Quais foram os motivos da nova força da libra? Não houve eventos relevantes vindos do Reino Unido hoje. Por outro lado, os Estados Unidos divulgaram um forte relatório de encomendas de bens duráveis, que superou com folga as expectativas do mercado. Logicamente, isso deveria ter fortalecido o dólar. No entanto, o mercado mais uma vez ignorou os dados robustos dos EUA, projetando o pior para a economia americana em meio às guerras comerciais de Trump.
Neste momento, nada parece capaz de ajudar o dólar. Na terça-feira, a moeda americana chegou a melhorar levemente sua posição, mas o mercado praticamente ignorou as notícias sobre um período de carência tarifária para 75 países e a possível redução pela metade das tarifas sobre a China. Assim, podemos ver outra onda de enfraquecimento do dólar a qualquer momento — mesmo que Trump não imponha novas tarifas nem aumente as existentes. Como já disse antes, o mercado está precificando o pior cenário: recessão, cortes de juros pelo Fed, aumento do desemprego e alta da inflação. Acredito que Trump vai suavizar consideravelmente sua postura em relação às tarifas nos próximos meses, quando ficar claro que elas são ineficazes. Mas até lá, o dólar pode cair ainda mais.
Considerando tudo isso, atualmente não vejo motivos para o dólar se valorizar. De acordo com o padrão de ondas atual, uma onda corretiva dentro da onda 3 deveria estar se formando — mas nem mesmo essa tarefa modesta parece estar ao alcance do mercado no momento, já que simplesmente não há compradores para o dólar.
O padrão de ondas do GBP/USD passou por uma transformação. Agora, observamos um segmento impulsivo e ascendente da tendência. No entanto, sob a liderança de Donald Trump, os mercados seguem sujeitos a choques frequentes e reviravoltas que desafiam tanto os padrões de onda quanto a análise técnica em geral.
Acreditamos que a suposta onda 2 tenha se completado, já que o preço ultrapassou o topo da onda 1. Com isso, esperamos o início da onda 3 de alta, com alvos projetados nas regiões de 1,3345 e 1,3541. O cenário ideal incluiria uma correção (onda 2) dentro da própria onda 3 — mas, para que isso ocorra, o dólar precisaria ganhar força... e, para isso, alguém teria que começar a comprá-lo.
Em uma escala de ondas mais ampla, a estrutura também mudou, apontando agora para uma tendência de alta mais prolongada. Os próximos alvos estão nas zonas de 1,2782 e 1,2650.
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