Jerome Powell zdůrazňuje, že Fed nemusí spěchat se změnou úrokových sazeb

Jerome Powell, předseda Federálního rezervního systému, se na nedávném setkání v New Yorku vyjádřil k současné ekonomické situaci Spojených států a zdůraznil, že centrální banka nemá důvod spěchat s úpravami měnové politiky.

Podle něj je americká ekonomika navzdory rostoucí nejistotě stále v dobré kondici, což Fedu umožňuje zachovat trpělivost a vyčkat na další vývoj.

Powell zdůraznil, že existují významné faktory, které přispívají k nejistotě ve výhledu ekonomiky. Mezi ně patří zejména ekonomické plány prezidenta Donalda Trumpa, především v oblasti obchodní politiky a imigračních opatření. I když v některých těchto oblastech došlo k určitému posunu, celková míra nejistoty zůstává vysoká. Fed tak musí pečlivě sledovat, jak se situace vyvine, než přijme jakékoli zásadní rozhodnutí ohledně úrokových sazeb.

Další důležitým aspektem je vývoj spotřebitelských výdajů, které podle některých nedávných ukazatelů mohou začít oslabovat. Powell zmínil, že průzkumy mezi domácnostmi a podniky signalizují zvýšenou opatrnost v oblasti investic a budoucích výdajů. To může mít dopad na celkovou dynamiku ekonomiky, což je faktor, který Fed musí zohlednit při nastavování své politiky.

Po Powellově projevu došlo na finančních trzích k okamžité reakci – výnosy amerických vládních dluhopisů vzrostly na nejvyšší úroveň dne, přičemž sazby dluhu všech splatností mírně posílily. Tato reakce naznačuje, že investoři stále zvažují možnost budoucích úprav měnové politiky, i když se momentálně zdá, že Fed nebude snižování sazeb uspěchávat.

Inflace zůstává klíčovým tématem

Powell se ve svém projevu věnoval také otázce inflace, která se sice v posledních měsících snižuje, ale její vývoj zůstává nerovnoměrný. Zdůraznil, že návrat inflace ke dvouprocentnímu cíli Fedu je stále procesem plným výkyvů. Některé segmenty, jako jsou služby spojené s bydlením nebo další tržní služby, stále vykazují zvýšené cenové tlaky, což znamená, že Fed musí být obezřetný a vyhodnocovat data s maximální pečlivostí.

Dalším důležitým aspektem jsou inflační očekávání spotřebitelů. Nedávné údaje naznačují jejich krátkodobé zvýšení, nicméně dlouhodobé ukazatele zůstávají stabilní a v souladu s cílem Fedu. To je pozitivní signál, který naznačuje, že inflační tlaky by se mohly postupně stabilizovat, což by Fedu v budoucnu umožnilo flexibilnější přístup k nastavení úrokových sazeb.

Podle většiny analytiků se neočekává, že by na nadcházejícím zasedání Fedu, které proběhne 18. a 19. března, došlo k jakékoli změně úrokových sazeb. Tvůrci politiky se po loňském snížení sazeb o jeden procentní bod nyní přiklánějí k vyčkávacímu přístupu, aby měli dostatek prostoru pro další posouzení ekonomických trendů.

Dopady politiky prezidenta Trumpa

Kromě měnové politiky Powell poukázal na možný dopad Trumpových ekonomických opatření, která mohou mít značný vliv na hospodářský růst i inflaci. Trump v lednu po nástupu do úřadu oznámil nová cla na čínské zboží, přičemž zatím není jasné, jaké další kroky budou následovat v případě Mexika a Kanady. Dále se hovoří o zavedení recipročních cel pro další obchodní partnery Spojených států.

Vedle obchodní politiky Trumpova administrativa prosazuje také přísnější imigrační opatření, která zahrnují zvýšené deportace migrantů a přísnější vymáhání imigračních zákonů. Tato kombinace ekonomických opatření by mohla vést k dalšímu růstu inflace, což by Fed postavilo do složité situace, kdy by musel vyvažovat mezi zpomalováním hospodářského růstu a potřebou udržet cenovou stabilitu.

Powell v této souvislosti poznamenal, že Fed se zaměřuje na oddělení signálu od šumu, tedy na pečlivé vyhodnocování dostupných dat, aby mohl přijímat racionální a vyvážená rozhodnutí.

Trh práce a ekonomická data

V oblasti zaměstnanosti Powell zdůraznil, že americký trh práce zůstává stabilní, i když se objevují signály určitého ochlazení. Podle nejnovějších statistik vzniklo v únoru 151 000 nových pracovních míst, zatímco míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,1 %. Navzdory těmto údajům Powell uvedl, že trh práce je v podstatě v rovnováze a nepředstavuje zásadní zdroj inflačních tlaků.

Důležitým tématem se stala také otázka statistických údajů, které Fed využívá k analýze ekonomické situace. Powell se vyjádřil k nedávnému rozhodnutí amerického ministerstva obchodu, které zrušilo poradní výbory odpovědné za shromažďování klíčových ekonomických dat, jako je hrubý domácí produkt nebo preferovaný inflační ukazatel Fedu. Zdůraznil, že důvěryhodná ekonomická data jsou naprosto nezbytná pro správné řízení měnové politiky a že Spojené státy dlouhodobě vynikají kvalitou svých makroekonomických statistik.

Powell během setkání opakovaně zdůraznil, že Fed nebude jednat ukvapeně a že v současné situaci neexistuje žádná bezprostřední potřeba měnit úrokové sazby. Americká ekonomika je podle něj v dobré kondici a zatím nepotřebuje žádné zásadní zásahy. Předseda Fedu také zdůraznil, že trpělivost v měnové politice má nízké náklady a že centrální banka by měla využít současnou stabilitu k pečlivému vyhodnocení všech ekonomických faktorů.

Fed tak bude nadále sledovat vývoj inflace, spotřebitelských výdajů a dopady ekonomické politiky Bílého domu, než přistoupí k jakýmkoli úpravám své strategie. Výhled pro nadcházející měsíce tak zůstává spíše vyčkávací, přičemž hlavní otázkou zůstává, jak se bude ekonomická situace dále vyvíjet a zda se podaří udržet inflační tlaky pod kontrolou.