A queda acentuada do dólar norte-americano reflete a crescente ansiedade do mercado, embora as vendas repentinas sejam consideradas menos arriscadas do que as graduais. Essa preocupação tem origem nos temores renovados de uma possível recessão na economia dos EUA.

O principal precursor de problemas econômicos iminentes é a saída da curva de rendimento de seu estado invertido e a taxa elevada dos fundos federais. Combinados, esses fatores apontam para a aproximação de um pouso forçado na economia, fortalecendo os argumentos para uma ação decisiva do Federal Reserve.

O índice do dólar americano despencou, caindo brevemente abaixo de 102,2 pontos. Desde então, ele se recuperou para mais de 103 pontos.

Níveis de suporte: 102.50, 102.20, 102.00

Níveis de resistência: 103.00, 103.50, 104.00

Dólar americano renasce das cinzas

Na terça-feira, houve uma correção para cima. O EUR/USD subiu para 1,1000 na segunda-feira e corrigiu para 1,0910 hoje. O iene japonês, que se fortaleceu para 142,0 contra o dólar dos EUA na segunda-feira, enfraqueceu para 145,0 hoje. No entanto, a alta volatilidade nos pares de moedas é esperada para persistir ao longo desta semana e possivelmente na próxima.

Dados recentes de emprego fracos e PMIs negativos dos EUA levantaram preocupações sobre as condições na maior economia do mundo, aumentando a probabilidade de um corte resoluto na taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro. Isso afetou especialmente o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos, que caiu para 3,75%, contribuindo para a fraqueza do dólar.

No início da semana, em meio à queda do mercado de ações dos EUA, os traders começaram a considerar um corte de taxa de quase 115 pontos base até o final do ano. A probabilidade de um corte de 50 pontos base em setembro aumentou para quase 92% na terça-feira, em comparação com 12% na semana passada.

Um momento interessante ocorreu em julho, quando o Fed insistiu em um período prolongado de altas taxas de juros, enquanto o Banco do Japão manteve suas taxas perto de zero, levando a uma alta recorde no par USD/JPY para 162,0 – o nível mais alto em 38 anos.

No entanto, no final de julho e início de agosto, o Banco do Japão apertou sua política monetária. Combinado com dados fracos dos EUA, isso fez com que o par USD/JPY caísse de 154 para 142.

Isso forçou os traders a fechar urgentemente suas posições de carry trade com o iene, como mostrado pelos dados do CFTC da semana passada, onde as apostas baixistas no iene caíram para US$ 6 bilhões, em comparação com quase uma década de alta de US$ 14,5 bilhões observada em abril.

Iene se fortalece, pressionando os mercados de ações globais

O fortalecimento significativo do iene japonês afetou o mercado de ações do Japão, levando subsequentes quedas nos mercados de ações dos EUA e da Europa.

Os analistas já haviam antecipado este resultado, à luz de alguns relatórios que indicam um crescimento econômico mais lento tanto nos EUA quanto na UE, além de relatórios corporativos decepcionantes do segundo trimestre. A queda nos preços das commodities e do petróleo também se encaixa nesse cenário, tornando provável que os mercados de ações e commodities encerrem agosto no vermelho.

À luz dos dados de emprego de julho mais fracos do que o esperado, os formuladores de políticas do Federal Reserve fizeram declarações negando que a economia doméstica esteja em recessão. No entanto, reconheceram que a Reserva Federal precisaria cortar as taxas de juros para evitar um cenário de recessão.

Os analistas do Goldman Sachs elevaram a probabilidade de uma recessão nos EUA no próximo ano de 15% para 25%. Ao mesmo tempo, apontaram fatores que poderiam ajudar a evitar uma desaceleração econômica.

Nesse contexto, os principais riscos para os mercados incluem a possibilidade de a economia dos EUA passar de um pouso suave para uma recessão. Além disso, o aumento das tensões políticas internas antes das eleições presidenciais dos EUA e o medo de um conflito em larga escala no Oriente Médio adicionam incerteza à dinâmica dos mercados de ativos de risco e moedas.

Resumo da economia dos EUA após a fraca folha de pagamento não agrícola

O relatório desanimador sobre o mercado de trabalho dos EUA, publicado na sexta-feira, aumentou as apostas em um corte acentuado nas taxas de juros até o final do ano. Apesar disso, análises mostram que a situação na economia americana pode não ser tão alarmante quanto parece.

A taxa de desemprego atingiu 4,3%, o maior nível desde outubro de 2021. Além disso, os dados de NFP (Non-Farm Payrolls) revelaram contratações fracas em julho. No entanto, a aceleração do crescimento do PIB dos EUA no segundo trimestre de 2024 indica que a economia ainda está crescendo.

É importante notar que os relatórios do mercado de trabalho frequentemente passam por revisões significativas, o que pode alterar o panorama inicialmente negativo. Portanto, um corte acentuado nas taxas pelo Federal Reserve poderia causar instabilidade adicional no mercado, reforçando os temores dos investidores sobre uma piora na situação econômica.

A recuperação da atividade empresarial no setor de serviços dos EUA também confirma a natureza mista da situação econômica atual. O PMI de Serviços medidos pelo ISM para julho subiu para 51,4, indicando uma recuperação moderada. Além disso, os índices de novos pedidos e de atividade empresarial também mostraram melhora, colocando em dúvida as conclusões pessimistas tiradas dos dados de folha de pagamento.

A atenção do mercado está agora voltada para novos dados econômicos, incluindo as vendas no varejo na zona do euro e o saldo comercial dos EUA, bem como o panorama energético de curto prazo do Departamento de Energia dos EUA.

As vendas no varejo da zona do euro caíram 0,3% em relação ao ano anterior em junho, após um aumento de 0,5% em maio, contrariando o consenso do mercado de +0,1%. As vendas no varejo caíram 0,3% mês a mês no mesmo período, em comparação com as expectativas de +0,1%.

Os dados pessimistas da zona do euro mantêm o euro sob moderada pressão de venda. É improvável que essa dinâmica seja sustentada. Após a recente queda do índice do dólar americano para mínimas de março (102,3) e a subsequente recuperação, o instrumento deve ser negociado com alta volatilidade, possivelmente seguido por uma nova onda de baixa do dólar americano.

Analistas cambiais do UOB Group acreditam que o euro ainda demonstrará sua força. Se o par EUR/USD se consolidar acima do nível de suporte de 1,0910, há uma boa chance de retestar o nível de resistência de 1,1010. Ultrapassar esse limite será fundamental para fortalecer ainda mais o euro, com a possibilidade de alta para 1,1070.

Portanto, investidores e traders devem monitorar de perto o movimento do euro em relação a esses níveis-chave para formular estratégias com base nesses indicadores técnicos.

O que esperar da libra esterlina

A libra esterlina também está sob pressão hoje, em meio à recuperação do dólar. Em geral, há um maior interesse dos investidores na libra esterlina. O GBP/USD está perto do limite inferior do canal de alta no gráfico diário. Historicamente, isso tem servido como uma boa oportunidade de compra, já que um retorno a esse nível geralmente atrai a atenção dos compradores.

Após o par GBP/USD caiu abaixo do importante nível de suporte psicológico de 1,2900, estamos agora observando um recuo, destacando a atual incerteza de curto prazo.

O par está próximo da média móvel exponencial (EMA) de 50 dias, próxima a 1,2790, um ponto crítico para determinar uma nova trajetória.

O índice de força relativa (RSI) de 14 dias caiu para cerca de 40, o que pode fornecer algum suporte ao oscilador de momentum e evitar uma queda maior.

Em termos de suporte, o nível redondo de 1,2800 é uma zona importante para o interesse de alta no GBP/USD. Se o preço quebrar para cima, o próximo alvo significativo será a área de resistência próxima à máxima de dois anos, em torno de 1,3140.