Finanční sektor si v posledních pěti letech prošel mimořádně náročným obdobím. Nejprve byl zasažen propadem během pandemie COVID-19, následně prudkým růstem úrokových sazeb a v poslední době také bankroty několika regionálních bank. Tento nepříznivý vývoj měl dopad na mnoho finančních institucí, včetně společností poskytujících osobní půjčky. Pokud se však ekonomické podmínky stabilizují, mohou se některé z těchto přehlížených firem dočkat silného návratu.
Jedním ze zajímavých hráčů na tomto poli je LendingClub (LC). Akcie této fintech společnosti prošly výrazným růstem – od svého minima na konci roku 2023 se jejich hodnota téměř ztrojnásobila, přesto však zůstávají o 75 % níže oproti svému maximu z roku 2021. Firma musela během posledních let prokázat velkou flexibilitu, aby se přizpůsobila novým podmínkám na trhu. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby se nyní postupně normalizují a dlouhodobé výnosy opět převyšují krátkodobé, je LendingClub pravděpodobně v silnější pozici, než byl dokonce i na začátku roku 2021.
Stejně jako mnoho jiných fintech společností, i LendingClub omezil poskytování půjček v době pandemie. Rok 2021 však přinesl zlom – nejenže LendingClub opět zvýšil objem půjček, ale v únoru toho roku také koupil banku Radius. Tento strategický tah umožnil společnosti přijímat vklady a držet půjčky ve své rozvaze, místo aby byla zcela závislá na jejich přeprodávání investorům. Díky tomuto kroku se LendingClub stal méně zranitelným vůči tržním výkyvům.
V roce 2022 však společnost narazila na další překážku. Prudký růst inflace a následně rychlé zvyšování úrokových sazeb způsobily pokles financování na trhu. Objem nově poskytnutých půjček, který ve druhém čtvrtletí 2022 dosáhl rekordních 3,8 miliardy dolarů, se postupně propadl až na 1,5 miliardy dolarů ve třetím čtvrtletí 2023. Od té doby sice začal opět růst, ale stále se pohybuje výrazně pod úrovněmi z let 2021 a začátku roku 2022.
Další ránu trhu způsobilo zhroucení Silicon Valley Bank a následná krize regionálních bank v roce 2023, která vedla k dalšímu ochlazení úvěrového trhu. Banky se začaly více soustředit na vlastní stabilitu, než aby nakupovaly úvěry od LendingClub. To znamenalo, že firma musela hledat nové cesty financování, aby udržela svou konkurenceschopnost.
V reakci na úvěrovou krizi LendingClub přišel s inovativním řešením – vytvořil nový model financování prostřednictvím tzv. Strukturovaných úvěrových certifikátů (SLC). Tento model umožnil rozložit riziko mezi investory a zároveň přitáhnout zpět správce aktiv, kteří dříve kvůli vysokým úrokovým sazbám z trhu odešli.
Jak tento model funguje? Půjčky jsou seskupeny do sekuritizace a rozděleny na dva typy dluhopisů:
Tento přístup umožnil zajistit financování půjček a zároveň minimalizovat dopad na kapitálovou přiměřenost LendingClub. Investoři si tuto inovaci oblíbili a již ke konci roku 2023 se poměr kupců půjček z 90:10 ve prospěch bank obrátil zpět na 90:10 ve prospěch správců aktiv.
V únoru 2024 oznámil LendingClub, že získal investiční rating od agentury Fitch pro dluhopisy SLC typu A v hodnotě 100 milionů dolarů. Tento rating je klíčový pro přilákání nového typu investorů, zejména pojišťoven, které se dosud do sektoru nezajištěných spotřebitelských úvěrů příliš nezapojovaly. Nově hodnocené cenné papíry se nyní mohou volně obchodovat na burze, což výrazně zvyšuje jejich likviditu a atraktivitu pro institucionální investory.
Možnost přímého prodeje pojišťovnám znamená, že LendingClub může své dluhopisy prodávat za vyšší cenu, což zlepší jeho ziskovost v dalších letech. Pojišťovny mají na světovém trhu aktiva v hodnotě 8,5 bilionu dolarů, což LendingClubu otevírá nové možnosti financování.
Díky těmto inovacím je dnes LendingClub mnohem odolnější vůči tržním výkyvům, než byl před poklesem v roce 2022. Má široké portfolio nástrojů, které mu umožní přizpůsobit se měnícím se podmínkám, a zároveň dokáže maximalizovat výnosy v obdobích růstu.
Přesto výhled společnosti na následující čtvrtletí není zcela bez rizika. LendingClub očekává, že ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhne 2,3 miliardy dolarů v poskytnutých půjčkách, což by znamenalo 25% meziroční růst. Přestože se to může jevit jako konzervativní odhad, vedení společnosti uvedlo, že důvodem není nedostatek poptávky, ale spíše postupná optimalizace marketingových kanálů.
LendingClub plánuje rozšířit své marketingové aktivity během druhého a třetího čtvrtletí 2025. Po období testování a vyladění strategií by měl být připraven na další expanzi. Pokud se makroekonomické podmínky vrátí k normálu, společnost by mohla v roce 2026 překvapit investory návratem na růstovou trajektorii.
Akcie LendingClub se v současnosti obchodují těsně nad svou účetní hodnotou, což znamená, že mohou být stále podhodnocené. Pokud se úrokové sazby skutečně normalizují a trh spotřebitelských úvěrů opět poroste, může se tato finanční společnost stát jedním z klíčových vítězů v sektoru fintech.
วันซื้อขายใหม่ในตลาดโลกเริ่มต้นด้วยการสูญเสียอย่างมาก ฟิวเจอร์สของดัชนีหุ้นสหรัฐร่วงลง: S&P 500 ลดลง 0.5% ขณะที่ Nasdaq สูญเสีย 0.6% นักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในสหรัฐและความตึงเครียดทางการค้าที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก
ตลาดเอเชียส่วนใหญ่ลดลง ยกเว้นญี่ปุ่น
ตลาดเอเชียตอบสนองในทางลบต่อข่าวล่าสุด Hang Seng ของฮ่องกงและ CSI 300 ของจีนลดลง 0.1% ขณะที่ TWII ของไต้หวันลดลง 0.4% อย่างไรก็ตาม Nikkei ของญี่ปุ่นสามารถเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 0.2% หลังจากแกว่งไปมาระหว่างการสูญเสียและการเติบโตเล็กน้อย
สินทรัพย์ปลอดภัยได้แรงหนุนจากนักลงทุน
ในยามที่ความไม่แน่นอนกำลังเพิ่มขึ้น นักลงทุนนำทุนเปลี่ยนไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เยนของญี่ปุ่นแข็งค่าขึ้น 0.6% ไปที่ 147.245 ต่อดอลลาร์ สวิสฟรังก์แข็งค่าขึ้น 0.4% ไปที่ 0.8773 ต่อดอลลาร์ เทรนด์นี้ประกาศถึงความต้องการของสกุลเงินที่ปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นเมื่อความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงมีอยู่
ภาวะเงินฝืดในจีนทำให้เกิดความกังวล
ข้อมูลเศรษฐกิจใหม่จากจีนสร้างความกลัวเพิ่มเติม ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของจีนในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 13 เดือน ขณะที่ภาวะเงินฝืดของราคาผู้ผลิตเองได้ยืดเยื้อติดต่อกันเป็นเดือนที่ 30 สิ่งนี้เป็นสัญญาณชัดว่าภาคอุตสาหกรรมกำลังอ่อนแอลง
ทางการจีนให้คำมั่นจะใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม มุ่งเน้นที่การกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการพัฒนา AI และอุตสาหกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง คำประกาศเหล่านี้มีขึ้นในระหว่างการประชุมสภาประชาชนแห่งชาติในกรุงปักกิ่ง ซึ่งยังคงดำเนินต่อไปจนถึงวันอังคาร
Trump เลี่ยงคำทำนายภาวะถดถอย
ในขณะเดียวกันทั่วโลก ประธานาธิบดีสหรัฐ Donald Trump หลีกเลี่ยงการตอบคำถามเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการเก็บภาษีศุลกากร์ของเขากับจีน แคนาดา และเม็กซิโก ในการสัมภาษณ์กับ Fox News เมื่อถูกถามว่าหมายถึงความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในสหรัฐหรือไม่ Trump ปฏิเสธที่จะให้คำตอบชัดเจน ปล่อยให้นักลงทุนยังคงคลุมเครือ
สถานการณ์ทางเศรษฐกิจยังคงทวีความรุนแรงขึ้น และตลาดยังคงค้นหาสัญญาณที่ชัดเจนสำหรับทิศทางในอนาคต
อัตราการจ้างงานในสหรัฐไม่เป็นไปตามที่คาดหวัง
รายงานการจ้างงานล่าสุดของสหรัฐเพิ่มความกังวลของนักลงทุน ข้อมูลตลาดแรงงานเมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มของตำแหน่งงานที่น้อยกว่าคาดการณ์ เป็นการสะท้อนเต็มรูปแบบครั้งแรกของผลกระทบทางเศรษฐกิจจากนโยบายทางการค้าของ Trump
นักวิเคราะห์: นโยบายของ Trump กำลังสร้างความไม่แน่นอนในตลาด
ตามนักวิเคราะห์ นโยบายเศรษฐกิจของ Trump กำลังสร้างความไม่แน่นอน Kyle Rodda นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสที่ Capital.com กล่าวว่า "ต่างจากสมัยแรกของเขา เมื่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจหรือการลดลงของตลาดหุ้นบังคับให้เขาปรับเปลี่ยนเส้นทาง ครั้งนี้เขามุ่งเน้นไปที่การปรับโครงสร้างระยะยาว ถึงแม้ว่าจะมีต้นทุนในระยะสั้น" การเปลี่ยนทางยุทธศาสตร์นี้ทำให้นักลงทุนไม่สบายใจที่คุ้นเคยกับการตอบสนองทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นกว่าที่เคย
อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรสหรัฐลดลงเมื่อนักลงทุนแสวงหาความปลอดภัย
ปฏิกิริยาของตลาดเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อมีการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ นำไปสู่การลดลงของอัตราผลตอบแทน:
แนวโน้มนี้สะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำเมื่อเผชิญกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในสภาพตลาดที่ผันผวน
ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ลดลงเช่นกัน ดัชนีซึ่งติดตามดอลลาร์สหรัฐเทียบกับหกสกุลเงินหลัก ลดลง 0.1% มาอยู่ที่ 103.59 จุด
การอ่อนค่าของดอลลาร์และการลดลงของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรชี้ให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนที่ยังคงอยู่เกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐ
ยูโรและปอนด์แข็งค่าขึ้น
ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า สกุลเงินยุโรปกลับแข็งแกร่งขึ้น:
การพุ่งขึ้นของสกุลเงินยุโรปได้รับการเร่งจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ เนื่องจากนักลงทุนป้องกันความเสี่ยงโดยเปลี่ยนไปยังสินทรัพย์ทางเลือก
Trump ขู่งัดภาษีใหม่กับแคนาดา
สงครามการค้ากำลังทวีความรุนแรงมากขึ้น เมื่อวันศุกร์ที่ Trump ได้ให้คำข่มขู่ใหม่ต่อแคนาดาเตือนถึงภาษีศุลกากรที่อาจเกิดขึ้นกับผลิตภัณฑ์นมและไม้คำฝอย การข่มขู่นี้ได้ทำให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ได้รับผลกระทบและบีบให้นักลงทุนต้องพิจารณาทบทวนการคาดการณ์การค้านานาชาติใหม่
ราคาน้ำมันได้รับแรงกดดัน
ตลาดน้ำมันตอบสนองทางลบตามการขู่สงครามการค้าใหม่ ดันราคาลดลง:
* ฟิวเจอร์สของน้ำมันดิบเบรนท์ลดลง 0.4% ไปที่ $70.11 ต่อบาร์เรล.
* WTI ดิบของสหรัฐลดลง 0.4%, เหลือ $66.76 ต่อบาร์เรล.
ความกังวลเรื่องการชะลอตัวของเศรษฐกิจทั่วโลกทำให้ราคาน้ำมันดิบลดลง แม้ว่า OPEC จะพยายามที่จะสร้างเสถียรภาพให้ตลาด
ทองคำยังคงเป็นที่หลบภัยที่ปลอดภัย
ทองคำ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมปรับขึ้น 0.15% ไปที่ $2,915 ต่อทรอยออนซ์ ขณะนักลงทุนถือเป็นที่หลบภัยท่ามกลางความปั่นป่วนของตลาดหุ้นและข้อขัดแย้งทางการค้า
Bitcoin ร่วงหนักหลังจากคำสั่งผู้บริหารที่น่าผิดหวัง
ตลาดสกุลเงินดิจิทัลเผชิญกับการขายออกครั้งใหญ่อีกครั้ง Bitcoin สูญเสีย 7.2% ในช่วงสุดสัปดาห์ ลดลงไปที่ระดับต่ำสุดของเดือนที่ $80,085.42 ในเดือนมกราคม Bitcoin ได้ทะยานขึ้นไปสู่จุดสูงสุดตลอดกาลที่ $109,071.86 เพิ่มขึ้นจากความคาดหวังของการเกรงกฎหมายที่อ่อนโยนลงภายใต้ Trump และความเป็นไปได้ในการสร้างทุนสำรองคริปโตของรัฐบาลสหรัฐ อย่างไรก็ตาม คำสั่งผู้บริหารเมื่อวันศุกร์ได้ทำให้นักลงทุนผิดหวังยืนยันว่าสหรัฐไม่มีแผนที่จะขยายการซื้อ Bitcoin ทำให้ตลาดเกิดความขายตื่นตระหนกโดยทันที
ตลาดหุ้นสหรัฐยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน
นักลงทุนเฝ้ารอรายงานเงินเฟ้อของสหรัฐที่จะมาถึง ซึ่งอาจทำให้ตลาดหุ้นสั่นคลอนได้มากขึ้น แม้จะมีการฟื้นตัวเล็กน้อยเมื่อวันศุกร์ ดัชนี S&P 500 ก็จบสัปดาห์ที่แย่ที่สุดในรอบหกเดือน ดัชนี Nasdaq Composite เข้าสู่เขตการปรับฐานอย่างเป็นทางการ ลดลงกว่า 10% จากยอดสูงสุดในเดือนธันวาคม ตลาดยังคงอยู่ในภาวะวิตกกังวล ในขณะที่นักลงทุนกำลังเฝ้าดูตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจและการตัดสินใจที่กำลังจะเกิดขึ้นจากการบริหารของ Trump และ Federal Reserve อย่างใกล้ชิด
เศรษฐกิจโลกกำลังเผชิญกับแรงแทรกเข้าใจอย่างต่อเนื่อง
ตลาดยังคงอยู่บนเส้นคม มีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐ ภาษีศุลกากรที่ Trump ใช้กับเม็กซิโก แคนาดา และจีนได้เพิ่มความตึงเครียดทางการค้า เยอรมนีประกาศการขยายตัวทางการเงินที่สำคัญ ซึ่งก่อให้เกิดการขายพันธบัตรในยูโรโซน
Federal Reserve จะเข้ามาแทรกแซงหรือไม่?
แม้ว่าความไม่แน่นอนกำลังเพิ่มขึ้น แต่ก็มีอะไรที่ดีขึ้น: ข้อมูลเศรษฐกิจจากสหรัฐอ่อนแอเพิ่มความคาดหวังในตลาดสำหรับการปรับลดดอกเบี้ยของ Federal Reserve แม้ว่าความคาดหวังนี้อาจจะเป็นช่วงสั้น ๆ แต่ถ้าข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐในสัปดาห์หน้าทำให้เกิดแรงกดดันในระดับสูง The Fed อาจยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาดไว้
ภาวะเศรษฐกิจถดถอย: สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด?
นักลงทุนเพิ่มเติมกำลังพูดถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอย —สถาที่เศรษฐกิจชะลอตัวในขณะที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูง นี่จะเป็นสถานการณ์ฝันร้ายสำหรับตลาด เพราะทำให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลงและทำให้ผลกำไรของบริษัทตึงเครียด
ตัวขับเคลื่อนตลาดสำคัญที่ต้องจับตาดูในสัปดาห์การค้าต่อจากนี้
การพัฒนาใดๆ ที่ไม่คาดคิดอาจก่อให้เกิดคลื่นแร้วของความวุ่นวายในตลาด บีบให้นักลงทุนปรับปรุงแผนยุทธศาสตร์ใหม่
ลิงก์ด่วน
ติดต่อเรา 
