Rast akciového trhu, podobne ako aj indexu S&P 500, netrval dlho. Od prezidentských volieb v USA až po februárové maximá dosiahol tento širší akciový index trhovú kapitalizáciu viac ako 3,4 bilióna USD. Donald Trump však tieto zisky vymazal uvalením 25 % ciel na Mexiko a Kanadu, čím prinútil investorov vybrať svoje peniaze. Akciový trh sa vrátil na úroveň, na ktorej bol v čase víťazstva tohto republikána. Ponecháva to priestor na hlbšiu korekciu?

Keďže pokles indexu S&P 500 pokračoval, investori špekulovali, kedy mu Biely dom hodí záchranné lano. Niektorí verili, že sa to stane, keď index klesne späť na predvolebnú úroveň. Iní poukazovali na 10 % pokles, pričom sa odvolávali na podobné vzorce z Trumpovho prvého funkčného obdobia. Teraz, keď index klesol, prezident naďalej mlčí. Jeho minister obchodu Howard Lutnick však naznačil možnú dohodu s Kanadou a Mexikom. Mohla by to byť Trumpova verzia predajnej opcie?

Výkonnosť indexu S&P 500

Podľa ministra financií Scotta Bessenta akciový trh znáša krátkodobú bolesť v podobe ciel v záujme dlhodobej prosperity. Dôvera v túto víziu sa však vytráca. Séria neuspokojivých makroekonomických správ viedla k tomu, že prediktívny indikátor atlantského Fedu signalizuje pokles amerického HDP už v prvom štvrťroku. Obavy z recesie spôsobujú, že investori utekajú ako potkany z potápajúcej sa lode a ťahajú index S&P 500 nadol.

Biely dom však vyhnal neistotu do extrémnych rozmerov, čo sťažuje plánovanie podnikania a ovplyvňuje ekonomiku USA. Situáciu zhoršujú aj odvetné opatrenia ostatných krajín a iniciatíva Elona Muska na zníženie počtu zamestnancov federálnej vlády. Ak sa história zopakuje, tak ako počas Trumpovho prvého funkčného obdobia, keď USA ku koncu čelili hospodárskemu poklesu, na obzore môže byť ďalšia recesia.

Trendy neistoty v hospodárskej politike

Bude sa Donald Trump vôbec snažiť zachrániť index S&P 500? Súdiac podľa jeho aktivity na sociálnych sieťach sa zdá, že stratil záujem o akciový trh. Počas svojho prvého funkčného obdobia ho spomenul 156-krát, z toho 60-krát len v prvom roku. Od novembra sa však z jeho 126 príspevkov iba jeden odvolával na akciové indexy.

Ak Spojené štáty nezrušia clá voči Mexiku a Kanade, akciový trh môže mať aj naďalej problémy, najmä vzhľadom na potenciálne nové clá voči Európskej únii, ktoré by mohli byť zavedené v apríli.

Z technického hľadiska už index S&P 500 na dennom grafe dosiahol oba ciele pre krátke pozície na úrovni 5 830 a 5 750 bodov. Odraz od druhej menovanej úrovne rezistencie zvyšuje riziko konsolidácie. Vzhľadom na súčasnú situáciu sa stratégia nákupu pri poklese a predaja pri raste javí ako rozumná.