Риски для доллара: стагфляция, дефицит и политическая неопределенность

Аналитики BofA отметили, что недавнее резкое падение курса доллара США сопровождается снижением стоимости американских акций и казначейских облигаций. Это связано с ростом премии за риск в США на фоне опасений стагфляции, увеличения бюджетного дефицита и политической нестабильности. 

В отчете подчеркивается, что такая динамика может привести к дальнейшему оттоку доллара со стороны центральных банков и крупных корпораций, что способно запустить длительный период его ослабления.

BofA рекомендует компаниям пересмотреть стратегии хеджирования, отдавая предпочтение пут-спредам вместо стандартных опционов из-за высокой волатильности на рынке. Также подчеркиваются преимущества для развивающихся рынков в условиях слабого доллара. Низкий индекс волатильности (VIX) позволит этим странам снижать ставки, компенсируя замедление мировой экономики. Однако валюты таких стран остаются уязвимыми в периоды высокого риска, особенно при VIX выше 40.

При этом BofA считает, что ФРС не будет менять ставки в 2025 г., несмотря на инфляционные риски. Аналитики прогнозируют, что замедление глобального роста и снижение влияния тарифов на инфляцию могут смягчить денежно-кредитную политику за пределами США.