Digitální platební gigant těží z úspěchu Venma a debetních karet. Výhled ziskovosti se zlepšuje, i když akcie krátkodobě oslabily.
Společnost PayPal Holdings Inc. vykázala za druhé čtvrtletí roku 2025 výsledky, které přinesly smíšené reakce na trhu, ale celkově signalizují stabilizaci a možný obrat v dlouhodobém růstu. Firma překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb i ziskovosti, a zároveň zvýšila svůj celoroční výhled, což naznačuje, že její strategické iniciativy – zejména v oblasti Venmo a debetních karet – začínají přinášet výsledky.
Za druhé čtvrtletí PayPal oznámil tržby ve výši 8,29 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 5 % a překonání tržního konsensu ve výši 8,08 miliardy USD. Upravený zisk na akcii činil 1,40 dolaru, tedy o 18 % více než ve stejném období loňského roku a nad očekáváním 1,30 USD. Přesto akcie společnosti krátce po oznámení výsledků klesly v předobchodní fázi o více než 2 %, což naznačuje, že část investorů zůstává opatrná.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL)
Hvězdou čtvrtletí bylo bezpochyby Venmo, populární peer-to-peer platforma zaměřená zejména na mladší generaci uživatelů. PayPal oznámil, že tržby Venma vzrostly meziročně o více než 20 %, což je nejvyšší tempo růstu od roku 2023. Tento výsledek rozptýlil některé obavy, zda je Venmo skutečně schopné generovat zisk – otázka, která již delší dobu visí nad PayPalem jako potenciální slabé místo.
Kromě toho společnost uvedla, že objem plateb přes službu Pay with Venmo – která umožňuje používat Venmo jako standardní platební metodu v e-shopech – meziročně vzrostl o více než 45 %. Zároveň zaznamenala více než 40% nárůst měsíčně aktivních uživatelů debetních karet Venmo, což potvrzuje, že platforma si nachází nové uživatele i mimo klasické převody mezi přáteli.
PayPal se navíc snaží oslovit mladší demografii marketingově atraktivními produkty – například debetními kartami Venmo s logy vysokých škol z americké sportovní konference Big 12. Tato iniciativa má posílit loajalitu mladých uživatelů a přivést je k dalším službám společnosti.
Na základě výsledků druhého čtvrtletí PayPal zlepšil výhled transakční marže, která měří schopnost firmy zpracovávat platby s přidanou hodnotou. Nově očekává mezi 15,35 až 15,5 miliardy dolarů, zatímco původní prognóza byla 15,2 až 15,4 miliardy USD. Společnost rovněž upravila celoroční odhad upraveného zisku na akcii na 5,15 až 5,30 USD, přičemž předchozí rozpětí činilo 4,95 až 5,10 USD.
Generální ředitel Alex Chriss ve svém prohlášení vyzdvihl silnou výkonnost napříč hlavními segmenty firmy – od značkových služeb PayPal přes Venmo až po tzv. PSP (neznačkové platební služby). Chriss zdůraznil, že výsledky čtvrtletí odrážejí pozitivní dopad strategických rozhodnutí a pokračující důraz na inovace a zákaznický komfort.
Společnost ve čtvrtletí zaznamenala nárůst počtu aktivních účtů o 2 % na 438 milionů, což svědčí o stále sílící základně zákazníků. Mírně však klesla frekvence transakcí na jednoho uživatele – o 4 % při zahrnutí všech typů podnikání. Pokud se ale vyloučí PSP segment, který bývá méně výnosný, frekvence plateb na účet naopak vzrostla o 4 %.
Tyto rozdíly ukazují, že značka PayPal a její přidružené služby – jako právě Venmo – jsou schopné nejen udržet, ale i zvýšit aktivitu uživatelů, pokud se zaměří na prémiovější kanály.
I přes krátkodobý pokles akcií PayPalu zůstává dlouhodobý výhled relativně optimistický. Společnost zvyšuje své finanční cíle, daří se jí rozšiřovat své produkty do dalších segmentů trhu a zlepšuje monetizaci populárních platforem jako je Venmo. Vše nasvědčuje tomu, že transformace PayPalu směrem k vyšší efektivitě a diverzifikaci produktového portfolia pokračuje správným směrem.
Zda tento pozitivní trend vydrží i v dalších čtvrtletích, bude záviset mimo jiné na schopnosti společnosti čelit konkurenci v oblasti mobilních plateb – především ze strany Apple Pay, který získává stále větší podíl na americkém trhu. Prozatím ale PayPal ukazuje, že je schopen růst i v náročném prostředí a adaptovat se na měnící se chování uživatelů.
Доллар США направляется к своему лучшему двухнедельному результату за последние полгода, и, несмотря на попытки EUR/USD нащупать дно, среднесрочные перспективы пары остаются «медвежьими». «Ястребиный» поворот ФРС, сила американской экономики, возвращение темы бума искусственного интеллекта на рынки акций и сохранение глобальной напряженности продолжают играть на стороне гринбэка.
Устойчивость экономик к нефтяному кризису на Ближнем Востоке уже никого не удивляет. Доказательством стали сильные данные по европейской и американской деловой активности. При этом доходность трежерис растет быстрее, чем у конкурентов. Это говорит о том, что и экономика растет быстрее, и скорость ужесточения денежно-кредитной политики ФРС выше.
Динамика доходности облигаций
Если ранее ставки глобального рынка долга росли вслед за нефтью, то сейчас откат и стабилизация Brent из-за намерения США и Ирана вернуться к дипломатии не приостановили ралли доходности трежерис. Те, кто считает, что причина в силе американской экономики и «ястребином» сдвиге ФРС, говорят о дальнейшем укреплении доллара. Те, кто полагает, что собака зарыта в фискальных проблемах Вашингтона, советуют начинать продавать гринбэк.
В пользу продолжения ралли индекса USD говорят растущие риски разворота на различных временных горизонтах. Это свидетельствует, что инвесторы платят за страховку от укрепления доллара США большие суммы, чем ха хеджирование рисков его обвала.
Динамика рисков разворота по доллару США
Евро сложно сопротивляться. С одной стороны, экономика еврозоны приятно радует глаз, позволяя ЕЦБ ужесточать денежно-кредитную политику. С другой, риски отставки правительства Франции из-за проблем с бюджетом, и возвращения энергетического кризиса в Старый Свет на фоне запрета Дональдом Трампом американского экспорта дизельного топлива никто не отменял.
Что дальше? Экономический календарь недели к 2 октября насыщен на важные события. С учетом бурной реакции рынков на данные по деловой активности, можно говорить о возвращении интереса к макростатистике. Внимание привлекают отчеты об американской занятости и европейской инфляции.
ФРС имеет двойной мандат, поэтому ухудшение состояния рынка труда США может поставить ей палки в колеса в деле продолжения цикла монетарной рестрикции. Это ослабит американский доллар. Напротив, если с безработицей все в порядке, индекс USD получит возможность продолжить ралли. Европа находится в подыгрыше. Формально, ускорение потребительских цен – повод приобрести EUR/USD на ожиданиях повышения ставок ЕЦБ. В реальности евро могут покупать на слухах, а потом продать на фактах.
Технически на дневном графике EUR/USD имеет место борьба за сопротивление на 1,14. Если оно останется в руках «быков», появятся основания для краткосрочных лонгов. Напротив, возврат уровня к «медведям» - повод сыграть на отбое и продавать евро.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
