Zlato se v závěru týdne opět dostává do centra pozornosti globálních investorů. V pátek během asijského obchodování jeho cena výrazně vzrostla a ukazuje na nejsilnější týdenní růst od začátku dubna. Důvodem není pouze technický vývoj na trzích, ale především výrazný posun v sentimentu, způsobený výprodejem amerických státních dluhopisů, zvyšující se nervozitou ohledně amerického vládního dluhu a geopolitickými obavami z Blízkého východu.
Zlato jako útočiště před americkým dluhem
Spotová cena zlata v průběhu páteční seance vzrostla o 0,8 % na 3 320,68 USD za unci, zatímco červnové futures na zlato byly téměř totožné, na úrovni 3 320,49 USD za unci. Tento jev, kdy je spotová cena vyšší než cena futures, obvykle signalizuje silnou krátkodobou poptávku – investoři preferují okamžité vlastnictví zlata, místo aby čekali na budoucí dodávky. Tato dynamika ukazuje na zvýšené napětí na trzích a rostoucí nejistotu ohledně stability finančního systému, především v USA.
Hlavním spouštěčem zájmu o zlato se v posledních dnech stal dluhopisový trh. Výnosy státních dluhopisů se v tomto týdnu prudce zvýšily, což je důsledkem prodlouženého výprodeje, který odráží obavy z rostoucího zadlužení Spojených států. Důvěra investorů byla nahlodána poté, co ratingová agentura Moody’s upozornila na možné riziko spojené s fiskální udržitelností USA, což vedlo k prvnímu výraznému zneklidnění na trzích od počátku roku.
Politické napětí zvyšuje nejistotu
Důležitým bodem napětí se stává také plánovaný zákon o snížení daní a zvýšení výdajů, který podporuje bývalý prezident Donald Trump. Podle nezávislých analytiků by tento návrh mohl v příštím desetiletí zvýšit státní dluh o více než 3 biliony dolarů, čímž by ještě více zhoršil již tak napjatý fiskální rámec. Návrh sice ve čtvrtek prošel Sněmovnou reprezentantů, ale očekává se, že v Senátu bude dále upraven. Znepokojení z jeho dopadů se však na trzích projevilo okamžitě – především oslabením dolaru a nárůstem zájmu o bezpečná aktiva, mezi nimiž hraje zlato klíčovou roli.
Geopolitické napětí podporuje růst kovů
Zlato také částečně těží z napětí na Blízkém východě, konkrétně mezi Izraelem a Íránem. Přestože USA oznámily, že budou pokračovat v jaderných rozhovorech s Teheránem, nervozita investorů se krátkodobě promítla do zvýšené poptávky po drahých kovech. Zlato tak zůstává symbolem jistoty v době geopolitického chaosu.
Slabý dolar nahrává drahým i průmyslovým kovům
Dolar byl v průběhu týdne oslaben tlakem z rostoucích výnosů a obav o zadlužení, což obecně nahrává komoditám obchodovaným v americké měně. Dražší dolar obvykle snižuje poptávku po komoditách, ale v tomto případě došlo k opačnému efektu – slabý dolar podpořil ceny zlata, stříbra, platiny i mědi.
Futures na stříbro vzrostly o 0,4 % na 33,345 USD/oz a za celý týden přidaly přes 3 %. Futures na platinu vzrostly o 1,1 % na 1 096,80 USD/oz, přičemž týdenní růst přesáhl 10 % díky prudkému odrazu po předchozí konsolidaci. Vývoj ukazuje, že trh s drahými kovy je v silné rally, kterou podporuje kombinace slabého dolaru, nejistoty v dluhové politice a geopolitických rizik.
Měď roste díky čínským stimulům
Pozitivní vývoj zaznamenaly také průmyslové kovy, především měď, která je považována za indikátor ekonomického zdraví. Referenční futures na měď na Londýnské burze kovů vzrostly o 0,2 % na 9 530,75 USD za tunu, zatímco americké futures vzrostly o 0,5 % na 4,6985 USD za libru. Za celý týden připsaly 0,8 %, respektive 2,3 %. Podporou pro měď jsou především náznaky dalších stimulačních opatření v Číně, která zůstává největším světovým dovozcem tohoto kovu.
Zlato v roli ochrany před krizí
Závěr týdne tak ukazuje na jasné preference investorů směrem k bezpečným aktivům, přičemž zlato opět potvrzuje svůj status pojistky proti ekonomické a politické nejistotě. Vývoj na dluhopisových trzích, znepokojení z vývoje amerického dluhu i globální geopolitické napětí vytvářejí podmínky, ve kterých se drahé kovy stávají preferovaným útočištěm.
Цены на золото и серебро держались вблизи рекордных максимумов после того, как более низкая, чем ожидалось, инфляция в США поддержала прогнозы о дальнейшем снижении процентных ставок. Платина приблизилась к своему 17-летнему пику.
В четверг спотовая цена на золото обновила отметку около 4372 долларов за унцию и демонстрировала признаки роста вторую неделю подряд. Согласно данным, опубликованным в четверг, базовый индекс потребительских цен в США вырос самыми медленными темпами с начала 2021 года, что подтверждает необходимость снижения стоимости заимствований – фактор, благоприятствующий росту цен на не приносящие дохода драгоценные металлы. На этом фоне инвесторы снова переключили свое внимание на сигналы Федеральной резервной системы относительно дальнейшей денежно-кредитной политики. Сейчас трейдеры оценивают вероятность снижения ставки в январе примерно в 25%. Напомню, что президент США Дональд Трамп активно выступает за снижение ставок в следующем году, и пытается усадить на пост нового председателя ФРС своего ставленника, разделяющего его взгляды.
Несмотря на текущий оптимизм, аналитики предупреждают о возможных коррекциях на рынке драгоценных металлов. Технические индикаторы указывают на перекупленность, и внезапное изменение настроений инвесторов или пересмотр экономических прогнозов может привести к снижению цен. Тем не менее, долгосрочные перспективы для золота и серебра остаются позитивными, особенно на фоне геополитической напряженности и опасений по поводу замедления глобального экономического роста. Платина, со своей стороны, демонстрирует устойчивый рост благодаря увеличению спроса со стороны автомобильной промышленности.
Геополитическая напряженность, в том числе в Венесуэле, также повысила привлекательность золота как защитного актива. Трамп распорядился о блокаде всех находящихся под санкциями нефтяных танкеров, усиливая давление на Каракас на фоне наращивания американского военного присутствия в регионе.
В этом году драгоценные металлы демонстрируют стремительный рост, и золото, и серебро готовы показать лучшие годовые результаты с 1979 года. Серебро подорожало более чем вдвое, а золото подскочило примерно на две трети благодаря активным покупкам центральных банков и притоку средств в обеспеченные драгоценными металлами биржевые фонды.
Что касается текущей технической картины золота, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $4372. Это позволит нацелиться на $4432 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $4481. В случае падения золота медведи попытаются забрать контроль над $4304. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Gold к минимуму $4249 с перспективой выхода на $4186.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
