Пара евро-доллар завершила пятничные торги на отметке 1,1718. С одной стороны, этот раунд завершился победой покупателей eur/usd, учитывая то, что торговая неделя началась на отметке 1,1694, а лоу недели был зафиксирован на уровне 1,1604. С другой стороны, это неубедительная победа – как говорится, «по очкам», а не нокаутом. Ведь де-факто трейдеры не смогли закрепиться над уровнем сопротивления 1,1730 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), хотя и предпринимали соответствующие попытки (хай недели – 1,1760).

Покупатели eur/usd так и не смогли решить свою основную задачу – не смогли покинуть широкий ценовой диапазон 1,1580 – 1,1760, в рамках которого пара торгуется с конца июня. В течение двух месяцев продавцы eur/usd безуспешно пытались закрепиться в области 15-й фигуры, а покупатели безуспешно пытались покорить 18-ю фигуру.

Взглянув на недельный график пары мы увидим, что на протяжении последних трёх недель формируются свечи с небольшими телами, но при этом с выраженными длинными нижними тенями. Это говорит о том, что в течение каждой из этих недель продавцы пытались продавить цену вниз, однако к закрытию торгов покупатели возвращались на более высокие уровни (но при этом не обновляли недельный хай).

Как правило, такая свечная структура характерна для фаз рыночной неопределённости. Но одновременно такое поведение трейдеров указывает о наличии спроса на более низких ценовых уровнях, а также о формировании ценового дна и формировании потенциального разворотного паттерна.

Однако для подтверждения восходящего тренда покупателям eur/usd необходимо как минимум закрепиться над вышеуказанным уровнем сопротивления 1,1730, чтобы претендовать на область 18-й фигуры. Как видим, вчерашняя (очередная) попытка завершилась очередной неудачей.

И это весьма удивительно, так как сложившийся фундаментальный фон способствует усилению северного тренда. Опубликованные в пятницу августовские Нонфармы оказались слабее ожиданий, благодаря чему на рынке возросли «голубиные» ожидания относительно дальнейших действий ФРС. Согласно данным инструмента CME FedWatch, вероятность снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании сейчас составляет 88%. При этом рынок допускает 12-процентную вероятность снижения ставки сразу на 50 пунктов. Вариант сохранения статус-кво даже не рассматривается.

Кроме того, рынок фактически уверен в том, что на одном из двух оставшихся заседаниях (после сентябрьского) регулятор снизит ставку еще на 25 пунктов. Например, вероятность октябрьского снижения составляет 71%. Также трейдеры допускают ещё одно дополнительное снижение в декабре. То есть рынок не исключает вариант снижения процентной ставки на 75 пунктов до конца текущего года.

Напомню, что в августе прирост занятости составил всего 22 000 рабочих мест, что значительно хуже ожиданий (75 000) и существенно меньше июльского пересмотренного вверх (на +6 тысяч) показателя (79 000). При этом июньский результат был пересмотрен в сторону ухудшения: с +14 000 до -13 000. Наиболее сильные потери рабочих мест в августе – в производстве, строительстве и госсекторе.

Уровень безработицы вырос до 4,3%, а «зарплатный» показатель замедлился до 3,7%.

После публикации июльских Нонфармов президент США Дональд Трамп обвинил BLS в манипуляции цифрами и даже уволил главу этого ведомства. Но опубликованный вчера отчёт (уже под началом нового руководителя Бюро) красноречиво дал понять, что это не сбой статистики и не манипуляции: американский рынок труда действительно остывает.

Кроме того, производственный индекс ISM в августе остался в зоне сокращения (48,7), где находится шестой месяц подряд. Индекс цен показал снижение, производство резко упало, занятость в промсекторе сократилась (согласно пятничным Нонфармам, количество рабочих мест в обрабатывающей промышленности сократилось в августе на 12 тысяч).

Кстати, причине слабой занятости доллар фактически проигнорировал индекс ISM в сфере услуг, несмотря на то, что заглавный показатель вырос до отметки 52,0 (при прогнозе 50,9). Дело в том, что компонент занятости ISM остался в зоне сокращения (третий месяц подряд) – на отметке 46,5, сигнализируя о том, что рост активности не сопровождался наймом.

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон по паре способствует дальнейшему росту eur/usd. Макроэкономические индикаторы, опубликованные на минувшей неделе в США, указывают на замедление американской экономики и охлаждение рынка труда. В то время как отчёт по росту инфляции в еврозоне вышел в «зелёной зоне», отражая ускорение общего и базового CPI (2,1% и 2,3% г/г соответственно).

Это означает, что Федрезерв вынужден будет приступить к снижению процентной ставки (вопрос только в том, каким темпами), тогда как Европейский Центробанк может себе позволить выжидательную позицию.