Доллар проводит сегодняшнюю сессию в несколько оборонительной позиции, сохраняя диапазон 104,20–104,30. DXY частично отказывается от заметного роста в четверг. Хотя доллару удалось частично компенсировать слабость после заседания FOMC.

Несмотря на укрепившиеся ожидания возможного сокращения ставок в сентябре, Джером Пауэлл указал на необходимость анализа дополнительных экономических данных для дальнейших шагов, что слегка урезало вероятность скорого снижения. Хотя шансы на это все еще остаются значительными.

С начала проявления первых признаков дефляции в экономике США рыночные ожидания относительно уменьшения ставок в сентябре усилились. Однако в целом экономика страны продолжает демонстрировать устойчивость, поддерживаемую активными показателями экономической деятельности.

Несмотря на вчерашнее восстановление, в росте доллара была заминка, организованная данными с рынка труда. Это говорит о том, что подъем DXY достаточно хрупок и может сломаться в любой момент. Возможно, уже сегодня после публикации итогового показателя по рынку труда.

Отчет о заявках на пособие по безработице показал максимальные за год значения накануне публикации данных о занятости в несельскохозяйственном секторе. Наблюдается возобновление тенденции к увеличению числа увольнений, что связано с высокими затратами на кредиты. Это заставляет компании сокращать расходы и откладывать расширение деятельности.

Ожидается, что слабость на рынке труда усилится до конца года, что может спровоцировать рецессию в США и вызвать более резкое снижение ставок, чем ожидалось.

В случае верификации этих ожиданий и переоценки рыночной стоимости в связи со снижением ставок доллар может продолжить падение.

Центральный банк уже заявил в среду о вероятности снижения процентных ставок в сентябре, исходя из ухудшения ситуации на рынке труда. Последние данные о заявках на пособие по безработице лишь подтверждают эти предположения, повышая шансы на дальнейшее уменьшение ставок до конца текущего года.

«На последнем заседании Джером Пауэлл подтвердил возможность снижения ключевой ставки уже в сентябре, что актуализировало данную тему. Он ясно дал понять, что сокращение ставок в сентябре фактически уже решено и рынки абсолютно готовы к такому развитию событий», – пишут аналитики Mizuho Bank.

Пауэлл также отметил значительный прогресс по двойному мандату Федрезерва – обеспечению стабильности цен и максимальной занятости.

Что касается доллара, то рынок, вероятно, уже заложил в цены предстоящие снижения ставок, что ограничивает потенциал для его дальнейшего падения в ближайшее время.

Тем не менее новые неутешительные данные по занятости могут заставить рынки ожидать новых снижений ставок, что, в свою очередь, может повлечь за собой новый спад курса доллара.

В июле, как ожидается, экономика США пополнилась 175 тыс. новых рабочих мест. Это немного меньше, чем в июне, когда прирост составил 206 тыс., что превысило прогнозы.

Предполагается, что уровень безработицы останется на отметке 4,1%. Также прогнозируется увеличение среднего почасового заработка, важного индикатора инфляции заработной платы, на 3,7% в годовом исчислении к июлю, что немного ниже роста на 3,9%, зафиксированного в июне.

Этот отчет о состоянии рынка труда США приобретает особое значение, учитывая, что ФРС внесла изменения в свое заявление по политике в июле. Напомним, теперь ФРС уделяет внимание рискам, связанным с обоими аспектами своего двойного мандата, в отличие от прежнего акцента на инфляционные риски.

Сейчас на валютном рынке обычное затишье перед NFP. Результаты отчета по занятости должны оказать временное влияние на ставки в связи с сентябрьским снижением процентной ставки.

В отсутствие заседания FOMC в этом месяце участники рынка и ФРС получат два отчета по инфляции и еще два отчета по рынку труда для дальнейшей оценки вероятности снижения процентной ставки после лета.

Текущая картина

DXY продолжает торговаться вблизи ключевой 200-дневной простой скользящей средней (SMA) на отметке 104,20. Устойчивое движение ниже этого уровня может сделать индекс более уязвимым к дальнейшим потерям в краткосрочной перспективе.

Первая линия поддержки находится на минимуме июля, который был зафиксирован 17 июля на уровне 103,65, а затем на недельном минимуме 103,17 от 21 марта и минимуме марта 102,35, достигнутом 8 марта.

На пути к росту индекса могут возникнуть промежуточные сопротивления на уровнях 104,83 и 104,91, соответствующие 55-дневному и 100-дневному SMA. Преодоление этих уровней откроет путь к максимуму июня на отметке 106,13, достигнутому 26 июня.

В случае дальнейшего роста индекс может попробовать достигнуть максимума 2024 года на уровне 106,51, установленного 16 апреля.