Под занавес текущей недели направление в паре EUR/USD задала европейская валюта, на время выбившись в лидеры. Однако гринбек, несмотря на значительное проседание, не сдается и продолжает идти к цели, а именно к лидерству в тандеме. По мнению аналитиков, в ближайшее время американская валюта наверстает упущенное.

Вечером в четверг, 8 июня, гринбек резко подешевел, поскольку доходность казначейских облигаций существенно снизилась после публикации более высоких, чем ожидалось, первичных заявок на пособие по безработице в США. Это усилило опасения по поводу наступления рецессии и увеличило спрос на защитные активы. На этом фоне упала доходность казначейских госбондов, а доллар заметно просел. По мнению аналитиков Citigroup, майский рост USD находится под угрозой потенциального разворота.

Согласно данным агентства Bloomberg со ссылкой на Министерство труда США, за истекшую неделю число первичных заявок на пособие по безработице выросло на 261 тыс. Ранее этот показатель за аналогичный период времени составил 233 тыс., хотя эксперты прогнозировали +235 тыс. По оценкам специалистов, это самый существенный прирост с 2021 года.

После публикации отчета индекс доллара (USDX) продемонстрировал снижение, упав до нового минимума 103,70 и ниже. Что касается пары EUR/USD, то она ускорила рост после выхода данных по занятости в США и торговалась вблизи 1,0770, самого высокого уровня, зафиксированного в минувшую пятницу, 2 июня. Поддержку европейской валюте оказало снижение доллара по всему спектру рынка.

Катализатором относительного укрепления EUR (на 0,3%) также стали текущие макроданные по ВВП еврозоны. Согласно оценкам Евростата, в первом квартале 2023 года ВВП региона вырос до 1% в годовом исчислении. Прежняя оценка подразумевала увеличение этого показателя до 1,3%. В квартальном выражении ВВП еврозоны упал на 0,1%, подчеркивают эксперты. Снижение этого индикатора на протяжении двух кварталов подряд свидетельствует о вступлении экономики в рецессию.

Согласно заявлению Верле Нютса, представителя Еврокомиссии, в данный момент еврозона действительно находится в рецессии, но она неглубокая. Тем не менее аналитики убеждены, что рецессия станет ударом для ЕЦБ и ряда европейских политиков, которые неоднократно заявляли, что экономический спад можно предотвратить. Кроме того, они не видели серьезной проблемы в дальнейшем росте инфляции, полагая, что экономика ЕС справится с ней. По словам Кристин Лагард, главы регулятора, сейчас инфляция по-прежнему «слишком высокая». С этим согласны в Совете управляющих, хотя Франсуа Вилльруа де Гало, представитель этого ведомства, обратил внимание на ее замедление.

Напомним, что в минувшем месяце в Еврокомиссии прогнозировали, что экономика региона избежит рецессии, а ВВП еврозоны вырастет в 2023-м и 2024 году на 1% и 1,7% соответственно. Тем не менее участники рынка ожидают, что в следующий четверг, 15 июня, ЕЦБ объявит о повышении ставки, несмотря на слабые макроэкономические показатели.

На этом фоне американская валюта немного взбодрилась и продемонстрировала коррекционный рост по отношению к другим валютам, в первую очередь к европейской. Днем ранее гринбек оказался по давлением, реагируя на слабые статданные по рынку труда в США. Текущие отчеты укрепили ожидания рынка по поводу того, что ФРС возьмет паузу в процессе подъема ставок. Утром в пятницу, 9 июня, пара EUR/USD торговалась по 1,0775, стараясь минимизировать последствия недавнего провала. Согласно оценкам специалистов, тандем движется к максимуму прошлой недели, а именно к отметке 1,0800.

На следующей неделе, 13–14 июня, состоится заседание ФРС, на котором решится вопрос по поводу ключевой ставки. В преддверии этого события трейдеры и инвесторы внимательно следят за статданными, пытаясь спрогнозировать дальнейшие действия Федрезерва. При этом участники рынка опасаются, что регулятор откажется сворачивать цикл повышения ставок, а возьмет паузу, которую завершит очередным ужесточением монетарной политики. Аналитики оценивают вероятность повышения ставки на 25 б. п. как низкую, полагая, что в ближайшее время ставка по федеральным фондам сохранится на уровне 5% до конца этого года.

В сложившейся ситуации пара EUR/USD останется во флэте в течение 2023 года, полагают экономисты Bank of America. По мнению валютных стратегов, тандем будет демонстрировать ослабление на фоне постоянно растущей инфляции. «Устойчивое ралли в паре EUR/USD потребует изменения позиции ФРС. При этом текущая позиция европейского регулятора оказывает понижательное давление на евро», – подчеркивают в Bank of America. Специалисты допускают усиление евро, но предупреждают, что его дальнейший рост «будет ограничен». В долгосрочной перспективе динамика пары EUR/USD зависит от приверженности ЕЦБ и ФРС текущему монетарному курсу и возможности достижения ими целевого уровня инфляции в 2%.