Пару доллар–иена продолжает шатать из стороны в сторону, поскольку на рынке растет неопределенность вокруг дальнейшей политики ФРС. Но как долго еще продлится этот флэт и чем он завершится?

Вчерашняя хаотичная динамика актива USD/JPY как нельзя лучше передает текущее настроение рынка. Похоже, трейдеры окончательно запутались в планах американского центробанка и ждут любых подсказок по поводу дальнейшего повышения ставок в США.

Вся беда в том, что эти подсказки оказываются очень противоречивыми и вносят еще большую сумятицу в ряды инвесторов, что сказывается на движении долларовых мажоров.

Опубликованные на прошлой неделе данные по инфляции в США почти убедили участников рынка в том, что ФРС в скором времени может приступить к менее агрессивным действиям.

Однако ястребиные комментарии американских чиновников, которые прозвучали на этой неделе, произвели совершенно обратный эффект.

Большинство членов Федрезерва по-прежнему настроены по-боевому в отношении инфляции, несмотря на то что на горизонте появились весьма убедительные признаки ее замедления.

Так, вчера президент ФРБ Канзас-Сити Эстер Джордж заявила, что расслабляться пока слишком рано, ведь рост цен все еще остается высоким.

Такое же мнение озвучила и ее коллега Мэри Дейли, которая, между прочим, считается одним из самых голубиных спикеров ФРС. Чиновница подчеркнула, что в настоящее время пауза в повышении ставок даже не обсуждается.

Ястребиная риторика помогла доллару немного стабилизироваться. В среду индекс DXY нашел поддержку на отметке 106,31 после падения до 105,3 днем ранее.

Что же касается пары USD/JPY, вчера она торговалась во флэте. Котировка колебалась между максимумом 140,29 и минимумом 138,72.

По мнению многих экспертов, текущая консолидация мажора может сильно затянуться. Быки и медведи так и будут перетягивать ценовой канат до тех пор, пока не получат конкретный сигнал от Центробанка США.

Скорее всего, это произойдет не раньше следующего заседания ФРС по процентной ставке, которое запланировано на 14 декабря. Именно это событие послужит ключевым триггером для актива и определит его дальнейшее направление, считают аналитики.

Сейчас большинство трейдеров склоняются к тому, что Федрезерв поднимет ставку в декабре не на 75 б.п., а всего лишь на половину процентного пункта. Если прогноз сбудется, позиции доллара сильно пошатнутся.

Еще большим ударом для гринбека может стать второе подряд снижение базового индекса потребительских цен в США.

– Если по итогам ноября мы снова увидим существенное замедление инфляции, конечный уровень ставки, скорее всего, будет пересмотрен в сторону понижения, вплоть до 4,50%, – прогнозируют аналитики Credit Suisse. – В таком случае к концу четвертого квартала курс доллара может упасть по отношению к иене до отметки 138,00, а в более отдаленной перспективе – до уровня 133,10.

Эксперты The J.P. Morgan также предсказывают паре USD/JPY завершение восходящего тренда, если в ближайшем будущем ставки в США действительно достигнут пика.

По их мнению, при таком раскладе этот долларовый мажор пострадает больше остальных, ведь он был главным бенефициаром агрессивной антиинфляционной кампании, которую в текущем году запустила ФРС.

Напомним, что с января курс иены просел против гринбека на более чем 20%. Это худшая динамика среди всех валют Группы 10.

JPY стал главным лузером года из-за сильной монетарной дивергенции между Японией и другими экономиками. В то время как большинство крупных центробанков заняли в текущем году ястребиную позицию, BOJ остался единственным сторонником низких процентных ставок.

В последние дни, когда появилась высокая вероятность того, что ключевой политический оппонент Банка Японии, Федрезерв, в скором времени может перейти к менее агрессивному курсу, иена получила очень мощную поддержку.

Теперь ее дальнейшая судьба находится в руках американских политиков. Эксперты полагают, что, в случае резкого замедления темпов ужесточения в США, пара USD/JPY рискует потерять почти половину своего годового роста.