России могут объявить дефолт по суверенному долгу

Международные санкции против Центрального банка России заблокировали значительную часть валютных резервов страны, которые она обычно использует для обслуживания суверенных долговых обязательств.

Меры, принятые Москвой для смягчения последствий – контроль за движением капитала – привели к тому, что крупнейшие рейтинговые агентства понизили рейтинг государственного долга России, сделав вывод о высокой вероятности дефолта.

Невыплата будет означать первый суверенный дефолт России с 1998 года, когда она объявила дефолт по внутреннему долгу, и первый суверенный дефолт по долгу в иностранной валюте со времен революции 1917 года. Объявление дефолта, вероятно, положит начало затяжному процессу переговоров с международными органами.

Российское государство должно выплатить 117 миллионов долларов в виде процентов по двум суверенным еврооблигациям в среду, это первая из четырех дат выплат кредиторам только в марте, но экономисты по-прежнему не уверены в том, как именно Москва будет выполнять свои долговые обязательства.

В понедельник министр финансов России Антон Силуанов заявил, что Россия будет использовать свои запасы китайских юаней для осуществления некоторых платежей, поскольку евро и доллары сейчас недоступны из-за санкций.

В качестве альтернативы правительство предупредило, что платежи кредиторам из «враждебных» стран будут производиться в рублях, поскольку эта валюта резко обесценилась после начала военных действий в Украине.

Главный экономист по развивающимся рынкам Capital Economics Уильям Джексон, пояснил в записке в понедельник, что хотя некоторые российские валютные облигации – выпущенные с 2018 года – допускают выплаты в рублях, если они не могут быть произведены в других валютах, это не относится к платежам в среду. Он предположил, что попытка заплатить в рублях будет приравнена к дефолту с 30-дневным льготным периодом.

Западные правительства фактически заинтересованы в том, чтобы Россия использовала свои оставшиеся доступные валютные активы для выплаты кредиторам, поскольку это еще больше сокращает свободные российские валютные активы.