Os índices acionários operam sem direção definida hoje, em meio à saída de Jensen Huang da Nvidia e à expectativa pelos dados de preços ao produtor dos EUA. Os contratos futuros do S&P 500 apresentaram pouca variação, enquanto os do Nasdaq 100 recuaram cerca de 0,3%. Os contratos europeus apontam para uma abertura em baixa, e o índice MSCI Ásia-Pacífico recuou 0,3%, após subir quase 1,1% durante o pregão da manhã. Os rendimentos dos títulos públicos do Japão e da Austrália dispararam após a onda de vendas de títulos do Tesouro dos EUA ontem.

A Nvidia continua sendo o principal destaque. Na quinta-feira, as ações caíram mais de 14%, mas reduziram as perdas para 4,3% até o fechamento. O conselho de administração afastou Huang do cargo de CEO. A diretora financeira, Colette Kress, assumirá interinamente a liderança da empresa, enquanto Huang deixará de ter qualquer vínculo com ela. Para efeito de comparação, em 9 de novembro, o conselho havia apenas iniciado uma investigação e, até a noite de 11 de novembro, as ações já tinham recuado quase 10% em meio a notícias sobre possíveis sucessores. Agora, a renúncia está confirmada, e a atenção se volta para o relatório do terceiro trimestre, previsto para a próxima terça-feira. Uma semana antes, o setor de tecnologia já havia perdido quase 6,4% no Nasdaq 100, em meio a temores de uma supervisão mais rigorosa do setor de IA, e ontem recuperou apenas parte dessas perdas.

As taxas de juros do Fed também aumentam a pressão. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA de dois anos, que são sensíveis à política monetária do Fed, subiram 14 pontos-base na quinta-feira. O petróleo prolongou o movimento de queda iniciado após a divulgação do CPI. Os preços ao consumidor subiram 0,4% em outubro em relação ao mês anterior, ante previsão de 0,3%, enquanto o núcleo do CPI avançou 0,3%, ante expectativa de 0,2% — o terceiro mês consecutivo com resultado acima das previsões. Na quinta-feira, John Williams afirmou que a inflação continua elevada e que os formuladores de política monetária precisarão adotar novas medidas. Atualmente, os mercados precificam aumentos de 25 pontos-base em dezembro, janeiro e março.

O PPI dos EUA, cuja divulgação está prevista para hoje mais tarde, provavelmente determinará se a pressão sobre as ações continuará. Para outubro, a previsão é de alta de 0,4% em relação ao mês anterior, após 1,3% em setembro, e de 6,6% em relação ao mesmo mês do ano anterior, após 6,3%. Para o núcleo do PPI (excluindo alimentos e energia), a expectativa é de alta de 0,3% em relação ao mês anterior, após 0,7%. Muitos especialistas acreditam que um aumento dos juros em dezembro já está precificado. Portanto, somente um resultado significativamente abaixo do esperado poderia mudar esse cenário. Outro resultado acima das expectativas elevaria os rendimentos dos títulos e aumentaria ainda mais a pressão sobre as ações. Além do relatório da Nvidia na terça-feira, os mercados também acompanham o IPO da Anthropic — cuja demanda, segundo relatos, supera em muitas vezes a oferta — e o plano da CoreWeave de captar pelo menos US$ 4 bilhões em dívida com grau de investimento.

O Oriente Médio continua sendo uma fonte de riscos. Ontem, Trump afirmou que os EUA poderiam prescindir de um acordo com o Irã, reduzindo as esperanças de uma solução diplomática para o conflito, que já dura nove meses. No mercado de commodities, o Brent é negociado em torno de US$ 95,70 por barril, mantendo a alta de 3,3% registrada na quinta-feira. O ouro apresentou um repique após três sessões consecutivas de queda. O Bitcoin caiu abaixo de US$ 68.000 pela primeira vez desde agosto, pressionado pela inflação e pelas taxas de juros mais elevadas.

Em suma, as ações continuam sob pressão na reta final da semana. Espero que os contratos futuros do Nasdaq 100 tenham desempenho inferior ao do S&P 500 até a divulgação do relatório da Nvidia na terça-feira, e que um PPI acima das expectativas aprofunde a queda. Somente um resultado significativamente abaixo do esperado aliviaria a pressão, mas, por enquanto, não vejo motivos para esperar por isso.

Análise técnica do S&P 500

A principal tarefa dos compradores hoje é superar a resistência imediata em 7.607. Isso demonstraria força e abriria caminho para uma tentativa de avanço até 7.633. Outra prioridade dos comprados é sustentar os preços acima de 7.656 para reforçar sua posição. No lado negativo, em meio à queda do apetite por risco, os compradores precisam defender a região de 7.574. Um rompimento desse nível levaria rapidamente o instrumento de volta a 7.544 e abriria caminho para 7.518.