O EUR/USD vinha caindo por 18 dias consecutivos, com várias pausas menores. Nesse período, a moeda europeia perdeu 470 pontos. A queda da moeda começou há um mês, quando o mercado se preparava para uma alta dos juros pelo FOMC. Desde então, o mercado continuou comprando dólares, usando qualquer justificativa disponível. Em termos de mercado, esses movimentos são chamados de "order flow", ou fluxo de ordens. Normalmente, grandes participantes constroem um fluxo de ordens ao longo de determinado período, após o qual as ordens começam a ser executadas. A partir desse ponto, o cenário fundamental torna-se muito menos importante. As ordens já foram colocadas e estão sendo executadas. Isso resulta em um movimento sustentado em uma direção nos gráficos, sem qualquer sinal de recuperação corretiva.
Na semana passada, começaram protestos públicos na França contra cortes nos gastos com educação. Centenas de escolas foram fechadas, confrontos com a polícia ocorreram regularmente nas ruas, veículos foram incendiados e lojas foram danificadas. Na segunda-feira, veio a público que a França enfrenta um déficit orçamentário de várias dezenas de bilhões de euros que precisa ser coberto, muito provavelmente por meio de aumento de impostos e cortes de gastos. Além disso, os rendimentos dos títulos públicos estão subindo na França, assim como em muitos outros países da UE e nos Estados Unidos. Isso aumenta ainda mais a pressão sobre um orçamento que já está sob forte tensão. Todos esses fatores fornecem motivos razoáveis para vender o euro e comprar o dólar. No entanto, será que o mercado está se concentrando apenas nos fatores negativos?
Até agora, nada conseguiu deter a queda da moeda europeia. Nem a política mais restritiva do BCE, nem dados econômicos positivos da União Europeia, nem os dados decepcionantes do mercado de trabalho dos EUA, nem o quadro técnico e os padrões de alta foram suficientes. Desde que o desequilíbrio 19 foi invalidado, a moeda europeia agora tem forte probabilidade de cair abaixo do nível psicológico de 1,10. O desequilíbrio altista 19 transformou-se em um desequilíbrio invertido de baixa e gerou um sinal de venda. Os compradores não conseguiram aproveitar o desequilíbrio altista 19, não conseguiram tirar proveito de duas oscilações de alta e não conseguiram se beneficiar dos dados fracos do mercado de trabalho dos EUA. Nesta semana, os vendedores podem retomar as vendas após o preço atingir o desequilíbrio 24. Portanto, a recuperação atual da moeda europeia permanece apenas um movimento corretivo fraco.
Em setembro, o FOMC não apenas elevou a taxa de juros, mas também indicou sua disposição de continuar apertando a política monetária. Isso foi suficiente para que a queda em larga escala do par continuasse. Mesmo depois de o Federal Reserve apertar a política monetária em setembro e potencialmente voltar a fazê-lo em outubro ou dezembro, ainda havia motivos para que a moeda europeia registrasse alguma recuperação durante esse período.
No geral, o cenário fundamental continua a favorecer os compradores. Apesar da postura monetária mais hawkish do Federal Reserve, esse não é o único fator que determina as taxas de câmbio. Os rendimentos dos títulos dos EUA alcançaram níveis recordes, impondo um fardo substancial ao orçamento federal; a economia dos EUA desacelerou nos últimos trimestres; o mercado de trabalho dos EUA tem apresentado resultados decepcionantes com mais frequência do que surpresas positivas; Donald Trump retomou disputas comerciais e não comerciais com diversos países em 2026; e o mercado de ações dos EUA continua a gerar preocupações significativas devido aos investimentos descontrolados e financiados por crédito em empresas de tecnologia envolvidas no desenvolvimento de inteligência artificial.
O quadro técnico atual indica que o momentum baixista permanece vigente. A semana passada terminou com a formação de um novo desequilíbrio baixista 24, o que pode fornecer aos traders outro sinal de venda nesta semana. Os compradores agora podem concentrar-se apenas na próxima oscilação próxima de 1,1066 e em uma possível varredura de liquidez nesse nível.
O cenário fundamental esteve praticamente ausente na terça-feira, e não houve acontecimentos importantes ao longo do dia. Os compradores fizeram uma tentativa limitada de recuperação, mas ainda é cedo demais para falar em um movimento de alta sustentado. A oportunidade estava disponível na última sexta-feira, mas os compradores não a aproveitaram.
Ainda há inúmeros motivos para que os compradores iniciem um movimento de alta em 2026. Do ponto de vista estrutural e global, as políticas de Trump, que resultaram em uma queda significativa do dólar no ano passado, não mudaram. No momento, não há fatores significativos dando suporte à moeda americana, apesar da postura mais hawkish do FOMC.
Os fatores geopolíticos, que sustentaram a demanda pela moeda americana durante grande parte do primeiro semestre de 2026, já não oferecem o mesmo suporte.
Calendário econômico dos Estados Unidos e da União Europeia:
O calendário econômico de 7 de outubro contém dois eventos, nenhum dos quais pode ser considerado importante. É pouco provável que o cenário fundamental tenha um impacto significativo sobre o sentimento do mercado na quarta-feira.
Previsões e dicas de negociação para o EUR/USD:
O par continua em processo de formação de uma tendência de alta que está em uma fase corretiva há um ano inteiro. O cenário fundamental mudou acentuadamente a favor dos vendedores há sete meses, mas a tendência mais ampla, vigente há quatro anos, ainda não pode ser considerada invalidada ou concluída.
Os compradores podem retomar o movimento de alta em 2026, mas a única oportunidade técnica significativa disponível no momento é a mínima de 1,1066, estabelecida em junho do ano passado, onde poderá ocorrer uma varredura de liquidez.
Os vendedores receberam um novo sinal de venda no desequilíbrio 19 e poderão receber outro sinal no desequilíbrio 24 nesta semana. Nem mesmo os dados fracos das folhas de pagamento não agrícolas e o forte aumento da inflação na União Europeia foram suficientes para dar suporte aos compradores.
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