O presidente dos EUA continua a surpreender com mudanças constantes em sua retórica sobre quase todos os temas, exceto o Fed. Quando o assunto é o Fed, a mensagem é simples: o banco central deveria reduzir as taxas de juros continuamente e, idealmente, levá-las para território negativo, para que a economia americana cresça no ritmo desejado por Donald Trump. Dessa forma, ele poderia apontar para os dados mais recentes do PIB e afirmar que cumpriu sua promessa: "a era da prosperidade" começou. Qual seria o nível de inflação nesse cenário? O presidente não parece se importar. Por que se importaria? A inflação atinge primeiro o bolso das pessoas comuns — os americanos de todos os dias e os trabalhadores assalariados do setor agrícola. Quem se importa com as condições em que eles vivem?
No ano passado, em nome da saúde fiscal, Trump cortou vários programas sociais e de saúde. Muitos americanos aceitaram isso como necessário porque a dívida pública dos EUA, na época, era de US$ 37 trilhões. Além disso, Trump iniciou uma guerra com o Irã em 2026, e o mundo viu para onde o dinheiro foi: para a guerra. A dívida pública agora subiu para US$ 40 trilhões porque os títulos do Tesouro americano estão com baixa demanda, e os investidores exigem um grande prêmio de risco pela inflação futura — algo que Trump considera perfeitamente normal.
O resultado é evidente: os americanos comuns não recebem apoio do Estado, enquanto o dinheiro é canalizado para a guerra. Além disso, Trump efetivamente tributou todos os americanos por meio de tarifas de importação que a Suprema Corte dos EUA posteriormente considerou ilegais. Em 2026, cada americano está pagando entre uma vez e meia e duas vezes mais pelos combustíveis — aumentos de preços impulsionados, em parte, pelas políticas de Trump.
Ainda assim, o confronto com o Irã colocou o presidente em uma situação claramente delicada. Teerã não cedeu — descartou os ultimatos de Washington —, e até mesmo a força militar mais poderosa do mundo demonstrou ser incapaz de impor uma solução. Os índices de aprovação do presidente despencaram meses atrás, atingindo níveis historicamente baixos para um presidente em seu segundo mandato, e continuam estabelecendo novos recordes negativos a cada mês. Trump precisa encerrar a guerra rapidamente se o Partido Republicano quiser ter alguma chance nas próximas eleições. Mas como ele pode fazer isso quando o Irã compreende claramente a evolução dos acontecimentos e se recusa a fazer concessões?
No fim de semana, o presidente afirmou que em breve tomaria uma decisão importante sobre o Irã: exercer pressão econômica, realizar uma nova ação militar ou estabelecer um cessar-fogo. Francamente, qual dessas opções parece menos absurda? A pressão econômica sobre o Irã dificilmente será eficaz e não é uma opção aceitável para ninguém além do próprio Trump. Uma nova ação militar seria inútil. Um cessar-fogo — sob quais termos e condições? Trump realmente abandonaria sua ambição de forçar o Irã a renunciar às suas pretensões nucleares? Em suma, o presidente pode anunciar uma decisão, mas é improvável que ela consista em um simples cessar-fogo. Talvez ele queira a paz, mas alcançá-la agora seria extremamente difícil. Não conseguimos sequer formular teoricamente um caminho claro para encerrar o conflito no Oriente Médio.
O EUR/USD continua se movimentando em uma tendência de baixa, mas ainda consideramos a queda do par uma correção antes de uma nova tendência de alta. O cenário fundamental global para o dólar continua negativo, mas, em 2026, primeiro a geopolítica e, posteriormente, a postura hawkish do Fed deram forte suporte à moeda americana.
Com o preço abaixo da média móvel, podem ser consideradas posições vendidas com alvos em 1,1421 e 1,1414. Se o preço estiver acima da média móvel, posições compradas serão relevantes, com alvos em 1,1597 e 1,1658.
O GBP/USD mantém uma tendência de alta. As políticas de Donald Trump continuarão pressionando a economia americana, portanto não esperamos um fortalecimento do dólar no longo prazo. Até o momento, 2026 tem sido positivo para o dólar devido à geopolítica e à inflação, que direcionaram capital para ativos de proteção e levaram o Fed novamente em direção a um aperto monetário.
No entanto, no gráfico semanal, o par permanece em uma faixa lateral entre 1,3150 e 1,3780, dentro de uma tendência de alta de quatro anos, o que favorece a continuidade da valorização da libra no médio prazo.
Podem ser consideradas posições compradas, com alvos em 1,3489 e 1,3550, quando o preço estiver acima da média móvel. Se o preço estiver abaixo da média móvel, podem ser consideradas operações de venda, com alvos em 1,3306 e 1,3302.
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