O par EUR/USD manteve sua tendência de baixa ao longo da quinta-feira, mas voltou a negociar de forma extremamente fraca. No início desta semana — e do novo ano como um todo — observamos um leve aumento da atividade no mercado cambial, mas a quarta-feira mostrou que ainda era cedo para comemorar. Apesar de um pano de fundo macroeconômico forte e abundante, o EUR/USD registrou uma volatilidade de apenas 29 pontos, um nível excepcionalmente baixo. Assim, retornamos mais uma vez a dois fatores-chave que atualmente determinam os movimentos do euro frente ao dólar: baixa volatilidade e mercado em consolidação (flat).

A volatilidade vem caindo de forma consistente nos últimos meses, o que se explica pelo fato de o preço permanecer dentro do canal lateral 1,1400–1,1830 há cerca de seis meses. Ainda assim, esses dois fatores devem ser analisados separadamente. No momento, a volatilidade média de 30 dias está em torno de 49 pontos, um patamar extremamente reduzido. É importante compreender que não se trata de uma calmaria temporária, mas sim de uma tendência de longo prazo. Portanto, em qualquer sessão de negociação, os traders não devem esperar movimentos expressivos de preço.

O mercado em consolidação é um fenômeno à parte. Naturalmente, períodos de consolidação são normais em qualquer instrumento e em qualquer timeframe. No entanto, neste caso, essa condição vem se prolongando excessivamente. Não há como influenciar esse comportamento, razão pela qual continuamos a apontar o óbvio. O exemplo mais claro da relutância do mercado em se mover ocorreu na quarta-feira, quando foram divulgados dados relativamente importantes de inflação na União Europeia, além de relatórios relevantes do ADP, JOLTS e ISM de Serviços nos Estados Unidos. Alguns desses dados favoreceram o euro, outros o dólar, mas, ao final do dia, o EUR/USD não demonstrou disposição para se mover de forma consistente em nenhuma direção. Assim, reforçamos mais uma vez aos traders que, independentemente do cenário técnico ou dos sinais de negociação, se não há movimento, não há o que negociar.

O dia de hoje pode trazer uma resolução — ou se transformar em mais uma decepção. É perfeitamente possível que o mercado evite assumir posições mais ativas antes de sexta-feira, quando serão divulgados os dados atualizados do mercado de trabalho e da taxa de desemprego dos EUA. Ao mesmo tempo, quantas sextas-feiras "decisivas" já tivemos nos últimos seis meses? Ao longo de todo esse período, o preço permaneceu preso a um canal lateral, enquanto a volatilidade continuou a se contrair. Assim, não se pode descartar que, por um curto intervalo (algumas horas), o mercado apresente maior atividade e registre um movimento direcional — para cima ou para baixo, dependendo da natureza das estatísticas americanas. No entanto, se os movimentos voltarem a ser fracos ou inexistentes, ou se a volatilidade rapidamente retornar aos níveis habituais, isso não deverá causar surpresa.

Do ponto de vista técnico, o par ainda pode continuar em queda tanto nos gráficos de 4 horas quanto no diário. No timeframe diário, o preço reverteu próximo à borda superior do intervalo lateral, o que justifica um movimento em direção à borda inferior. Já no gráfico de 4 horas, o EUR/USD segue sendo negociado abaixo da média móvel, mantendo o viés corretivo no curto prazo.

A volatilidade média do par de moedas EUR/USD nos últimos cinco dias de negociação, até 9 de janeiro, é de 49 pontos e é caracterizada como "baixa". Esperamos que o par se mova entre os níveis de 1,1605 e 1,1703 na sexta-feira. O canal de regressão linear superior está direcionado para cima, mas, na prática, o mercado continua estável no período diário. O indicador CCI entrou na zona de sobrecompra no início de dezembro, e já ocorreu uma pequena retração. Uma divergência de alta foi formada na semana passada, indicando uma retomada da tendência de alta, mas ela continua sem se concretizar.

Níveis de suporte mais próximos:

• S1 – 1.1658
• S2 – 1.1597
• S3 – 1.1536

Níveis de resistência mais próximos:

• R1 – 1.1719
• R2 – 1.1780
• R3 – 1.1841

Recomendações de negociação

O par EUR/USD permanece abaixo da média móvel; no entanto, a tendência de alta segue válida nos intervalos mais amplos, enquanto, no gráfico diário, o mercado permanece em consolidação (flat) pelo sexto mês consecutivo. O pano de fundo fundamental global continua a desempenhar um papel relevante e segue desfavorável ao dólar. Ao longo dos últimos seis meses, a moeda americana apresentou apenas movimentos de alta pontuais e frágeis, sempre limitados ao interior do canal lateral, o que evidencia a ausência de fundamentos para um fortalecimento sustentável no longo prazo.

Com o preço negociando abaixo da média móvel, podem ser consideradas posições curtas de pequeno porte, com base exclusivamente técnica, tendo como alvos 1,1605 e 1,1536. Por outro lado, acima da média móvel, as posições compradas continuam pertinentes, com alvo em 1,1830 — a borda superior do range lateral no gráfico diário — nível que já foi testado, mas ainda não rompido.

Explicação sobre as ilustrações:

• Os canais de regressão linear auxiliam na identificação da tendência atual. Quando ambos estão direcionados na mesma direção, a tendência é considerada forte.
• A linha de média móvel (configuração: 20,0, suavizada) define a tendência de curto prazo e indica a direção na qual as negociações devem ser conduzidas no momento.
• Os níveis de Murray funcionam como níveis-alvo para movimentos e correções de preço.
• Os níveis de volatilidade (linhas vermelhas) representam o canal de preço provável no qual o par deverá ser negociado nas próximas 24 horas, com base nas leituras atuais de volatilidade.
• O indicador CCI — ao entrar na zona de sobrevenda (abaixo de -250) ou na zona de sobrecompra (acima de +250) — sinaliza que uma possível reversão de tendência na direção oposta pode estar se aproximando.