Terreno sagrado não pode permanecer vazio. Com os mercados dos EUA fechados pelo feriado de Ação de Graças, os investidores voltam suas atenções para outras regiões — especialmente Ásia e Europa. Ao mesmo tempo, os traders ganham espaço para refletir sobre o futuro do S&P 500. Segundo a previsão de consenso dos especialistas consultados pela Reuters, o amplo índice acionário deve avançar cerca de 12% em 2026, impulsionado pelo provável afrouxamento da política monetária do Federal Reserve, pela resiliência da economia americana e pela força contínua do setor de tecnologia.

Curiosamente, com Wall Street em pausa, os investidores têm preferido comprar ações de tecnologia em outros mercados. Em 2025, os índices asiáticos superaram seus equivalentes americanos, beneficiados de políticas monetárias mais acomodatícias. O Banco do Japão continua mantendo a taxa de juros noturna extremamente baixa e não demonstra pressa em elevá-la, apesar de a inflação ter superado a meta de 2% por 43 meses consecutivos. Já o Banco da Coreia só recentemente começou a indicar o fim do seu ciclo de aperto monetário.

Dinâmica dos índices de ações dos EUA e da Ásia

Em 2026, tudo pode ser virado de cabeça para baixo. O Fed demorou, mas agora está preparado para reduzir a taxa dos fundos federais em um ritmo acelerado, em resposta ao arrefecimento do mercado de trabalho. Segundo o membro do FOMC Stephen Miran, a forte desaceleração do emprego está vinculada a uma política monetária excessivamente restritiva. Nas duas últimas reuniões do comitê, ele votou a favor de cortes de 50 pontos-base nos custos de empréstimo. Os investidores também acreditam que outro nome ligado à Casa Branca, Kevin Hassett, terá uma postura fortemente dovish. As chances crescentes de sua nomeação por Donald Trump para a presidência do Fed contribuíram para o enfraquecimento do dólar.

Se o índice do dólar continuar a cair em linha com o recuo da taxa dos fundos federais, isso dará um impulso adicional ao S&P 500. A fraqueza do dólar aumenta a receita em moeda estrangeira das empresas que compõem o amplo índice acionário. Ao mesmo tempo, a queda nos rendimentos dos Treasuries após os cortes do Fed reduz o custo de financiamento corporativo. Os lucros positivos têm sustentado a recuperação do mercado de ações desde a queda de abril — e há motivos para acreditar que esse vento favorável continuará soprando para os touros.

O Livro Bege do Fed indicou que a economia dos Estados Unidos está passando por uma expansão em forma de K, em que a distância entre os segmentos mais ricos e mais pobres da população continua a aumentar. Os mais ricos seguem acumulando riqueza graças aos investimentos em índices de ações em alta, enquanto os mais pobres enfrentam dificuldades crescentes para acompanhar o custo de vida.

Ainda assim, os investimentos massivos em tecnologias de inteligência artificial têm dado impulso ao componente de investimento do PIB — um dos pilares do crescimento econômico. Sem esse reforço vindo do setor de IA, o desempenho da economia pareceria consideravelmente mais fraco do que os números atuais sugerem.

Do ponto de vista técnico, no gráfico diário do S&P 500, os ursos não conseguiram reverter a tendência utilizando o padrão de Wedge Expansivo. Entretanto, esse padrão pode atuar nos dois sentidos. Um rompimento acima do nível de resistência de 6.845 abriria espaço para o fortalecimento das posições compradas.