O segundo mês do verão é tradicionalmente considerado um período favorável para o Bitcoin. É bastante provável que esse padrão se repita este ano, e que o BTC inicie uma trajetória de alta rumo a novas máximas.

Segundo analistas, o Bitcoin costuma "dormir" durante o mês de junho e só "acordar" no trimestre seguinte, oferecendo aos traders um impulso altista. "Historicamente, junho é um mês lento para o BTC", observa um analista de mercado da Daan Crypto Trades. Este mês de junho não foi exceção: o preço à vista do Bitcoin permaneceu dentro de uma faixa estreita e relativamente estável.

Na terça-feira, 1º de julho, o Bitcoin iniciou o dia em movimento lateral. Posteriormente, chegou a ser negociado a US$ 107.200, antes de recuar subitamente. Como resultado, o Bitcoin caiu para uma mínima de US$ 106.858, mas manteve a estabilidade.

De acordo com dados da Coinglass, o retorno médio do Bitcoin em junho, nos últimos doze anos, é praticamente neutro (-0,12%), enquanto julho historicamente apresenta um ganho médio expressivo de +7,56%. Em agosto, o retorno médio cai para +1,75%. Já em setembro, a pressão vendedora costuma ressurgir, com uma queda média histórica de -3,77%.

Neste cenário, muitos entusiastas de criptomoedas estão esperando uma recuperação no meio do verão. O fator sazonal desempenha um papel importante aqui, especialmente porque contrasta com um calendário macroeconômico movimentado e o período de férias tradicionalmente ilíquido. O padrão sazonal de 2025 se repetirá? Isso depende das condições macroeconômicas, dos fluxos de entrada de ETFs e da capacidade do Bitcoin de transformar a resistência em um novo pico de preço. No final de junho, o principal ativo subiu 2,7% para US$ 107.600, marcando seu terceiro ganho mensal consecutivo após um declínio de dois meses. Do ponto de vista da sazonalidade, julho tem sido relativamente bem-sucedido para o BTC. Nos últimos 14 anos, o Bitcoin encerrou julho no verde nove vezes e caiu cinco vezes. Em média, o BTC ganhou 20,2% em julho e perdeu 7,8% em anos de queda. No cenário de alta, o Bitcoin poderia terminar julho em impressionantes US$ 129.300, estabelecendo um novo recorde. No caso de baixa, ele pode recuar para um valor mais modesto de US$ 99.200.

O Bitcoin adota os princípios fundamentais da reserva de valor

Segundo Alexander Lutskevich, fundador e CEO da CEX.IO, o Bitcoin está cada vez mais alinhado aos princípios fundamentais de uma reserva de valor. A situação da criptomoeda tem evoluído de forma semelhante à de ativos que, no passado, foram considerados supervalorizados ou improdutivos — como as ações de tecnologia durante a bolha das empresas PontoCom no início dos anos 2000. Duas décadas depois, as empresas de tecnologia representam quase 50% do índice S&P 500 — um importante referencial de valor de longo prazo.

As ações de tecnologia e o ouro já passaram por períodos de ceticismo e incompreensão. No entanto, ambos se consolidaram ao demonstrar sua relevância estrutural no longo prazo. O Bitcoin parece trilhar um caminho semelhante. A criptomoeda possui diversas características fundamentais de uma reserva de valor: escassez, mobilidade e divisibilidade. Contudo, certos atributos — como a capacidade de preservar valor ao longo do tempo — exigem validação prática ao longo dos anos, e não somente no papel ou por projeto.

Outro fator essencial para que um ativo se torne uma verdadeira reserva de valor é a resiliência em tempos de crise. Até agora, o Bitcoin demonstrou notável resistência em períodos turbulentos, superando, em algumas ocasiões, ativos tradicionais. Um exemplo marcante foi seu desempenho durante a instabilidade dos mercados provocada pelas políticas comerciais do presidente Donald Trump.

Na semana seguinte ao chamado "Dia da Libertação", o Bitcoin superou o S&P 500, o Nasdaq 100 e os principais índices acionários da Ásia-Pacífico e da Europa. Chegou inclusive a ultrapassar momentaneamente o ouro, registrando um ganho mensal de 13%. Muitos estrategistas cambiais de Wall Street classificaram o resultado como "impressionante", e Alexander Lutskevich acredita que os dados apontam para um padrão claro, e não para uma coincidência.

Diminuição da volatilidade e aumento da liquidez

Uma crítica comum ao Bitcoin como reserva de valor diz respeito à sua alta volatilidade. No entanto, essa volatilidade não é constante; ela tende a diminuir à medida que a adoção e a integração ao mercado se aprofundam. Em 2024, analistas observaram que o Bitcoin foi menos volátil do que 33 ações que compõem o índice S&P 500. A volatilidade vem caindo de forma constante, acompanhando o crescimento da capitalização de mercado do Bitcoin. Essa tendência continuou em 2025, com novos picos de volatilidade cada vez mais baixos. Como resultado, o Bitcoin atualmente oferece mais estabilidade do que crescimento explosivo, apresentando uma volatilidade média anual mais próxima à do ouro e de outros instrumentos financeiros consolidados.

O aumento da adoção institucional e da liquidez tem sido um dos principais motores dessa transformação. No último ano, a profundidade de mercado de 2% do Bitcoin nos mercados à vista aumentou em 60%. A maior parte desse fluxo de capital veio de bolsas sediadas nos Estados Unidos, que estão cada vez mais voltadas ao atendimento de clientes institucionais.

No entanto, apesar de compras corporativas significativas de BTC nos últimos meses, o impacto sobre o preço tem sido limitado. Segundo especialistas, o rompimento da primeira criptomoeda está sendo deliberadamente contido por grandes players que estão acumulando Bitcoin antes da próxima fase de valorização. A pressão vendedora de detentores de longo prazo manteve o preço próximo ao nível de 100 mil dólares — embora isso possa mudar em breve.

Entre os participantes do mercado, o Bitcoin ainda é amplamente visto como um ativo volátil e de alto risco. No entanto, sua evolução constante rumo a uma reserva de valor legítima não deve ser ignorada. Um dado crucial: nenhum outro ativo, além do Bitcoin, está atualmente em posição de reivindicar — muito menos conquistar — esse status. E a primeira criptomoeda não teme metas ambiciosas, que agora têm uma forte chance de se concretizar.