Бундесбанк считает рецессию в Германии все более вероятной

Согласно ежемесячному отчету центробанка Германии Bundesbank, рецессия в стране становится все более вероятным сценарием для крупнейшей экономики еврозоны, а инфляция продолжит ускоряться и этой осенью может достичь пика выше 10%.

Аналитики отмечают, что промышленность Германии сильно зависит от поставок российского газа, что делает ее самым уязвимым звеном в случае прекращения поставок. Быстрорастущие цены на энергоносители уже оказывают сильное давление на этот сектор промышленности, и улучшения ситуации ожидать не приходится.

ЦБ также заявил, что сокращение ВВП в зимние месяцы становится все более вероятным, а высокая неопределенность относительно поставок газа предстоящей зимой и резкий рост цен сильно скажутся на положении домохозяйств и компаний.

Дефицит газа и высокие цены уже заставили Германию сократить потребление газа, и многие отрасли производства (от металлургии до производства удобрений) сильно от этого пострадали.

В то же время затраты на энергоносители ускоряют инфляцию, которая, скорее всего, достигнет пика не раньше осени. Ожидается, что этот максимум будет на уровне примерно в пять раз выше, чем установленный ЕЦБ целевой уровень в 2% – около 10%. И вероятность этого резко возрастет в случае полного прекращения поставок газа из России.

В свою очередь, рост инфляции создает риск быстрого повышения зарплат, особенно на фоне рекордно низкого уровня безработицы, что может привести к возникновению инфляционной спирали. Напомним, в июле ЕЦБ повысил процентные ставки от рекордно низких уровней, чтобы бороться с инфляционным давлением. В дальнейшем повышении ставки рынки уже не сомневается, так как перспективы дальнейшего роста цен остаются высокими.