Dziś ceny ropy spadły, oddalając się od najwyższego poziomu od pięciu miesięcy, ponieważ inwestorzy zestawiali ze sobą sygnały o utrzymującej się stabilności dostaw z Bliskiego Wschodu oraz doniesienia o ponownym zaostrzeniu walk w tym regionie. Ropa Brent oscylowała w rejonie 108 USD za baryłkę – po tym jak w piątek jej cena wzrosła o blisko 4% – podczas gdy notowania ropy WTI spadły w stronę 100 USD.

Aktualne wiadomości z regionu wciąż niepokoją. Rozbił się saudyjski helikopter w pobliżu granicy z Jemenem, Huti przeprowadzili atak na Janbu — jeden z kluczowych portów eksportowych Arabii Saudyjskiej — a brytyjscy operatorzy morskich służb zgłosili dwa trafione tankowce w Zatoce Perskiej. Wydarzenia te sprawiają, że ryzyko dla logistyki morskiej pozostaje dla rynku kwestią pierwszoplanową.

Jednocześnie wydaje się, że fizyczne przepływy się utrzymują. Sekretarz Energii USA, Chris Wright, powiedział, że wysyłki ropy z Zatoki Perskiej odrobiły do około 80% poziomów sprzed wojny, chociaż przepływy produktów rafinowanych pozostają ograniczone. Wright dodał też, że negocjuje z sojusznikami europejskimi uwolnienie rezerw oleju napędowego. To istotne, ponieważ produkty rafinowane drożały bardziej niż ropa, napędzając inflację i obciążając gospodarkę światową.

Warto przypomnieć, że od początku roku cena ropy Brent wzrosła o ponad 75%, co wynika z ograniczenia podaży spowodowanego walkami na Bliskim Wschodzie oraz sytuacją w relacjach rosyjsko-ukraińskich.

Oddzielną historią są relacje z Rosją. Donald Trump niedawno powiedział, że Stany Zjednoczone zawarły z Moskwą większe porozumienie dotyczące dostaw oleju napędowego oraz zniosły cła i sankcje wobec części rosyjskiej energetyki — ruch, który Kongres próbuje zablokować ustawodawstwem. The Wall Street Journal podaje, że Władimir Putin zaproponował rozmowy z Trumpem i Xi Jinpingiem w przyszłym miesiącu na temat Ukrainy; jak dotąd Trump nie zgodził się na takie spotkanie.

Wszystko to stawia ropę między ryzykiem geopolitycznym a odbudowującymi się wysyłkami, więc nie oczekuję jeszcze trwałego przebicia powyżej obecnych poziomów. Skłaniam się ku temu, że ropa Brent będzie oscylować w najbliższych dniach mniej więcej w przedziale 100–108 USD, przy czym nowe ataki na infrastrukturę w Zatoce lub na Morzu Czerwonym mogą szybko wypchnąć ceny z powrotem do niedawnych szczytów. Jeśli przepływy będą nadal wracać do normy, a postępy w działaniach dyplomatycznych dotyczących Ukrainy będą kontynuowane, presja na ropę naftową i produkty ropopochodne może się zmniejszyć, co spowoduje spadek cen w stronę dolnej granicy przedziału.

Kupujący muszą pokonać najbliższy poziom oporu na 101 USD, aby wyznaczyć sobie za cel poziom 104 USD – dalsze wzrosty powyżej tego pułapu będą już trudne do osiągnięcia. Kolejny cel w górę to 107 USD. Z kolei sprzedający będą próbowali przejąć kontrolę na poziomie 98 USD; jeśli im się to uda, wybicie dołem zaszkodzi pozycjom byków i sprowadzi cenę ropy do 95 USD, z perspektywą dalszego spadku w kierunku 92 USD.