Chociaż euro próbuje dokonać korekty względem dolara amerykańskiego, ekonomiści sugerują, że Europejski Bank Centralny może odroczyć ostateczną obniżkę stóp procentowych do grudnia.

Większość respondentów nadal oczekuje, że EBC dokona obniżki stopy depozytowej o 25 punktów bazowych, do 1,75%, we wrześniu, po przerwie w przyszłym tygodniu. Jednocześnie połowa ekonomistów uważa, że EBC może odroczyć decyzje do końca roku, zanim inwestorzy uznają, że koszty finansowania zewnętrznego osiągnęły swoje minimum – co oznacza dłuższą przerwę w łagodzeniu, niż wcześniej przewidywano, głównie ze względu na niepewność wokół polityki handlowej Donalda Trumpa.

Jednak spodziewana przez większość ekonomistów przerwa w działaniach EBC sugeruje, że dalsze obniżki stóp procentowych są traktowane jako rozwiązanie zarezerwowane na sytuacje wyjątkowe. Bank centralny prawdopodobnie oceni skutki już podjętych działań i będzie monitorował perspektywy gospodarcze przed podjęciem dalszych kroków. Niepewność związana z polityką handlową administracji Trumpa znacząco wpływa na prognozy i nastroje rynkowe. Eskalacja sporów handlowych między Stanami Zjednoczonymi a innymi krajami może utrudnić globalny handel i inwestycje, osłabiając tym samym wzrost gospodarczy. W tym kontekście EBC prawdopodobnie uwzględni ryzyko geopolityczne w swoich decyzjach dotyczących polityki pieniężnej.

W tym miesiącu przedstawiciele EBC z prezes Christine Lagarde na czele zasygnalizowali możliwą przerwę w działaniach, podkreślając gotowość do reagowania na wyzwania związane ze wzrostem gospodarczym i inflacją. Jednak konsensus wydaje się słabnąć.

Członkini Zarządu, Isabel Schnabel, uważa, że próg dalszych obniżek jest bardzo wysoki. Olli Rehn z Finlandii i Francois Villeroy de Galhau z Francji obawiają się, że wzrost cen może nie osiągnąć celu 2%, zwłaszcza jeśli euro umocni się w stosunku do dolara.

Oczekuje się, że lipcowa decyzja będzie stosunkowo klarowna, ponieważ większość członków Rady Prezesów prawdopodobnie poprze utrzymanie stóp na niezmienionym poziomie. Niektórzy mogą jednak postrzegać to jedynie jako przerwę, podczas gdy inni mogą interpretować to jako koniec cyklu obniżek stóp, co może wywołać dyskusję na temat dalszego kierunku polityki pieniężnej.

Około jedna czwarta uczestników badania uważa, że EBC zakończył już cykl obniżek stóp procentowych. Prawie połowa spodziewa się, że ostateczna obniżka nastąpi we wrześniu, a 21% przewiduje, że nastąpi to w grudniu.

Droga, którą obiorą decydenci, będzie w dużej mierze zależeć od negocjacji handlowych między Brukselą a Waszyngtonem. Po tym, jak Unia Europejska zasygnalizowała, że jest bliska osiągnięcia porozumienia, prezydent USA, Donald Trump, zagroził nałożeniem 30% ceł. Dopóki nie uda się zawrzeć umowy handlowej, niepewność będzie się pogłębiać.

Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla EUR/USD, obecnie kupujący muszą skupić się na odzyskaniu kontroli nad poziomem 1,1655, którego przełamanie umożliwiłoby test poziomu 1,1690 i utorowałoby drogę w kierunku 1,1720, jednak realizacja tego scenariusza bez wsparcia dużych graczy będzie trudna. Najdalszym celem pozostaje maksimum na poziomie 1,1770. W przypadku spadku instrumentu handlowego w okolice 1,1598 spodziewam się aktywności ze strony kupujących. W przeciwnym razie warto poczekać na test 1,1562 lub rozważyć otwarcie długich pozycji z poziomu 1,1511.

Jeśli chodzi o perspektywy techniczne dla GBP/USD, kupujący funta muszą przełamać najbliższy opór na poziomie 1,3442, co otworzy drogę w stronę poziomu 1,3481, choć dalszy wzrost może okazać się trudny. Docelowym poziomem będzie strefa 1,3532. W przypadku spadku pary niedźwiedzie spróbują odzyskać kontrolę nad poziomem 1,3405. Udana próba może poważnie osłabić pozycję kupujących i zepchnąć GBP/USD w kierunku 1,3368, a następnie 1,3336.