گزشتہ روز بینک آف انگلینڈ کی جانب سے شرح سود میں کمی کے بعد بظاہر برطانوی پاؤنڈ کے گرنے کی توقع کی جا رہی تھی۔ اس کے بجائے، یہ بڑھ گیا — اور ڈالر کے مقابلے میں کافی مضبوطی سے۔ جمعرات کو، کمیٹی نے شرح سود کو کم کرنے کے لیے 5-4 ووٹ دیا جو تقریباً تین سال کی کم ترین سطح 3.75% ہے۔

یہ واضح ہے کہ برطانوی ریگولیٹر کا براہ راست اشارہ ہے کہ مستقبل کی شرح میں کمی کی رفتار اور پیمانے اب مارکیٹ کے جذبات کو متاثر کرنے والے سوالیہ نشان میں ہیں۔ کل کی شرح میں کٹوتی پہلے ہی قیمتوں میں ہو چکی تھی، لیکن پالیسی سازوں کے محتاط موقف نے ایسا نہیں کیا۔ گورنر اینڈریو بیلی نے 2026 میں ہتھکنڈوں کے لیے محدود گنجائش کے بارے میں خبردار کیا۔ مانیٹری پالیسی کمیٹی کو زیادہ چیلنجنگ ماحول میں فیصلے کرنے ہوں گے۔

بیان میں افراط زر کے بارے میں خدشات پر زور دیا گیا ہے اور مہنگائی میں تیزی آنے پر محتاط مانیٹری پالیسی برقرار رکھنے کی ضرورت ہے۔ درحقیقت، شرح میں کٹوتی کو ایک طویل نرمی کے چکر کے تسلسل کے بجائے معیشت کو سہارا دینے کے لیے یک طرفہ اقدام کے طور پر سمجھا جاتا تھا۔ اس نے افراط زر کے خدشات کے ساتھ مل کر پاؤنڈ کی مانگ کو سہارا دیا۔ تاجروں نے اگلے سال شرحوں میں کمی کے لیے اپنی توقعات کو ایڈجسٹ کرتے ہوئے ردعمل کا اظہار کیا، کمیٹی کے محتاط لہجے پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے اس ہفتے افراط زر کے اعداد و شمار میں متوقع سے زیادہ تیزی سے گراوٹ کے بعد بھی۔ مارکیٹس نے پہلے ہی 2026 میں ایک چوتھائی فیصد پوائنٹ کی کٹوتی میں پوری طرح قیمت لگا دی ہے۔

مانیٹری پالیسی کمیٹی نے کہا کہ دستیاب اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ قرض لینے کے اخراجات اگلے سال کم ہوتے رہیں گے کیونکہ مہنگائی کے خطرات کم ہو جاتے ہیں۔ تاہم، نئے الفاظ میں، اس نے متنبہ کیا کہ مستقبل میں کٹوتیوں کے بارے میں فیصلہ نازک توازن کو مدنظر رکھتے ہوئے کیا جائے گا کیونکہ مرکزی بینک غیر جانبدار سود کی شرح تک پہنچتا ہے — وہ سطح جو نہ تو افراط زر کو متحرک کرتی ہے اور نہ ہی روکتی ہے۔

بیلی نے ایک انٹرویو میں کہا ، "میرے خیال میں مزید بتدریج نرمی جاری رکھنے کا معاملہ ہے۔" "حالات مزید مشکل ہو جائیں گے، اور میں توقع کرتا ہوں کہ کٹوتیوں کی رفتار کسی وقت سست ہو جائے گی۔"

صارفین کی قیمتوں میں اضافے کے غیر متوقع طور پر آٹھ ماہ کی کم ترین سطح پر گرنے کے بعد، بینک آف انگلینڈ کو اب توقع ہے کہ آئندہ موسم بہار تک افراط زر اپنے 2% ہدف کے قریب ہو جائے گا۔ 26 نومبر کو پیش کیے جانے والے حکومتی بجٹ سے بھی قلیل مدت میں مہنگائی میں کمی متوقع ہے۔ اس کے باوجود، جمعرات کی شرح میں کمی کی حمایت کرنے والوں میں سے کچھ نے احتیاط کا اظہار کیا، خاص طور پر نرمی کے دور کے عین اختتامی نقطہ کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے. ڈپٹی گورنرز سارہ بریڈن اور ڈیو رامسڈن، جنہوں نے حالیہ میٹنگوں میں سخت موقف اختیار کیا ہے، نے مزید احتیاط سے آگے بڑھنے کا مشورہ دیا۔ کئی عہدیداروں نے اجرتوں میں اضافے کے اس رفتار سے جاری رہنے کے بارے میں بھی تشویش کا اظہار کیا جو افراط زر کو 2 فیصد کے ہدف پر رکھنے سے مطابقت نہیں رکھتی۔

جہاں تک جی بی پی / یو ایس ڈی کی موجودہ تکنیکی تصویر کا تعلق ہے، پاؤنڈ کے خریداروں کو 1.3400 پر قریب ترین مزاحمت نکالنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.3425 کی طرف بڑھنا ممکن ہوگا، جس کے اوپر بریک آؤٹ کافی مشکل ہوگا۔ سب سے زیادہ دور کا ہدف 1.3450 کی سطح ہے۔ کمی کی صورت میں، بئیرز 1.3360 پر کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ کامیاب ہونے کی صورت میں، اس رینج کا وقفہ تیزی کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3340 کم کی طرف دھکیل دے گا، 1.3310 پر منتقل ہونے کے امکان کے ساتھ۔