Odvětví polovodičů prochází obdobím vysoké volatility a některé z největších technologických firem zaznamenaly významné ztráty na své tržní hodnotě.
Hlavním aktérem tohoto poklesu je Nvidia (NVDA), která za posledních šest týdnů od propuknutí obav kolem čínského startupu DeepSeek přišla o 783 miliard dolarů tržní kapitalizace. Tento propad představuje téměř tři čtvrtiny ztrát celého polovodičového sektoru, což jasně ukazuje, že právě Nvidia je nejvíce zasaženou společností.
Přestože se situace dotkla i dalších významných hráčů, například Broadcomu (AVGO) a Marvell Technology (MRVL), žádná z nich neutrpěla tak dramatický propad jako právě Nvidia. Tento vývoj vyvolává otázky, zda jde o přirozenou korekci po dlouhodobém růstu, nebo zda se investoři začínají obávat hlubších problémů v odvětví čipů.
Společnost Nvidia se stala dominantním hráčem v oblasti umělé inteligence a její čipy pohánějí většinu současných AI aplikací. Právě tato dominance však nyní přispívá k vysoké volatilitě jejích akcií. Od 27. ledna, kdy se začaly šířit zprávy o DeepSeek a možnosti, že nový technologický přístup sníží poptávku po drahých grafických čipech, akcie Nvidie klesly o více než 21 %. Tento propad přichází v době, kdy se investoři začínají soustředit na klesající hrubé marže společnosti a na fakt, že její finanční výsledky už nepřekonávají odhady tak výrazně jako dříve.
Od svého vrcholu dosaženého 6. ledna ztratila Nvidia přibližně 900 miliard dolarů na tržní hodnotě. Tento pokles ji zařadil mezi nejhůře si vedoucí společnosti z tzv. „velkolepé sedmičky“ technologických gigantů. Ještě horší výsledek zaznamenala pouze Tesla (TSLA), která čelí vlastním problémům spojeným s klesající poptávkou po elektromobilech a zpomalujícími trhy.
I když je Nvidia hlavním tahounem poklesu polovodičového sektoru, její konkurenti se rovněž potýkají s problémy. Broadcom a Marvell Technology zaznamenaly podobné procentuální ztráty, ale vzhledem k jejich nižší tržní kapitalizaci se na celkovém poklesu odvětví podílejí méně. Akcie Broadcomu od začátku poklesu DeepSeek oslabily o 20,3 %, zatímco Marvell Technology zaznamenal ještě větší ztráty.
Navzdory těmto poklesům analytici vidí v Broadcomu potenciál. Podle analytika Jordana Kleina ze společnosti Mizuho by mohl být právě Broadcom nejlepším hráčem v oblasti polovodičů pro umělou inteligenci. Firma má oproti Nvidii menší podíl na trhu, ale díky tomu větší prostor pro růst příjmů z AI. Navíc zaznamenává silnou poptávku po aplikačně specifických integrovaných obvodech (ASICs), což je oblast, která by mohla přinést stabilnější finanční výsledky v následujících čtvrtletích.
Zatímco společnosti zaměřené na AI čipy zažívají turbulentní období, výrobci analogových polovodičů se drží překvapivě dobře. Zatímco index S&P 500 během tohoto období klesl o 5,3 % a index PHLX Semiconductor, sledující výkon čipových společností, se propadl o 13,2 %, akcie Analog Devices (ADX) vzrostly o 4,4 % a NXP Semiconductor (NXPI) posílil o 4,3 %. Tento vývoj naznačuje, že investoři se začínají obracet k tradičnějším a stabilnějším segmentům polovodičového průmyslu.
Podle analytika Christophera Danelyho ze Citi Research se trh s analogovými čipy blíží k oživení. V posledních letech jejich tržby poklesly přibližně o 30 %, což vytváří prostor pro silnější růst v následujících obdobích. Očekává se zlepšení v průmyslovém segmentu, i když automobilový trh stále vykazuje určité slabiny. Tento posun by mohl znamenat, že investoři budou postupně přesouvat své prostředky z vysoce volatilních AI čipů do stabilnějších segmentů, které jsou méně závislé na spekulativních očekáváních.
Pokles polovodičového sektoru, a zejména Nvidie, vyvolal mezi investory mnoho otázek. Přestože někteří analytici vidí současný vývoj jako dočasnou korekci po období extrémního růstu, jiní varují, že AI trh by mohl čelit větším změnám, než se původně předpokládalo. Obavy vyvolává zejména možnost, že výpočetní nároky AI modelů se budou měnit takovým způsobem, že současné generace čipů nebudou tak potřebné, jak se dosud zdálo.
Nvidia bude mít příležitost odpovědět na tyto obavy na své výroční konferenci GTC, kde se očekává, že odhalí více detailů o svém produktovém portfoliu a budoucích plánech. Tato akce by mohla určit další směřování nejen pro samotnou společnost, ale i pro celý polovodičový sektor.
Mezitím se někteří investoři přesouvají k analogovým čipům, které se zdají být stabilnější investicí v době, kdy trh s AI čipy zažívá nejisté období. Tento vývoj ukazuje, že i v technologickém sektoru mohou hrát roli tradičnější segmenty, které poskytují lepší ochranu před extrémní volatilitou.
Jisté je, že technologický sektor zůstává pod drobnohledem Wall Street a že budoucnost polovodičového průmyslu bude záviset na tom, jak rychle se budou vyvíjet nové technologické trendy v oblasti umělé inteligence.
The wave structure on the hourly chart has changed. The last completed upward wave broke the previous peak by just a few points, while the last downward wave broke the previous low. This suggests a gradual trend reversal in a bearish direction. Donald Trump's tariffs have put strong pressure on the dollar over the past few weeks, but the market has reacted rather weakly to the latest round of tariffs.
Thursday's news background was important, but not in the way traders had hoped. Overnight, it was announced that Donald Trump had imposed 25% tariffs on all imported cars, rendering the rest of the day's events irrelevant for market participants. The dollar remained under pressure all day, even despite stronger-than-expected U.S. GDP data. Countries affected by the new tariffs, especially the European Union, are likely preparing a response. We are clearly in the midst of a trade war. However, traders are no longer rushing to sell the dollar. While the dollar fell all day yesterday, the decline was not particularly strong. The market is gradually coming to terms with the new reality, which implies that more rounds of tariffs from the U.S. are likely. If the dollar falls with each new round, it could soon drop to around 1.20. Still, the dollar's value should be influenced by more than just Trump—and the market understands that. As mentioned, the U.S. GDP report beat expectations.
On the 4-hour chart, the pair reversed in favor of the U.S. dollar following the formation of another bearish divergence and a consolidation below the 61.8% Fibonacci level at 1.0818. This suggests continued decline toward the next retracement level at 50.0% – 1.0696. The euro still has room to fall, as the price remains above the upward trend channel. No emerging divergences are currently observed on any indicator.
Commitments of Traders (COT) Report:
During the most recent reporting week, professional traders opened 305 long positions and closed 46,030 short positions. The "Non-commercial" group's sentiment has once again turned bullish—thanks to Donald Trump. The total number of long positions held by speculators now stands at 189,000, while short positions have dropped to 129,000.
For twenty consecutive weeks, large players were shedding euro positions, but they've now been reducing short positions and increasing long ones for six straight weeks. The diverging paths in monetary policy between the ECB and the Fed still favor the U.S. dollar due to the widening interest rate differential. However, Trump's policy is a stronger factor for traders, as it could have a dovish effect on the FOMC and even lead to a recession in the U.S. economy.
Economic Calendar for the U.S. and the Eurozone:
On March 28, the economic calendar includes four events, none of which are considered highly important. As a result, the impact of news flow on market sentiment on Friday may be limited.
EUR/USD Forecast and Trading Tips:
Selling the pair was possible after a close below the 1.0781–1.0797 zone, targeting 1.0734 and 1.0622. The first target has been reached. Today, short positions can be considered on a bounce from the 1.0781–1.0797 zone with the same targets. Long positions may be considered on an hourly close above this zone, targeting 1.0857, but for now, bears remain in control.
Fibonacci levels are plotted from 1.0529 to 1.0213 on the hourly chart and from 1.1214 to 1.0179 on the 4-hour chart.
فوری رابطے
ہم سے رابطہ کریں 
