Ve světě, kde se umělá inteligence stále více prolíná s tradičními odvětvími, se objevují nové příležitosti k zásadním změnám.
Jedním z méně viditelných, ale o to zajímavějších hráčů na tomto poli je americký společnost Lemonade (LMND), který se snaží přepsat pravidla v pojišťovnictví – oboru, jehož hodnota globálně přesahuje 9 bilionů dolarů. Na rozdíl od klasických pojišťoven Lemonade staví vše na umělé inteligenci a automatizaci, a právě díky tomu může v příštích letech dramaticky růst.
Společnost, založená v roce 2015, začínala s jednoduchým produktem pro nájemníky, ale postupně rozšířila své portfolio o pojištění domácností, automobilů, domácích mazlíčků i životní pojistky. Funguje ve Spojených státech a části Evropy a její přístup upoutal pozornost nejen zákazníků, ale také investorů.
Základní rozdíl mezi Lemonade a tradičními pojišťovnami spočívá v tom, že celý proces – od sjednání smlouvy po likvidaci škody – řídí algoritmy. Systém je navržen tak, aby vyhodnocoval rizika, rozpoznával podvody a zpracovával pojistné události bez potřeby rozsáhlého lidského týmu. Lemonade uvádí, že v některých případech dokáže vyplatit pojistné plnění do tří sekund.
Tento přístup přináší tři hlavní výhody. První z nich jsou výrazně nižší provozní náklady. Zatímco tradiční pojišťovny mívají nákladový poměr mezi 20 a 30 %, Lemonade díky automatizaci míří výrazně níž. Druhou výhodou je zlepšující se datový model – čím více pojistek a událostí systém zpracuje, tím chytřeji funguje. A třetím benefitem je strukturální odlišnost: Lemonade funguje jako B Corp a část pojistného posílá na dobročinné účely vybrané zákazníky, čímž se vyhýbá střetu zájmů typickému pro tradiční pojištění.
I přes aktuální ztrátové hospodaření si Lemonade udržuje vysoké tempo růstu. Společnost již překročila hranici 1 miliardy dolarů v platných pojistných (IFP) a jen za první čtvrtletí roku 2025 zaznamenala meziroční nárůst o 27 %. Počet zákazníků přesáhl 2,5 milionu, což je o 21 % více než před rokem. Zároveň vzrostla průměrná výše pojistného na zákazníka na 396 dolarů.
Od vstupu na burzu v roce 2020 se tržby společnosti zvýšily o více než 2 200 %, což dokládá škálovatelnost obchodního modelu. Společnost sice vykázala za 1. čtvrtletí 2025 čistou ztrátu ve výši 62,4 milionu dolarů a upravenou EBITDA -47 milionů, ale cílem je dosáhnout ziskovosti do konce roku 2026. Hrubá ztrátovost se navíc stabilizovala na 73 %, což je v souladu s cíli firmy a blíží se hodnotám etablovaných hráčů v oboru.
Jedním z největších tahounů budoucího růstu je segment Lemonade Car. Pojištění automobilů představuje v USA trh v hodnotě 350 miliard dolarů a Lemonade v něm začíná nacházet pevné místo. První čtvrtletí 2025 bylo vůbec prvním, kdy růst IFP v segmentu Car překonal růst zbytku portfolia.
Firma využívá telematická data, která jí umožňují lépe cílit na mladé a bezpečné řidiče. V některých státech, kde byla tato data implementována přímo v místě prodeje, vzrostla konverzní míra až o 60 %. Lemonade navíc cíleně oslovuje stávající zákazníky, kteří dosud pojištění vozidel nemají. Ti dohromady utrácejí přes 3 miliardy dolarů ročně za autopojištění u jiných poskytovatelů. Jen v prvním čtvrtletí 2025 se křížový prodej více než zdvojnásobil oproti předchozímu roku.
Díky nedávné expanzi pokrývá Lemonade Car více než 40 % amerického trhu s auty a oslovuje téměř 60 % své zákaznické základny. To firmě vytváří vynikající podmínky pro další růst, pokud se jí podaří tuto příležitost efektivně využít.
Navzdory slibné trajektorii čelí Lemonade celé řadě rizik a výzev. Společnost je zatím ztrátová a cesta k udržitelnému zisku může být delší. Zvýšený počet vydaných akcií (nárůst o 67 % od IPO) znamená ředění pro stávající akcionáře, a pojišťovnictví je odvětví s tvrdou konkurencí i silnou regulací.
Značné riziko představují také katastrofické události, jako například požáry v Kalifornii, které negativně ovlivnily výsledky společnosti. K tomu se přidává i relativně vysoký podíl short pozic – 23 %, což svědčí o skepsi ze strany některých investorů.
Přesto zůstává Lemonade firmou, která má reálný potenciál změnit pravidla hry. Pokud její přístup založený na umělé inteligenci skutečně vytvoří udržitelnou konkurenční výhodu, může se stát klíčovým hráčem na multibilionovém trhu s pojištěním.
Dalam kewangan, terdapat pepatah yang mengatakan bahawa tempat suci tidak pernah kosong. Putaran sekuriti dalam portfolio pelaburan membawa kepada dinamik bercampur dalam indeks saham. Nasdaq Composite sedang menurun, S&P 500 mendekati tahap rekod, sementara Dow Jones menunjukkan prestasi terbaiknya berbanding S&P 500 sejak Januari. Minat terhadap pemimpin semalam semakin pudar, dan yang ketinggalan berubah dari angsa hodoh kepada angsa yang cantik.
Ketika wanita bertelagah, adalah lebih baik untuk tidak terlibat dalam pergaduhan. Ini juga benar untuk syarikat teknologi. Pada bulan November, Google mengumumkan model AI yang kuat, Gemini 3, yang mengatasi versi terbaharu ChatGPT dalam ujian penanda aras. Akibatnya, semua yang berkaitan dengan OpenAI menderita. Secara khusus, saham Oracle, yang mengamankan perjanjian mengagumkan bernilai $300 bilion dengan pengeluar perisian tiga bulan lalu, jatuh dengan ketara. Sejak itu, saham Oracle telah merosot lebih daripada 30%. Pengumuman syarikat tentang perbelanjaan yang lebih tinggi daripada yang dijangkakan memberikan tamparan tambahan.
Dinamik Perbelanjaan Oracle
Pengurangan kadar faedah oleh Fed yang ketat dengan penangguhan yang berpanjangan dalam kitaran pelonggaran monetari telah menghapuskan jaring keselamatan bagi S&P 500. Sektor teknologi, dengan penilaian asas yang melambung tinggi, nampaknya adalah yang paling terdedah. Tidak menghairankan bahawa pelabur sedang menjual saham Magnificent Seven dan mengalihkan perhatian mereka kepada bank dan bahkan sektor tenaga.
Pada permukaan, penurunan harga minyak menjadikan syarikat dalam industri minyak dan gas kurang menarik. Memang, sejak akhir 2022, indeks tenaga hanya meningkat sebanyak 4% berbanding lonjakan 79% S&P 500. Diharapkan bahawa Brent dan WTI akan kekal di bawah tekanan disebabkan lebihan pasaran rekod pada separuh pertama 2026. Walau bagaimanapun, pelabur mempunyai sebab yang kuat untuk membeli.
Dinamik S&P 500 dan Indeks Tenaga
Penilaian asas pemancar dalam sektor ini, termasuk nisbah harga terhadap pendapatan hadapan (P/E) yang terkenal, adalah yang terendah di antara semua syarikat dalam indeks saham yang luas. Walaupun dengan harga minyak dalam julat $50 hingga $60 setiap tong, Exxon Mobil telah menunjukkan bahawa ia dapat menjana aliran tunai yang besar. Dalam dua bulan lepas, sektor tenaga telah menduduki tempat kedua di antara 11 sektor S&P 500 dari segi kadar pertumbuhan.
Oleh itu, putaran sekuriti dalam portfolio pelaburan semakin giat dalam pasaran saham AS. Dengan jangkaan peningkatan Krismas tradisional dan keyakinan terhadap pecutan kitaran pelonggaran monetari oleh Fed di bawah pengerusi baharu, S&P 500 harganya sedang ditolak menuju rekod tertinggi.
Dari segi teknikal, pada carta harian indeks saham yang luas, kumpulan bull sedang mencuba untuk memulihkan aliran menaik. Kedudukan panjang yang ditubuhkan daripada lonjakan dari nilai saksama sekitar 6,845 dan ke atas perlu dikekalkan dan kadang-kadang ditingkatkan ke arah sasaran yang dinyatakan sebelum ini iaitu 7,000 dan 7,100.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
