USD/JPY dijangka menurun apabila dolar menghadapi masalah

Pergerakan beberapa hari dolar AS berbanding yen telah kehabisan tenaga. Pasangan mata wang USD/JPY menutup sesi kedua berturut-turut dalam merah, menjunam semalam. Mari kita bincangkan mengapa pasangan itu jatuh begitu mendadak dan apa yang akan berlaku di hadapannya.

Yen menjadi tumpuan

Minggu lalu, dolar AS melonjak berbanding pesaing utamanya, mencecah paras tertinggi baharu. Pendorong utama untuk dolar AS ialah peningkatan risiko lalai di AS dan kemelesetan global.

Walau bagaimanapun, berbanding yen, USD mempunyai pendorong yang sama sekali berbeza iaitu perbezaan dalam dasar monetari AS dan Jepun. Pelabur kini menjangkakan ia akan menurun dalam masa terdekat.

Kenyataan baru-baru ini oleh ahli Rizab Persekutuan menunjukkan bahawa usaha menentang inflasi yang berterusan masih menjadi keutamaan bagi bank pusat AS. Oleh itu, sesetengah pembuat dasar tidak menolak satu lagi pusingan pengetatan.

Data makroekonomi AS terbaharu, yang ternyata lebih kukuh daripada yang diramalkan, juga meningkatkan keyakinan pasaran terhadap pendirian agresif Fed.

Pada masa yang sama, ramai pedagang yakin bahawa Bank of Japan akan terus berpegang pada dasar semasanya dan tidak menjangkakan sebarang perubahan besar pada mesyuarat Junnya.

Kebimbangan bahawa perbezaan kadar faedah antara Jepun dan AS, yang kini berada pada 5.35%, boleh meningkat lebih jauh, telah memberikan tekanan yang ketara ke atas yen.

Pada hari Isnin, 29 Mei, JPY merosot berbanding mata wang AS ke paras terendah 6 bulan baharu pada 140.93.

Penurunan mendadak dalam yen menjadi topik utama perbincangan pada mesyuarat tergempar Bank of Japan, Kementerian Kewangan dan Agensi Perkhidmatan Kewangan semalam.

Ketua diplomat mata wang Jepun Masato Kanda menyatakan bahawa pegawai akan memantau dengan teliti dinamik pasaran mata wang dan bertindak balas sewajarnya jika perlu.

Amaran kemungkinan campur tangan oleh pihak berkuasa Jepun memberi kesan segera. Selepas kata-kata Kanda, pasangan mata wang USD/JPY melonjak secara mendadak.

Pada akhir dagangan semalam, pasangan dolar/yen jatuh lebih daripada 0.4% dan ditutup pada 139.85.

Ramai penganalisis percaya bahawa pihak berkuasa Jepun bertindak lebih awal dan menyatakan tahap 150 sebagai garis merah yang berpotensi.

"Kerajaan Jepun sangat memahami bahawa perbezaan dalam ramalan mengenai dasar monetari masa depan BOJ dan Rizab Persekutuan akan terus mendorong pasangan USD/JPY lebih tinggi. Itulah sebabnya mereka memutuskan untuk memberi tekanan kepada spekulator mata wang sekarang untuk mengelakkan susut nilai yen selanjutnya ," kata penganalisis Bart Wakabayashi.

Menurut pakar itu, kita mungkin melihat pengulangan senario tahun lepas dalam masa terdekat. Sebaik sahaja kebimbangan mengenai campur tangan menjadi reda, pedagang pembawa akan menyambung semula pertaruhan pada pengukuhan dolar berbanding mata wang Jepun, yang mungkin akan mencetuskan satu lagi amaran daripada pihak berkuasa Jepun.

Penganalisis meramalkan bahawa dalam dua minggu akan datang menjelang mesyuarat FOMC dan BOJ, dinamik pasangan USD/JPY akan menyerupai laluan bulat.

Prospek untuk pasangan dolar/yen

Dalam jangka pendek, risiko lalai dan kemelesetan global akan kekal sebagai faktor penentu utama bagi mata wang Amerika.

Pelabur akan memantau dengan teliti kemajuan dalam perbincangan siling hutang AS. Jika Kongres AS meluluskan perjanjian dalam beberapa hari akan datang yang boleh menyelamatkan Amerika daripada muflis dan dunia daripada krisis ekonomi, ia akan menjejaskan kedudukan dolar sebagai aset selamat.

Walau bagaimanapun, pengembalian kepada sentimen berisiko bukanlah satu-satunya halangan yang dihadapi oleh dolar AS. Ancaman terbesar kepada pasangan USD/JPY datang daripada keluaran data pekerjaan AS yang akan datang.

Set perangkaan pertama akan diterbitkan hari ini. Laporan JOLTS Peluang Pekerjaan dari Jabatan Tenaga Kerja AS dijangka menunjukkan penurunan dalam bilangan kekosongan (dari 9.59 juta kepada 9.37 juta).

Seterusnya, tumpuan pedagang akan beralih kepada data ADP, yang akan dikeluarkan esok, dan laporan Gaji Bukan Perladangan pada hari Jumaat, yang dianggap sebagai indikator makroekonomi utama pekerjaan AS di luar sektor pertanian.

Dalam kedua-dua kes, ahli ekonomi mempunyai pandangan yang sangat pesimis. Ramalan menunjukkan bahawa pada bulan Mei, ekonomi AS menambah lebih sedikit pekerjaan berbanding bulan sebelumnya.

Jika pedagang benar-benar melihat tanda-tanda kelembapan dalam pasaran buruh AS di tengah-tengah pengetatan yang berterusan, ia boleh menjejaskan dengan ketara sentimen agresif mereka.

Dalam kes sedemikian, senario perlahan akan kembali ke jadual, membayangkan bukan sahaja jeda pada bulan Jun tetapi juga pemotongan kadar selanjutnya oleh Fed. Ini adalah faktor yang tidak menguntungkan untuk USD.

Satu lagi halangan untuk dolar AS ialah spekulasi yang semakin meningkat tentang kemungkinan menyerah kalah oleh Bank of Japan. Semalam, Gabenor BOJ Kazuo Ueda menyebut isu inflasi di negara itu, yang meningkatkan jangkaan agresif berhubung dasar bank pusat Jepun.

Minggu ini, perbincangan tentang kemungkinan pelarasan kepada Kawalan Keluk Hasil (YCC) pada mesyuarat Bank of Japan yang akan datang telah muncul semula. Jika pandangan ini mendapat penerimaan yang lebih meluas dalam masa terdekat, ia akan menimbulkan halangan yang ketara kepada pemulihan pasangan USD/JPY.

Dari perspektif teknikal, pasangan dolar/yen masih mempunyai peluang untuk melantun semula. Ini ditunjukkan oleh Indeks Kekuatan Relatif (RSI) yang akan meninggalkan kawasan terlebih beli.

Sokongan pertama untuk pasangan itu didapati pada tahap 139.00. Penembusan di bawah tahap ini akan mendedahkan tahap tinggi 138.74 yang dicatatkan pada 18 Mei. Penembusan harga pada tahap ini akan membuka pergerakan untuk penurunan harga ke arah tahap sekitar 138.00.

Sebaliknya, jika pembeli menuntut semula kawasan 140.00, ia boleh menandakan permulaan pergerakan baharu. Dalam kes sedemikian, kenaikan harga tidak lama lagi akan menolak sebut harga ke paras tertinggi tahunan 140.93 sebelum mencabar tahap 141.00.