Ai mercati è piaciuto il discorso di Jerome Powell a Jackson Hole. Ma in ogni barile di miele c'è un cucchiaio di catrame. E se il presidente della Fed si sbagliasse sulla natura temporanea dell'inflazione indotta dalle tariffe? Anche nel 2022 aveva considerato temporanea l'inflazione ed era arrivato in ritardo con l'aumento dei tassi. Forse la banca centrale inciamperà sullo stesso rastrello? Una rivalutazione dei punti di vista, le preoccupazioni circa la bolla delle azioni tecnologiche e le minacce all'indipendenza della Fed hanno costretto l'S&P 500 a fare un passo indietro.

Una cosa è il pensiero di Jerome Powell, un'altra cosa è ciò che accadrà realmente. Gli investitori si stanno preparando ai quattro giorni più importanti di fine agosto e settembre con grande tensione. Lil reporting aziendale di NVIDIA, i dati sul mercato del lavoro, le statistiche sull'inflazione e infine la riunione del FOMC di settembre sono in grado di far oscillare la nave S&P 500 di almeno lo 0,7%. Così crede il mercato dei futures, e le aspettative di crescita della volatilità frenano i "tori" sulle azioni.

Possibile reazione dell'S&P 500 agli eventi rilevanti

NVIDIA deve lavorare sodo per dissuadere gli investitori della bolla tecnologica. Negli ultimi 7 giorni di contrattazione, S&P 500 ha chiuso 6 volte in zona rossa a causa della rotazione. Gli investitori hanno comprato qualsiasi cosa e si sono sbarazzati dei titoli delle aziende legate all'intelligenza artificiale. Solo una forte rendicontazione da parte del produttore di chip darà nuova vita alla vecchia idea della FOMO in merito ai giganti tecnologici.

La pressione sull'S&P 500 è esercitata da nuove minacce tariffarie e dagli attacchi del presidente USA alla Fed. Donald Trump ha promesso nuove tariffe ai paesi che impongono tasse digitali alle aziende americane. Ha avviato un'inchiesta sulla fornitura di mobili agli Stati Uniti allo scopo di istituire nuovi dazi alle importazioni. Ma il mercato è molto più spaventato dalla storia di Lisa Cook.

L'inquilino della Casa Bianca ha inviato una lettera di licenziamento alla prima donna nera nel FOMC. Si dice che abbia trovato un motivo per farlo. Lo conferma anche il Washington Post. Tuttavia, Lisa Cook non ha intenzione di dimettersi. Secondo il suo avvocato, il licenziamento di un funzionario della Fed è al di fuori della competenza del presidente degli Stati Uniti. Gli investitori si aspettano un contenzioso. Se Donald Trump vince, verrà creato un precedente. La successiva sostituzione dei membri del Comitato si tradurrà in tassi più bassi e in un dollaro più debole.

Dinamica del rendimento delle obbligazioni e del dollaro USA

Nel frattempo, i rendimenti sui titoli del Tesoro statunitensi a 30 anni sono aumentati a causa dei timori di un'inflazione più elevata in futuro. Un altro motivo della caduta dell'indice azionario generale.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 c'è il rischio di formazione di un pattern di inversione "Doppio minimo". Tuttavia, il ritorno delle quotazioni al di sopra del fair value e il massimo della barra interna a 6463 permetteranno di incrementare le posizioni long precedentemente aperte. Le possibilità di ripresa della tendenza al rialzo dell'indice azionario generale sono ancora elevate.