Federal Reserve menyelesaikan pertemuan Desember dengan penurunan suku bunga lainnya, kali ini mengurangi suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin. Rentang target baru sekarang berada di antara 3,50% dan 3,75%. Ini menandai pelonggaran ketiga tahun ini, setelah langkah-langkah yang diambil pada bulan September dan Oktober, dan pasar sudah memperhitungkan skenario ini. Pada dasarnya, suku bunga telah kembali ke level terendah sejak 2022. Namun, kelancaran keputusan ini menyembunyikan perpecahan signifikan dalam regulator itu sendiri. Untuk pertama kalinya sejak 2019, tiga perwakilan Fed menentang keputusan akhir:
Konteksnya juga menantang. Ekonomi melambat, pasar tenaga kerja mendingin, dan inflasi terus melebihi target 2% sekitar satu poin. Selama konferensi pers, Jerome Powell menggambarkan situasi ini "kompleks" dan menekankan bahwa komite secara bulat mengakui risiko harga yang meningkat dan tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja. Setelah tiga kali penurunan suku bunga pada 2025, regulator bersiap untuk mendekati 2026 dengan lebih hati-hati. Prediksi terbaru menunjukkan hanya satu potensi pelonggaran pada tahun depan, persis sama dengan yang diproyeksikan Fed pada bulan September.
Pernyataan resmi kembali menyertakan frasa tentang "besaran dan waktu" tindakan di masa depan. Ini menandakan bahwa para pejabat tidak berniat terburu-buru dan ingin lebih teliti mengevaluasi data makroekonomi yang masuk dan keseimbangan risiko. Ketidaksepakatan dalam Fed hanya meningkatkan intrik:
Pasar memantau dengan cermat berbagai pendapat ini. Ini akan menentukan seberapa hati-hati Fed akan melakukan navigasi di tengah ekonomi yang melambat dan dinamika inflasi yang tidak stabil.
Pihak berwenang juga menyesuaikan pedoman makroekonomi, menetapkan skenario yang lebih percaya diri untuk tahun mendatang. Inflasi diperkirakan akan menurun menjadi 2,5% pada 2026, turun dari prediksi sebelumnya 2,6%. Pada akhir 2025, inflasi harus melambat menjadi 3%. Prediksi PDB untuk tahun depan telah dinaikkan menjadi 2,3% dari sebelumnya 1,8%. Estimasi pertumbuhan untuk tahun ini telah meningkat satu persepuluh menjadi 1,7%. Tingkat pengangguran diperkirakan akan menurun menjadi 4,4% pada 2026. Saat ini, tingkat pengangguran berada di 4,4%, konsisten dengan prediksi sebelumnya. Fed juga mengonfirmasi niatnya untuk melanjutkan pembelian surat berharga jangka pendek jika diperlukan, untuk memastikan cadangan yang cukup di sektor perbankan dan menjaga ukuran neraca yang stabil.
Latar belakang informasi menjelang pertemuan terbatas. Publikasi beberapa seri statistik kunci tertunda karena shutdown sementara pemerintah yang berlangsung sepanjang Oktober dan sebagian November. Misalnya, data pada indeks pengeluaran konsumsi pribadi (ukuran inflasi pilihan Fed) dirilis dengan keterlambatan dua bulan. Indeks inti naik sebesar 2,8% pada bulan September, yang satu persepuluh lebih rendah dari angka bulan Agustus. Pasar tenaga kerja menunjukkan pemulihan yang tidak terduga pada bulan September, dengan 119.000 lapangan kerja tercipta setelah penurunan 4.000 pada bulan Agustus. Tren ini telah melanjutkan lintasan tidak merata dalam beberapa bulan terakhir:
Situasi terkait data diperkirakan normal mulai minggu depan. Laporan lapangan kerja bulan November akan dirilis pada hari Selasa, diikuti oleh indikator inflasi baru. Sejauh ini, prediksi untuk suku bunga Fed tidak berubah sejak putaran September, dengan antisipasi Fed terhadap satu penurunan sebesar 25 basis poin pada 2026. Pernyataan terlampir mencatat bahwa aktivitas ekonomi tumbuh pada kecepatan sedang, pasar tenaga kerja kehilangan momentum, dan inflasi tetap di atas tingkat target. Komite mengakui meningkatnya ketidakpastian dalam prediksi dan risiko melemahnya lapangan kerja.
Pasar bereaksi cukup positif terhadap keputusan Fed Desember, dengan S&P 500 naik sekitar 0,2%. Nasdaq Composite berhasil mengurangi penurunan pagi, sementara Dow Jones memperkuat kenaikannya. Dinamika ini mencerminkan ekspektasi para investor yang sudah memperhitungkan pelonggaran kebijakan dan menerima konfirmasi tentang hal ini. Para analis menyatakan bahwa komunikasi masa depan dari regulator mungkin menjadi lebih menantang. Ekonom Standard Chartered Steve Englander dan John Davis menyoroti kekhawatiran ini bahkan sebelum pertemuan. Mereka menunjukkan kombinasi beberapa faktor:
Secara kolektif, mereka berpendapat bahwa semua faktor ini mempersulit persepsi sinyal Fed dan meningkatkan skeptisisme pasar terhadap panduan jangka panjang apa pun.
Presiden Donald Trump telah memasuki fase akhir pemilihan kandidat untuk ketua Federal Reserve. Financial Times menyatakan bahwa beberapa kandidat telah mencapai tahap wawancara akhir. Sumber menunjukkan bahwa selain penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett, tiga kandidat tambahan sedang dipertimbangkan. Hassett, menurut sumber surat kabar, tetap menjadi yang terdepan meskipun ada kekhawatiran dari beberapa investor mengenai kedekatannya dengan presiden dan risiko pelonggaran kebijakan yang berlebihan. Namun, kelanjutan wawancara menunjukkan bahwa penunjukannya tidak dianggap sebagai kesimpulan yang sudah pasti.
Trump menekankan bahwa dia mempertimbangkan beberapa kandidat, meskipun dia sudah mengembangkan visinya untuk kepala bank sentral di masa depan. Saat ini, daftar pesaing termasuk Hassett, Warsh, Christopher Waller, dan Michelle Bowman, serta Rick Rieder, Chief Investment Officer BlackRock untuk Global Fixed Income. Trump dan Bessent diperkirakan mengadakan pertemuan lain dengan salah satu kandidat minggu depan, dengan keputusan akhir direncanakan untuk awal Januari. Masa jabatan Ketua Fed saat ini, Jerome Powell, berakhir pada Mei 2026, tetapi dia akan tetap menjadi anggota Dewan Gubernur Federal Reserve hingga Januari 2028.
11 Desember, 2:50 AM / ** / Jepang / Indeks Sentimen Bisnis (BSI) untuk Perusahaan Manufaktur Besar di Q4 / Sebelumnya: -4,8% / Aktual: 3,8% / Prediksi: 4,1% / USD/JPY – turun
BSI untuk Q3 mencapai 3,8% setelah melaporkan -4,8% sebelumnya. Ini menandai nilai positif pertama selama tiga periode. Peningkatan ini disebabkan oleh peningkatan pengiriman ekspor. Perusahaan meningkatkan pengiriman ke AS menjelang pengenalan tarif baru Amerika. Perintah presiden AS belum lama ini menetapkan tarif dasar sebesar 15% pada berbagai barang Jepang. BSI mencerminkan penilaian kondisi bisnis oleh produsen besar dan tetap menjadi indikator penting dari dinamika ekonomi. Responden memperkirakan peningkatan menjadi 3,9% di Q4, diikuti oleh sedikit penurunan di awal 2026. Jika publikasi mengonfirmasi prediksi (4,1%), yen dapat menerima dukungan.
11 Desember, 3:01 AM / Inggris / ** / Keseimbangan Harga Perumahan November / Sebelumnya: -17% / Aktual: -19% / Prediksi: -21% / GBP/USD – turun
Keseimbangan harga perumahan Inggris menurun menjadi -19% pada bulan Oktober, turun dari -17% bulan sebelumnya. Angka ini terus menandakan tekanan ke bawah pada harga perumahan. Kelemahan paling signifikan diamati di tenggara, London, dan East Anglia. Penurunan moderat diperkirakan dalam tiga bulan ke depan, dengan prediksi RICS memperkirakan -12%. Data tetap di atas titik terendah September (-21%), menunjukkan pelunakan pasar yang moderat. Namun, prospek tahunan lebih optimistis, dengan beberapa peserta memprediksi perubahan ke dinamika positif. Jika angka November sesuai dengan prediksi (-21%), pound Inggris mungkin melemah.
11 Desember, 3:30 AM / Australia / ** / Pertumbuhan Lapangan Kerja pada November / Sebelumnya: 6.470 / Aktual: 55.256 / Prediksi: -5.000 / AUD/USD – turun
Lapangan kerja penuh waktu di Australia meningkat sebesar 55.256 orang pada bulan Oktober. Angka ini jauh di atas nilai rata-rata yang diamati sejak 1978. Maksimum historis tercatat pada tahun 2021, dan level minimum pada tahun 2020. Data mencerminkan peningkatan permintaan tenaga kerja dan pemulihan di segmen tertentu dari pasar tenaga kerja. Jika prediksi November mendekati perkiraan (-5.000), dolar Australia kemungkinan akan menurun.
11 Desember, 4:30 PM / Kanada / *** / Neraca Perdagangan untuk September (Defisit) / Sebelumnya: -3,82 miliar / Aktual: -6,32 miliar / Prediksi: -4,3 miliar / USD/CAD – turun
Defisit perdagangan Kanada melebar menjadi -6,3 miliar dolar Kanada pada bulan Agustus, naik dari -3,8 miliar bulan sebelumnya. Angka ini termasuk yang terbesar yang tercatat dalam sejarah. Ekspor turun sebesar 3% (menjadi 60,6 miliar), dengan penurunan paling signifikan terjadi pada logam dan mineral, saat penurunan harga dan volume menyebabkan penurunan sebesar 7,6%. Kategori tertentu, termasuk kayu, juga menunjukkan kelemahan. Dampaknya diperburuk oleh tarif Amerika yang mengurangi pengiriman ke AS. Impor meningkat sebesar 0,9% (menjadi 66,9 miliar). Kenaikan tajam dalam pembelian logam mulia mengimbangi penurunan bulan-bulan sebelumnya. Sementara itu, impor energi turun, yang mengurangi penerimaan dari AS. Surplus perdagangan bilateral melemah. Jika angka September mendekati prediksi (-4,3 miliar), dolar Kanada dapat memperoleh dukungan.
11 Desember, 4:30 PM / Amerika Serikat / *** / Neraca Perdagangan untuk September (Defisit) / Sebelumnya: -78,154 miliar / Aktual: -59,55 miliar / Prediksi: -63,3 miliar / USDX (indeks USD 6-mata uang) – turun
Defisit perdagangan AS menyempit menjadi 59,6 miliar dolar pada Agustus, turun dari 78,2 miliar bulan sebelumnya. Impor menurun sebesar 5,1% (menjadi 340,4 miliar), dengan penurunan utama disebabkan oleh emas non-moneter. Pembelian juga menurun dalam kategori berikut:
Beberapa kategori menunjukkan pertumbuhan moderat, termasuk komputer, farmasi, dan layanan dalam telekomunikasi, IT, dan pariwisata. Ekspor meningkat sebesar 0,1% (menjadi 280,8 miliar). Dukungan datang dari pengiriman minyak mentah, komputer, layanan perjalanan, dan pendapatan dari properti intelektual. Penjualan farmasi, mobil, dan emas menurun. Di area utama, defisit dengan Tiongkok meningkat, tetap stabil dengan Meksiko, sementara kesenjangan dengan Vietnam, Taiwan, dan UE menyempit. Jika hasil September sesuai dengan prediksi (-63,3 miliar), tekanan pada dolar akan berlanjut.
11 Desember, 4:30 PM / Amerika Serikat / *** / Klaim Pengangguran Awal Mingguan / Sebelumnya: 218.000 / Aktual: 191.000 / Prediksi: 220.000 / USDX (indeks USD 6-mata uang) – turun
Klaim awal turun menjadi 191.000 pada akhir November, turun 27.000 untuk minggu tersebut. Angka ini jauh di bawah ekspektasi pasar dan merupakan level terendah sejak September 2022. Periode ini mencakup liburan, yang secara tradisional meningkatkan volatilitas data. Klaim lanjutan turun menjadi 1,939 juta. Tren ini menunjukkan aktivitas pemutusan hubungan kerja yang rendah di tengah laju perekrutan yang moderat. Jumlah klaim dari pegawai federal juga menurun. Jika laporan baru mendekati prediksi (220.000), dolar mungkin melemah.
12 Desember, 7:30 AM / Jepang / ** / Pertumbuhan Produksi Industri untuk Oktober (Final) / Sebelumnya: -1,6% / Aktual: 3,8% / Prediksi: 1,5% / USD/JPY – naik
Produksi industri Jepang naik sebesar 3,8% pada Oktober setelah penurunan signifikan sebelumnya. Data ini menunjukkan pemulihan output di berbagai sektor utama. Secara historis, indikator ini menunjukkan volatilitas tinggi, tetapi kenaikan saat ini melampaui rata-rata jangka panjang. Peningkatan ini mencerminkan permintaan eksternal yang meningkat dan tingkat pemanfaatan pabrik yang lebih tinggi. Jika hasil akhir mendekati prediksi (1,5%), posisi yen mungkin melemah.
12 Desember, 10:00 AM / Jerman / ** / Tingkat Inflasi untuk November (Final) / Sebelumnya: 2,4% / Aktual: 2,3% / Prediksi: 2,3% / EUR/USD – volatil
Tingkat inflasi tahunan Jerman sebesar 2,3% pada November, sesuai dengan prediksi awal dan mengulangi level Oktober. Angka ini tetap di bawah prediksi. Inflasi dalam layanan tetap stabil di 3,5%, sementara dinamika harga komoditas melambat menjadi 1,1%. Harga makanan meningkat secara moderat, sementara biaya energi menurun lebih sedikit dibandingkan bulan sebelumnya. Dalam skala bulanan, indeks harga konsumen menurun sebesar 0,2% setelah peningkatan 0,3% pada Oktober. Inflasi inti melambat menjadi 2,7%. Indeks harmonisasi UE naik menjadi 2,6% year-on-year, melebihi prediksi bulan lalu dan ekspektasi. Penurunan bulanan sebesar 0,5%. Jika angka akhir tetap mendekati prediksi (2,3%), reaksi euro akan beragam.
12 Desember, 10:00 AM / Inggris / *** / Pertumbuhan PDB untuk Oktober / Sebelumnya: 1,2% / Aktual: 1,1% / Prediksi: 1,4% / GBP/USD – naik
Ekonomi Inggris tumbuh sebesar 1,1% pada September setelah sebelumnya mencatat 1,2%. Angka ini tidak memenuhi harapan. Data ini terus mencerminkan pemulihan moderat dalam ekonomi setelah periode volatil selama beberapa tahun terakhir. Statistik jangka panjang menunjukkan fluktuasi signifikan. Namun, tingkat saat ini tetap dalam wilayah positif. Jika hasil Oktober mendekati prediksi (1,4%), pound Inggris dapat menguat.
12 Desember, 10:00 AM / Inggris / *** / Pertumbuhan Produksi Industri untuk Oktober / Sebelumnya: -0,5% / Aktual: -2,5% / Prediksi: -1,2% / GBP/USD – naik
Produksi industri Inggris menurun sebesar 2,5% pada September. Angka ini lebih buruk daripada yang diperkirakan dan mencerminkan penurunan aktivitas bisnis di berbagai segmen utama. Penurunan ini adalah yang paling menonjol sejak Juli 2024. Sektor ini berada di bawah tekanan dari:
Jika data aktual untuk Oktober mendekati prediksi (-1,2%), pound mungkin mendapatkan dukungan.
12 Desember, 10:00 AM / Inggris / *** / Pertumbuhan Output Konstruksi untuk Oktober / Sebelumnya: 1,1% / Aktual: 1,3% / Prediksi: 1,6% / GBP/USD – naik
Output konstruksi meningkat sebesar 1,3% pada September, melebihi ekspektasi. Pertumbuhan ini didorong oleh proyek baru, yang menyumbang 2,5%. Perbaikan dan pemeliharaan menurun untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan. Dalam skala bulanan, ada peningkatan sebesar 0,2%, mengimbangi penurunan sebelumnya. Pada kuartal ketiga, volume total tumbuh sebesar 0,1%. Jika angka Oktober mendekati prediksi (1,6%), pound mungkin menguat.
12 Desember, 4:30 PM / Kanada / *** / Pertumbuhan Izin Konstruksi di Oktober / Sebelumnya: -4,0% / Aktual: 4,5% / Prediksi: -1,2% / USD/CAD – naik
Izin konstruksi di Kanada naik sebesar 4,5% pada September, mencapai 11,7 miliar dolar Kanada. Angka ini pulih dari penurunan pada Agustus dan melebihi ekspektasi pasar. Segmen perumahan meningkat sebesar 4,8% karena:
Izin nonperumahan tumbuh sebesar 4,0%, didorong oleh ekspansi properti komersial dan industri di wilayah yang sama. Pelonggaran parsial diamati dalam proyek institusional. Jika data Oktober sesuai dengan prediksi (-1,2%), dolar Kanada mungkin mendapatkan nilai.
12 Desember, 7:00 PM / Rusia / ** / Pertumbuhan PDB di Q3 / Sebelumnya: 1,4% / Aktual: 1,1% / Prediksi: 0,6% / USD/RUB – naik
PDB Rusia meningkat sebesar 1,1% year-on-year pada kuartal kedua. Namun, laju pertumbuhan melambat dibandingkan periode sebelumnya. Angka ini menandai level terendah dalam dua tahun terakhir. Dinamika ini terkait dengan:
Kondisi eksternal yang lemah juga memberikan tekanan: ekspor minyak mentah melambat, pasokan gas menurun karena sanksi, dan perdagangan dengan Tiongkok dibatasi oleh faktor pasar domestik. Rubel yang kuat setelah kenaikan suku bunga utama semakin membatasi pendapatan ekspor. Jika angka aktual kuartal ketiga sesuai dengan prediksi (0,6%), rubel mungkin melemah.
12 Desember, 9:00 PM / Amerika Serikat / ** / Jumlah Rig Total Mingguan / Sebelumnya: 544 unit / Aktual: 549 unit / Prediksi: – / Brent – volatil
Jumlah rig pengeboran aktif di AS meningkat menjadi 549 unit pada minggu pertama Desember. Kenaikan ini melanjutkan aktivitas moderat di sektor energi. Dinamika ini masih jauh dari puncak historis, tetapi mencerminkan permintaan yang stabil untuk ekstraksi. Statistik menunjukkan pemulihan bertahap dari titik terendah pandemi. Tidak adanya prediksi membuat reaksi pasar minyak tidak pasti.
Selain itu, pidato dari perwakilan bank sentral terkemuka diperkirakan muncul selama hari-hari ini. Komentar mereka biasanya menghasilkan volatilitas di pasar mata uang karena dapat menunjukkan rencana suku bunga masa depan oleh regulator.
Kalender ekonomi dapat diakses melalui tautan yang disediakan. Semua indikator dilaporkan dalam skala year-on-year (y/y). Data bulanan dicatat sebagai (m/m). Tanda bintang (*) menunjukkan pentingnya laporan untuk aset yang tersedia di platform InstaForex, diurutkan berdasarkan peningkatan signifikansi. Harap diingat bahwa waktu publikasi adalah dalam waktu Moskow (GMT +3.00). Anda dapat membuka akun trading di sini. Untuk menjaga alat Anda tetap mudah diakses, kami merekomendasikan mengunduh aplikasi MobileTrader. Saksikan juga berita video pasar dari InstaForex Group.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
