Pasar saham AS mengalami tekanan pada hari Selasa, dengan S&P 500 dan Nasdaq mencapai level terendah dalam sebulan. Pemicu utama penjualan ini adalah laporan kepercayaan konsumen baru yang menyoroti ketidakpastian ekonomi yang meningkat.
Kedua indeks berakhir di zona merah, menandai penurunan sesi keempat berturut-turut. Sementara itu, Dow Jones berhasil naik sedikit, tetapi tren keseluruhan di pasar tetap negatif.
Sentimen investor yang negatif sebagian besar disebabkan oleh penurunan tajam dalam kepercayaan konsumen. Menurut Conference Board, indeks kepercayaan konsumen pada bulan Februari menunjukkan penurunan bulanan terbesar sejak Agustus 2021.
Para ahli mencatat bahwa rumah tangga Amerika semakin khawatir tentang masa depan ekonomi. Yang menjadi perhatian khusus adalah penurunan 11,3 persen dalam komponen ekspektasi jangka pendek, yang sekarang berada pada level yang secara tradisional mendahului resesi.
"Banyak perusahaan telah menyatakan kehati-hatian tentang prospek pengeluaran konsumen, dan data terbaru hanya mengonfirmasi kekhawatiran ini," komentar Peter Tooze, presiden Chase Investment Counsel.
Selain faktor ekonomi, situasi politik yang tidak stabil juga memberikan tekanan kepada konsumen. Terutama, meningkatnya kekhawatiran mengenai dampak kebijakan pemerintahan Donald Trump telah memaksa baik kalangan bisnis maupun masyarakat Amerika untuk lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan.
"Berita utama belakangan ini dipenuhi dengan drama. Banyak orang memilih untuk menunggu dan melihat sebelum membuat keputusan besar, baik itu terkait pembelian besar maupun investasi," ungkap Tooze.
Akibatnya, banyak konsumen yang menunda pembelian barang dan saham, yang justru menambah tingkat volatilitas di pasar. Para ahli memperingatkan bahwa kondisi ini bisa tetap tegang dalam jangka pendek jika ketidakpastian ekonomi dan politik terus berlanjut.
Pada hari Selasa, Presiden Federal Reserve Richmond, Tom Barkin, mengatakan bahwa ketidakpastian ekonomi saat ini memerlukan pendekatan yang terukur terhadap kebijakan moneter. Kata-katanya mengonfirmasi ekspektasi pasar: menurut data LSEG, investor memperkirakan suku bunga akan tetap pada level saat ini setidaknya untuk paruh pertama tahun ini.
Sinyal dari Fed ini hanya memperdalam rasa ketidakpastian, memaksa pelaku pasar untuk lebih memperhatikan indikator makroekonomi dan langkah-langkah regulator berikutnya.
Di tengah meningkatnya volatilitas, CBOE VIX, yang dikenal sebagai "indeks ketakutan," melonjak ke level tertinggi sejak 27 Januari. Ini menunjukkan ketakutan pasar yang meningkat dan kegelisahan yang meningkat di antara investor.
Sinyal mengkhawatirkan lainnya datang dari pasar kripto: Bitcoin, yang sering dianggap sebagai indikator risiko, jatuh tajam sebesar 6,1%. Kejatuhan mata uang digital ini menyebabkan penjualan besar-besaran pada saham terkait kripto - saham Coinbase anjlok 6,4%, dan MicroStrategy kehilangan 11,4%.
Meski latar belakang keseluruhan negatif, Dow Jones Industrial Average berhasil menambah 159,95 poin (+0,37%), ditutup pada 43.621,16. Namun, indeks S&P 500 yang berbasis luas merosot 0,47%, kehilangan 28,00 poin untuk berakhir di 5.955,25. Nasdaq Composite yang berfokus pada teknologi jatuh lebih jauh, kehilangan 1,35%, kehilangan 260,54 poin untuk berakhir di 19.026,39.
Di antara sektor-sektor S&P 500, layanan komunikasi menunjukkan kinerja terburuk, sementara konsumen diskresioner adalah satu-satunya yang menunjukkan pertumbuhan solid.
Saham Nvidia mengalami penurunan sebesar 2,8% menjelang laporan kuartalan utama perusahaan, yang dijadwalkan dirilis setelah penutupan pasar pada hari Rabu. Para investor sangat menantikan informasi ini, mengingat Nvidia terus menjadi pemimpin di sektor chip dan kecerdasan buatan.
Menambah tekanan pada saham perusahaan adalah berita mengenai rencana Amerika Serikat untuk memperketat pembatasan ekspor chip Nvidia ke China. Menurut laporan Bloomberg, otoritas AS berencana untuk membatasi tidak hanya kuantitas tetapi juga jenis semikonduktor yang dapat diekspor tanpa lisensi.
Langkah ini merupakan bagian dari strategi lebih besar AS yang bertujuan untuk membatasi kemajuan teknologi China. Jika pembatasan baru diterapkan, hal ini berpotensi berdampak signifikan pada pendapatan Nvidia, terutama mengingat tingginya permintaan terhadap produk-produknya di China.
Pasar tetap dalam keadaan ketidakpastian, karena investor memantau sinyal dari Federal Reserve, data ekonomi, dan laporan pendapatan perusahaan, yang dapat menentukan arah pasar saham dalam beberapa minggu mendatang. Situasi di pasar kripto, serta kemungkinan pembatasan ekspor chip ke China, menambah risiko tambahan.
Dalam beberapa hari mendatang, faktor kunci bagi pelaku pasar akan menjadi:
Jika volatilitas terus meningkat, pelaku pasar mungkin beralih ke mode "penghindaran risiko", yang akan menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam kutipan di pasar saham dan kripto.
Saham Zoom Communications (ZM.O) anjlok 8,5% setelah perusahaan menyajikan prakiraan yang mengecewakan untuk pendapatan setahun penuh. Investor mengharapkan prospek yang lebih optimis, tetapi perkiraan pertumbuhan yang hati-hati menyebabkan penjualan saham.
Zoom, yang berusaha memperluas kehadirannya di luar konferensi video, menghadapi persaingan yang semakin ketat dari raksasa teknologi besar. Pertumbuhan pendapatan yang lambat memaksa analis untuk merevisi prakiraan mereka untuk perusahaan, menekan kapitalisasi pasarnya.
Saham perusahaan farmasi Eli Lilly (LLY.N) melonjak 2,3% setelah berita bahwa mereka meluncurkan versi baru obat penurun berat badan Zepbound di AS. Perusahaan menawarkan vial dosis lebih tinggi dengan diskon dibandingkan dengan versi pena sebelumnya.
Permintaan untuk obat penurun berat badan tetap kuat, dan harga baru ini dapat meningkatkan popularitas Zepbound, memperkuat persaingan di pasar di mana Eli Lilly bersaing dengan Novo Nordisk.
Sementara itu, saham Solventum (SOLV.N) melonjak 9,5% setelah kesepakatan besar diumumkan. Raksasa bioteknologi Thermo Fisher (TMO.N) mengatakan akan membeli bisnis pemurnian dan filtrasi perusahaan tersebut seharga $4,1 miliar. Kesepakatan ini menyoroti selera perusahaan besar untuk akuisisi strategis di ruang farmasi dan bioteknologi, yang menjaga sektor ini tetap aktif.
Sementara itu, pasar saham Eropa diperkirakan akan mengalami koreksi selama tiga bulan ke depan sebelum saham di kawasan ini melanjutkan pertumbuhannya dan mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2026.
Sebuah survei terhadap investor dan analis menemukan bahwa 54% responden mengharapkan saham Eropa merosot 10% atau lebih, melonjak dari 50% pada bulan November. Setelah reli kuat di awal tahun, indeks Eropa telah mendekati level di atas Wall Street, membuat koreksi menjadi mungkin.
Namun, prospek jangka panjang tetap optimis. Menurut prakiraan median, indeks STOXX 600 akan tetap pada level saat ini pada akhir 2025, tetapi akan mencapai rekor 610 poin pada pertengahan 2026. Ini berarti bahwa koreksi jangka pendek dapat memberikan investor kesempatan untuk masuk ke pasar dengan lebih menguntungkan.
Pasar terus bereaksi terhadap pendapatan perusahaan, faktor makroekonomi, dan ekspektasi mengenai kebijakan Fed. Investor mengamati peristiwa kunci berikut:
Situasi tetap tegang, dan minggu-minggu mendatang mungkin membawa ayunan baru dalam indeks keuangan global.
Setelah kenaikan yang mengesankan tahun ini, indeks blue-chip Euro STOXX 50 (.STOXX50E), yang mengungguli pasar STOXX 600 yang lebih luas, mungkin menghadapi koreksi. Pendorong utama pertumbuhan sejauh ini adalah bank-bank besar Eropa seperti Santander (SAN.MC), raksasa teknologi SAP (SAPG.DE) dan sektor mewah. Namun, analis memperingatkan kemungkinan penurunan di masa depan.
Menurut prakiraan median, indeks dapat anjlok 6,5% pada pertengahan 2025, anjlok dari level saat ini 5453,76 poin menjadi 5325 poin pada akhir tahun. Namun, putaran pertumbuhan baru diharapkan pada tahun 2026 - pada pertengahan tahun, indeks dapat memperbarui maksimum historisnya, mencapai 5725 poin.
Beberapa analis, termasuk Field, percaya bahwa kutipan saham Eropa saat ini terlihat adil, tetapi dinamika lebih lanjut mungkin tidak begitu bergantung pada keadaan ekonomi yang sebenarnya, tetapi pada sentimen investor.
Saat ini, STOXX 600 telah tumbuh lebih dari 9%, dan Euro STOXX 50 telah menambah 11% sejak awal tahun. Sebagai perbandingan, S&P 500 Amerika (.SPX) hanya menunjukkan peningkatan 1,7%, karena kegembiraan sebelumnya seputar saham teknologi mulai memudar.
Meski kemungkinan akan ada koreksi jangka pendek, prospek jangka panjang untuk pasar Eropa tetap cukup optimis. Pada tahun 2026, pertumbuhan pendapatan perusahaan di Eropa diperkirakan akan meningkat dari 7,5% menjadi 11,2%, yang akan menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk pemulihan harga saham.
Di antara faktor-faktor yang dapat mendukung pasar saham, para analis menyoroti:
Dengan demikian, meskipun pasar Eropa mungkin menghadapi koreksi dalam beberapa bulan mendatang, prospek jangka panjangnya tetap kuat. Bagi investor strategis, volatilitas saat ini dapat memberikan peluang baru untuk masuk ke pasar dengan menguntungkan sebelum tahap pertumbuhan berikutnya.
Di tengah ketidakpastian dalam ekonomi global, indeks DAX Jerman (.GDAXI), yang dianggap sebagai salah satu indikator utama stabilitas di Eropa, dapat menghadapi penurunan lebih dari 4%. Diperkirakan akan turun ke 21.455 poin pada pertengahan 2025, yang akan lebih rendah dari level saat ini.
Pelemahan ini disebabkan oleh kombinasi faktor: pertumbuhan ekonomi Jerman yang melambat, ketidakstabilan di sektor industri, dan kemungkinan konsekuensi dari ketegangan geopolitik. Jika tren ini berlanjut, indeks dapat terus turun dalam beberapa bulan mendatang.
Sementara pasar saham Jerman sedang berjuang, FTSE 100 Inggris (.FTSE) menunjukkan momentum positif yang stabil. Indeks ini diperkirakan akan mencapai 8.800 poin pada pertengahan 2025, dan kemudian terus melonjak, mencapai 9.000 poin pada pertengahan 2026.
Pertumbuhan ini disebabkan oleh sejumlah faktor, termasuk kekuatan perusahaan energi, ketahanan sektor keuangan, dan permintaan stabil untuk aset dengan pembayaran dividen tinggi.
FTSE Mib Italia (.FTMIB) juga termasuk di antara indeks Eropa yang menjanjikan, menunjukkan pertumbuhan kuat sepanjang 2024. Para ahli percaya bahwa indeks ini akan melanjutkan momentum positifnya pada 2025, menjadikannya menarik bagi investor yang fokus pada aset Eropa.
CAC 40 Prancis (.FCHI) dan IBEX Spanyol (.IBEX) diperkirakan akan terus bergerak ke atas hingga pertengahan 2025, tetapi dapat mengalami koreksi pada paruh kedua tahun tersebut. Hal ini disebabkan oleh ekspektasi pertumbuhan pendapatan perusahaan yang lebih lambat dan kemungkinan perubahan dalam kebijakan moneter.
Meski ada volatilitas saat ini dan kemungkinan koreksi, pasar Eropa tetap menarik dari perspektif penilaian aset. Menurut LSEG Datastream, indeks STOXX 600 trading dengan diskon historis sebesar 36% dibandingkan dengan S&P 500 AS berdasarkan P/E 12 bulan ke depan.
Kesempatan penilaian ini dapat menjadi katalis untuk aliran modal ke ekuitas Eropa, terutama jika lingkungan makroekonomi membaik dan kebijakan moneter dilonggarkan oleh Bank Sentral Eropa.
Pasar Eropa akan tetap menjadi fokus investor dalam beberapa bulan mendatang, terutama mengingat perubahan yang diharapkan dalam kebijakan bank sentral dan situasi geopolitik.
Dinamika lebih lanjut akan bergantung pada data makroekonomi, keputusan bank sentral, dan laporan perusahaan, yang dapat menyesuaikan perkiraan untuk tahun-tahun mendatang.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
