La paire GBP/USD a perdu son élan haussier, et à l’heure actuelle, le graphique suggère que la livre sterling pourrait poursuivre sa baisse. Le prix a réagi au déséquilibre baissier 27, ce qui a permis aux traders d’ouvrir des positions vendeuses et a créé de nouvelles perspectives, moins favorables, pour la livre. Malheureusement pour la devise britannique, le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni ne lui a apporté aucun soutien. Bien que l’indice des prix à la consommation soit monté à 3,1 %, ce qui devrait en principe rendre la position de la Bank of England plus agressive, les vendeurs ont continué à exercer une pression tout au long de la journée. Les opérateurs continuent d’anticiper une hausse de taux du FOMC, et ce seul facteur permet au dollar de progresser pour la cinquième séance consécutive. Paradoxalement, compte tenu des événements actuels et des mouvements de marché, je ne suis même pas certain que l’autorité monétaire britannique parvienne à enrayer la baisse de la livre demain, même si elle adopte la posture la plus « hawkish » possible. Il y a une semaine, le marché n’a prêté aucune attention à la décision agressive de la BCE ; il fait également fi de l’absence de perspectives clairement « hawkish » pour la Fed, des difficultés que connaît l’économie américaine, ainsi que de nombreux autres facteurs qui ne jouent manifestement pas en faveur du dollar.
Au cours du mois écoulé, le dollar a dû faire face à de nombreux facteurs défavorables, parmi lesquels la décision du Trésor américain d’accroître ses achats d’obligations à long terme, des rapports mensuels Nonfarm Payrolls faibles, un rapport annuel Nonfarm Payrolls décevant, un ralentissement de l’indice des prix à la consommation, une croissance du PIB plus modeste, et la révision à la baisse des anticipations de resserrement monétaire de la Fed par le marché. Les seuls éléments ayant soutenu le dollar ont été le dernier rapport Nonfarm Payrolls (pour la première fois depuis longtemps) et l’ISM Services PMI. Même le dernier rapport sur l’inflation aux États-Unis a été défavorable au dollar et n’a pas accru, en pratique, la probabilité d’un durcissement de la politique monétaire du FOMC.
Les vendeurs disposent-ils actuellement de perspectives ? À mon sens, elles sont limitées, mais il faut reconnaître que le dollar est entré dans une phase favorable. Si la Fed décide de relever ses taux, le contexte d’information entourant le dollar deviendra beaucoup plus porteur. Je ne pense pas que cela déclencherait une baisse prolongée de la paire GBP/USD ; toutefois, ces dernières semaines, le marché a presque entièrement intégré dans les prix une hausse de taux du FOMC. Qu’est-ce qui pourrait l’empêcher de continuer à acheter du dollar encore plusieurs semaines, sur fond de durcissement de la politique monétaire de la Fed ?
Les négociations entre les États-Unis et l’Iran ont à nouveau échoué et ne sont plus en cours. De temps à autre, l’Iran et les États-Unis échangent frappes, menaces et ultimatums, sans que cela ne produise le moindre effet sur la résolution du conflit ou la fin de la guerre. Personne n’est actuellement en mesure de prédire combien de temps encore le conflit va durer. Toutefois, s’il devait s’intensifier et s’étendre, le dollar pourrait bénéficier d’une source de soutien supplémentaire.
L’analyse graphique montre que le tableau est passé de haussier à baissier en seulement quelques jours, après la prise de liquidité sur les sommets de mai. La livre a réagi au déséquilibre baissier 27, ce qui a déclenché une nouvelle phase de baisse des cours. Le déséquilibre 25 pourrait servir d’objectif baissier. Les réunions de la Bank of England et de la Fed pourraient inverser la paire à la hausse, mais il devient chaque heure et chaque jour un peu plus difficile de croire que cela se produira.
Le flux d’actualités économiques de mercredi n’a eu d’impact ni sur le marché, ni sur la livre, ni sur le dollar. L’inflation au Royaume-Uni est passée de 2,9 % en glissement annuel à 3,1 % en glissement annuel, sans effet positif sur la livre. Le marché continue de se concentrer exclusivement sur la Fed, sur une hausse de taux, sur les déclarations agressives de Warsh et sur des projections de taux plus élevées dans le dot plot.
Le contexte d’information global reste tel que, à long terme, je ne peux m’attendre à autre chose qu’à une baisse du dollar. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié mes anticipations de long terme. Les évolutions géopolitiques ont incité le marché à se rappeler le statut de valeur refuge du dollar pendant plusieurs mois, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus active. L’avenir de la politique monétaire du FOMC demeure incertain, tandis que le marché continue de n’anticiper qu’un resserrement, ce qui constitue la principale raison de l’optimisme des vendeurs. À mon avis, toute hausse du dollar est temporaire et dictée par des facteurs de court terme. Je noterai également que la paire GBP/USD évolue dans un range depuis un an. Un range permet aux traders d’anticiper pratiquement n’importe quel mouvement à l’intérieur de ses bornes. Jusqu’à présent, les opérateurs n’ont pas réussi à en sortir.
Calendrier des statistiques pour les États-Unis et le Royaume-Uni :
Le calendrier économique du 17 septembre comporte six publications, parmi lesquelles je mets en avant la réunion de la Bank of England et tout ce qui y est lié. Le contexte économique pourrait influencer le sentiment de marché tout au long de la journée de jeudi.
Prévisions GBP/USD et recommandations de trading :
La configuration de long terme pour la livre demeure haussière. Ces dernières semaines, les vendeurs ont pris l’initiative, et tous les schémas haussiers récents ont été invalidés. La prise de liquidité sur le mouvement du 1er mai a permis le début de la baisse ; un signal de vente s’est formé au sein du déséquilibre inversé 27, et un autre signal baissier est apparu dans le déséquilibre 27 la semaine dernière. Par conséquent, les traders peuvent désormais conserver leurs positions vendeuses ouvertes, et il existe encore un potentiel de baisse pour l’euro comme pour la livre. L’objectif actuel pour la livre se situe dans la zone 1,3307–1,3333. Les conclusions des réunions de la Fed et de la Bank of England pourraient facilement faire basculer le sentiment des opérateurs à l’achat, mais il est peu probable que l’on puisse prévoir à l’avance ce qui se passera aujourd’hui et demain.
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