Akcie společnosti Oracle v poslední době zažívají pokles, ale nadcházející zveřejnění zprávy o výsledcích hospodaření v příštím týdnu by mohlo být pro společnost potřebným impulsem – zejména pokud jde o odraz potenciálního růstu v odvětví umělé inteligence.
Od konce listopadu zaznamenala společnost 20% pokles ceny akcií, přičemž nyní akcie klesly na 150 USD. Přesto se pokles netýká výhradně společnosti Oracle. Akcie amerických softwarových firem zaznamenaly celkový pokles o 13 %. Škody jsou částečně způsobeny cenami softwaru umělé inteligence čínského start-upu DeepSeek. V lednu prohlásil, že je schopen vyrábět takový software za mnohem nižší cenu než ostatní, čímž vyzval americké softwarové společnosti. Bouřlivá vlna pokračovala, když cla prezidenta Donalda Trumpa vyvolala na trhu šok a přiměla investory přehodnotit ocenění napříč všemi odvětvími.
Pokles společnosti Oracle byl poněkud zesílen, a to zejména díky silnějšímu dolaru. Když společnost Oracle v prosinci zveřejnila výsledky, dostala ránu výhled tržeb na třetí fiskální čtvrtletí. Přibližně polovina příjmů společnosti Oracle pochází ze zámořských zdrojů. V důsledku toho se při zvýšení hodnoty dolaru zahraniční příjmy promítají do nižšího počtu dolarů. Širší softwarová skupina zajišťuje přibližně 40 % svých příjmů ze zámoří, takže společnost Oracle je více vystavena potenciálním důsledkům silnějšího dolaru.
Trh navíc stále získává jasno o nových zákaznických smlouvách. Společnost Oracle přechází od zastaralého softwaru pro ukládání dat k nákladově efektivnějším cloudovým produktům s vysokou hodnotou – s důrazem na ty, které jsou založeny na umělé inteligenci. V prosincovém hovoru k výsledkům hospodaření za druhé fiskální čtvrtletí se společnost Oracle zmínila o nových, větších obchodech, což naznačuje nárůst těchto obchodů ve druhé polovině roku. To však zřejmě vyvolalo skepsi trhu.
Navzdory skepsi a následnému poklesu akcií existuje potenciál pro návrat zpět. Propad v odhadech tržeb byl způsoben především měnovou otázkou, nikoliv hrozící konkurencí. Očekávání Wall Street by se naplnila, kdyby nedošlo ke skokovému nárůstu kurzu dolaru. Historická výkonnost společnosti Oracle naznačuje schopnost překonávat očekávání; v 10 z posledních 15 čtvrtletí překonala odhady zisku. To by mohlo potenciálně změnit finanční výsledky z mírného zklamání na přinejmenším uspokojivé.
Skutečnost je taková, že Oracle má významnou příležitost k růstu. Analytici předpokládají, že celkové tržby společnosti Oracle ve výši 61,9 miliardy dolarů v letošním roce budou tvořit přibližně 13,2 miliardy dolarů ze starších softwarových a hardwarových nabídek. Tržby z těchto odvětví v posledních několika letech mírně klesají. Trajektorie se však zdá být jasná pro nové cloudové nabídky, které by měly v roce 2025 zajistit 15% meziroční růst zbývající části podnikání. Očekává se, že prodeje specifické pro umělou inteligenci budou katalyzátorem tohoto růstu a potenciálně zvýší celkové tržby o 11 % bez vlivu měny.
Důraz je kladen na tržby specifické pro AI, které jsou na dobré cestě dosáhnout téměř 10 miliard USD ročně. To vše je součástí většího segmentu infrastruktury jako služby, který v posledním čtvrtletí zaznamenal 52% růst. Celkové výdaje zákazníků v této nové službě by měly podle Fortune Business Insights do roku 2032 dosáhnout více než 700 miliard dolarů ročně.
Vzhledem k tomu, že společnost Oracle bojuje o podíl na trhu s konkurenty, jako jsou Microsoft, Alphabet, Amazon Web Services a International Business Machines, je kladen důraz na dobré výsledky společnosti Oracle v oblasti růstu cloudu, což naznačuje pomalé, ale stabilní získávání tržního podílu, zejména v oblasti umělé inteligence.
Pro třetí čtvrtletí, jehož výsledky budou zveřejněny 10. března, analytici předpovídají růst tržeb o něco málo přes 8 %, a to především kvůli měnovému vlivu. Trh sleduje 51,5% růst AI, který je hnací silou výsledků. Důvěra spočívá také v tom, že Oracle dosáhne očekávaného růstu tržeb z infrastruktury jako služby. Analytik John Difucci ze společnosti Guggenheim je ohledně pozice Oracle optimistický a věří v přehled managementu o načasování podpisů smluv.
Úspěšné výsledky by mohly posílit důvěru trhu a zvýšit ziskové marže v letošním roce. Toto očekávání vychází z předpokládaného rychlejšího tempa růstu tržeb, než je růst klíčových nákladů, jako je marketing a vývoj výzkumu. Podle prognóz by to mohlo vést k 13% růstu zisku na akcii pro rok 2025 na 6,65 USD.
Oracle Corporation (ORCL)
Je zde však námitka. Analytici očekávají v letošním roce téměř 40% nárůst kapitálových investic, což může dočasně zbrzdit růst volného peněžního toku. Z dlouhodobého hlediska se však očekává, že peněžní tok prudce vzroste, jakmile společnost překoná tuto fázi výdajů, protože bude investovat do svého růstu.
Navzdory problémům se zdá, že akcie jsou po výsledcích připraveny na návrat, zejména pokud výsledky v oblasti umělé inteligence potvrdí, že růst je udržitelný. V současné době se akcie obchodují za 22,2násobek očekávaného zisku za nadcházejících 12 měsíců. To je méně než 34,2násobek softwarové skupiny, což naznačuje větší diskont než v době, kdy byla společnost Oracle v minulosti investory více preferována, přestože se očekává, že Oracle bude dlouhodobě zvyšovat zisky srovnatelně se skupinou.
Čas na nákup akcií Oracle by mohl nastat před zveřejněním jejich výsledků, protože se předpokládá optimistický výhled. Pokud společnost dokáže využít své značné růstové příležitosti a předvede solidní výkonnost v oblasti umělé inteligence, pak by mohlo velmi dobře dojít k oživení investiční důvěry a ceny akcií.
Le pire est-il derrière nous ? Alors que le S&P 500 s'est envolé à un sommet de trois semaines, suite à l'apaisement des menaces de tarifs par Donald Trump, les banques et les sociétés d'investissement se sont précipitées du côté des optimistes, se bousculant pour prendre position. Selon JP Morgan et Evercore, la pire vente d'actions de 2025 est terminée, et Bank of America voit des signes d'un retournement des flux de capitaux. Auparavant, l'argent s'écoulait d'Amérique du Nord vers l'Europe—il est maintenant temps pour un retournement.
Nécessité fait loi. Bien qu'il soit difficile de qualifier Donald Trump de pauvre, on peut certainement admirer l'inventivité du Républicain. Il a introduit un nouveau concept dans les guerres commerciales en annonçant un tarif de 25% sur quiconque achète du pétrole au Venezuela. Cette approche pourrait ensuite être appliquée contre la Russie si celle-ci continue de faire traîner la fin du conflit armé en Ukraine.
Cependant, ce qui a dynamisé les marchés n'était pas cette nouvelle "arme". Ce qui importait plus pour le S&P 500 était la décision de la Maison Blanche de ne pas imposer de tarifs sur les importations de voitures, de semi-conducteurs et de produits pharmaceutiques à partir du 2 avril. De plus, tout tarif mutuel sera sélectif par nature. Si tel est le cas, les chances d'une récession aux États-Unis diminueront, et le capital commencera à revenir aux États-Unis.
Performance du S&P 500 et des "Magnificent Seven Stocks"
Selon Bank of America, la principale raison de la fuite de capitaux vers l'Europe a été la vente massive des actions du "Magnificent Seven", qui ont chuté de 14%. En conséquence, Tesla et d'autres géants de la tech ont perdu une part significative de leurs gains et commencent maintenant à redevenir attrayants. Leur valorisation par rapport au marché global a chuté à son plus bas niveau depuis la fin de l'année 2022. Est-il temps d'acheter ?
JP Morgan le croit, en soulignant les facteurs saisonniers, la baisse du dollar américain et des rendements du Trésor, ainsi qu'un sentiment profondément pessimiste parmi les investisseurs particuliers—tout cela ouvrant la voie à un rallye du S&P 500. Evercore note que ce sentiment négatif provient des actions de la Maison Blanche, alors que les menaces de tarifs ont alimenté les craintes de récession.
Un ralentissement économique aux États-Unis aurait pu devenir une prophétie auto-réalisatrice. Historiquement, chaque fois que l'intérêt des médias pour le sujet augmentait, une récession n'était pas loin. En moyenne, une récession survenait environ sept mois après le pic de l'activité des recherches des utilisateurs. Cela signifie que le PIB américain aurait pu risquer de se contracter d'ici octobre si la Maison Blanche avait continué à effrayer les marchés avec des menaces de tarifs.
Dynamique des Prévisions de Bénéfices d'Entreprises
Le S&P 500 dispose de sa propre sorte de filet de sécurité—un dollar américain faible. Environ 30% des entreprises de l'indice génèrent des revenus à l'étranger, et un indice USD en baisse soutient leur performance financière. En fait, c'est la révision des prévisions de bénéfices qui a catalysé le déplacement des capitaux de l'Amérique du Nord vers l'Europe. Est-il temps de revenir au pays ?
Sur le graphique journalier du S&P 500, les haussiers ont lancé une contre-attaque. Cependant, un rejet aux niveaux de résistance de 5815, 5835, ou 5885 serait un signal de vente.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
