Digitální platební gigant těží z úspěchu Venma a debetních karet. Výhled ziskovosti se zlepšuje, i když akcie krátkodobě oslabily.
Společnost PayPal Holdings Inc. vykázala za druhé čtvrtletí roku 2025 výsledky, které přinesly smíšené reakce na trhu, ale celkově signalizují stabilizaci a možný obrat v dlouhodobém růstu. Firma překonala očekávání analytiků v oblasti tržeb i ziskovosti, a zároveň zvýšila svůj celoroční výhled, což naznačuje, že její strategické iniciativy – zejména v oblasti Venmo a debetních karet – začínají přinášet výsledky.
Za druhé čtvrtletí PayPal oznámil tržby ve výši 8,29 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 5 % a překonání tržního konsensu ve výši 8,08 miliardy USD. Upravený zisk na akcii činil 1,40 dolaru, tedy o 18 % více než ve stejném období loňského roku a nad očekáváním 1,30 USD. Přesto akcie společnosti krátce po oznámení výsledků klesly v předobchodní fázi o více než 2 %, což naznačuje, že část investorů zůstává opatrná.
PayPal Holdings, Inc. (PYPL)
Hvězdou čtvrtletí bylo bezpochyby Venmo, populární peer-to-peer platforma zaměřená zejména na mladší generaci uživatelů. PayPal oznámil, že tržby Venma vzrostly meziročně o více než 20 %, což je nejvyšší tempo růstu od roku 2023. Tento výsledek rozptýlil některé obavy, zda je Venmo skutečně schopné generovat zisk – otázka, která již delší dobu visí nad PayPalem jako potenciální slabé místo.
Kromě toho společnost uvedla, že objem plateb přes službu Pay with Venmo – která umožňuje používat Venmo jako standardní platební metodu v e-shopech – meziročně vzrostl o více než 45 %. Zároveň zaznamenala více než 40% nárůst měsíčně aktivních uživatelů debetních karet Venmo, což potvrzuje, že platforma si nachází nové uživatele i mimo klasické převody mezi přáteli.
PayPal se navíc snaží oslovit mladší demografii marketingově atraktivními produkty – například debetními kartami Venmo s logy vysokých škol z americké sportovní konference Big 12. Tato iniciativa má posílit loajalitu mladých uživatelů a přivést je k dalším službám společnosti.
Na základě výsledků druhého čtvrtletí PayPal zlepšil výhled transakční marže, která měří schopnost firmy zpracovávat platby s přidanou hodnotou. Nově očekává mezi 15,35 až 15,5 miliardy dolarů, zatímco původní prognóza byla 15,2 až 15,4 miliardy USD. Společnost rovněž upravila celoroční odhad upraveného zisku na akcii na 5,15 až 5,30 USD, přičemž předchozí rozpětí činilo 4,95 až 5,10 USD.
Generální ředitel Alex Chriss ve svém prohlášení vyzdvihl silnou výkonnost napříč hlavními segmenty firmy – od značkových služeb PayPal přes Venmo až po tzv. PSP (neznačkové platební služby). Chriss zdůraznil, že výsledky čtvrtletí odrážejí pozitivní dopad strategických rozhodnutí a pokračující důraz na inovace a zákaznický komfort.
Společnost ve čtvrtletí zaznamenala nárůst počtu aktivních účtů o 2 % na 438 milionů, což svědčí o stále sílící základně zákazníků. Mírně však klesla frekvence transakcí na jednoho uživatele – o 4 % při zahrnutí všech typů podnikání. Pokud se ale vyloučí PSP segment, který bývá méně výnosný, frekvence plateb na účet naopak vzrostla o 4 %.
Tyto rozdíly ukazují, že značka PayPal a její přidružené služby – jako právě Venmo – jsou schopné nejen udržet, ale i zvýšit aktivitu uživatelů, pokud se zaměří na prémiovější kanály.
I přes krátkodobý pokles akcií PayPalu zůstává dlouhodobý výhled relativně optimistický. Společnost zvyšuje své finanční cíle, daří se jí rozšiřovat své produkty do dalších segmentů trhu a zlepšuje monetizaci populárních platforem jako je Venmo. Vše nasvědčuje tomu, že transformace PayPalu směrem k vyšší efektivitě a diverzifikaci produktového portfolia pokračuje správným směrem.
Zda tento pozitivní trend vydrží i v dalších čtvrtletích, bude záviset mimo jiné na schopnosti společnosti čelit konkurenci v oblasti mobilních plateb – především ze strany Apple Pay, který získává stále větší podíl na americkém trhu. Prozatím ale PayPal ukazuje, že je schopen růst i v náročném prostředí a adaptovat se na měnící se chování uživatelů.
Der US‑Dollar steuert auf seine beste Zwei‑Wochen‑Performance der vergangenen sechs Monate zu, und obwohl EUR/USD versucht, einen Boden zu finden, bleibt der mittelfristige Ausblick für das Währungspaar bärisch. Der hawkishe Kurs der Fed, die Stärke der US‑Wirtschaft, die Rückkehr des künstlichen‑Intelligenz‑Boomthemas an die Aktienmärkte sowie anhaltende globale Spannungen stützen weiterhin den Greenback.
Die Widerstandsfähigkeit der Volkswirtschaften gegenüber der Ölkrise im Nahen Osten überrascht nicht mehr. Starke Konjunkturdaten aus Europa und den USA haben dies untermauert. Zugleich steigen die Renditen von US‑Staatsanleihen schneller als die ihrer Pendants. Dies deutet sowohl auf ein höheres Wirtschaftswachstum als auch auf ein stärkeres Tempo der geldpolitischen Straffung durch die Fed hin.
Dynamik der Anleiherenditen
Wenn die Renditen am globalen Schuldenmarkt zuvor im Gleichklang mit den Ölpreisen gestiegen sind, hat der Rückgang und die Stabilisierung von Brent Crude im Zuge der Absicht der USA und Irans, zur Diplomatie zurückzukehren, die Rallye der Treasury-Renditen nicht gestoppt. Diejenigen, die glauben, dass der Grund in der Stärke der US-Wirtschaft und der restriktiveren Ausrichtung der Fed liegt, erwarten eine weitere Aufwertung des Dollars. Diejenigen, die der Ansicht sind, dass das eigentliche Problem in den fiskalischen Schwierigkeiten in Washington liegt, raten dazu, mit dem Verkauf des Greenback zu beginnen.
Steigende Umkehrungsrisiken über verschiedene Zeithorizonte hinweg stützen die Fortsetzung der Rallye des USD Index. Dies deutet darauf hin, dass Investoren mehr für Absicherung gegen einen stärkeren US-Dollar bezahlen als für Schutz vor einem Einbruch seines Wertes.
Dynamik der Umkehrungsrisiken des US-Dollars
Der Euro hat es derzeit schwer, sich zu behaupten. Einerseits entwickelt sich die Wirtschaft in der Eurozone erfreulich, was der EZB Spielraum für eine Straffung der Geldpolitik gibt. Andererseits bestehen weiterhin Risiken: Zum einen könnte die französische Regierung wegen Haushaltsproblemen zum Rücktritt gezwungen sein, zum anderen droht Europa eine Rückkehr der Energiekrise im Zusammenhang mit Donald Trumps Verbot von US-Dieselkraftstoffexporten.
Wie geht es weiter? Der Wirtschaftskalender für die Woche bis zum 2. Oktober ist vollgepackt mit wichtigen Ereignissen. Angesichts der starken Marktreaktion auf die jüngsten Daten zur wirtschaftlichen Aktivität lässt sich von einem neuen Interesse an makroökonomischen Statistiken sprechen. Besonders im Fokus stehen die US-Arbeitsmarktdaten und die Inflationsberichte aus Europa.
Die Fed hat ein doppeltes Mandat, daher könnte eine Verschlechterung des US-Arbeitsmarktes ihre Bemühungen behindern, den Zyklus der geldpolitischen Straffung fortzusetzen. Dies würde den US‑Dollar schwächen. Bleibt die Arbeitslosigkeit hingegen stabil, könnte sich der USD Index in seiner Rallye fortsetzen. Europa spielt eine Nebenrolle. Formal betrachtet ist eine Beschleunigung der Verbraucherpreisinflation ein Grund, EUR/USD in Erwartung höherer EZB‑Zinsen zu kaufen. In der Praxis könnte der Euro jedoch auf Basis von Gerüchten gekauft und nach Bekanntgabe der Fakten wieder verkauft werden.
Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart von EUR/USD einen Kampf um den Widerstand bei 1,14. Bleibt dieses Niveau in den Händen der Bullen, gäbe es Argumente für kurzfristige Long‑Positionen. Kehrt das Niveau hingegen zu den Bären zurück, wäre dies ein Anlass, auf eine Abprallbewegung vom Widerstand zu setzen und den Euro zu verkaufen.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
