Ve čtvrtek došlo na světových trzích k výraznému posílení akcií a dolaru poté, co americký federální soud zablokoval spuštění nové vlny cel, které chtěl prezident Donald Trump uvalit na dovoz zboží z obchodních partnerů USA. Rozhodnutí takzvaného Mezinárodního obchodního soudu v New Yorku, které označilo Trumpův krok za překročení prezidentských pravomocí, bylo trhy přijato s viditelnou úlevou. Investoři v tom spatřují nejen snížení geopolitických rizik, ale i signál, že v blízké době možná dojde k přehodnocení agresivní obchodní politiky.
Dolar posílil vůči švýcarskému franku o 0,7 % na 0,8327 a vůči japonskému jenu na 145,86. Euro naopak kleslo o 0,4 % na 1,1245 dolaru. Současně vzrostly výnosy amerických dluhopisů – desetileté dluhopisy přidaly 3 bazické body a dosáhly 4,51 %, protože investoři začali přehodnocovat pravděpodobnost brzkého snížení úrokových sazeb ze strany Fedu. Tato pravděpodobnost je nyní na červenec pouhých 22 %, zatímco pro září vzrostla na 60 %.
Soudní blokace cel označovaných Trumpovou administrativou jako „Den osvobození“ otevřela dveře novému vnímání situace. Jak poznamenal Kyle Rodda, senior analytik společnosti Capital.com, mimořádné pravomoci, které Trump při zavádění cel uplatnil, byly již dlouho považovány za protiústavní. Pokud se tedy soudní přezkum potvrdí i ve vyšších instancích, mohlo by to zásadně oslabit možnost exekutivy jednostranně měnit obchodní politiku.
Zatímco Bílý dům se proti rozhodnutí okamžitě odvolal, investoři přesto věří, že se Trumpova cla odloží, a případně i zruší. To by významně snížilo obchodní napětí, které v posledních měsících dopadalo nejen na vztahy se zahraničními partnery, ale i na samotnou domácí ekonomiku. Analytici Goldman Sachs ale upozorňují, že Trump má stále právní nástroje k uvalení specifických cel na úrovni odvětví či zemí, a rozhodnutí soudu tedy nemusí mít zásadní dopad na dlouhodobý vývoj, pokud bude administrativa hledat jiné cesty k dosažení svých cílů.
Pozitivní nálada se odrazila i v růstu akciových indexů po celém světě. V Asii japonský Nikkei vzrostl o 1,7 %, jihokorejské akcie přidaly 1,8 % a dosáhly devítiměsíčního maxima. Index MSCI pro Asii mimo Japonsko stoupl o 0,5 % a čínské blue chips si připsaly 0,6 %.
Na evropských trzích futures kontrakty signalizovaly podobný optimismus. EUROSTOXX 50 posílil o 1,3 %, DAX futures vzrostly o 1,1 % a FTSE futures o 0,8 %. Ještě silnější byl růst amerických indexů – futures na S&P 500 vzrostly o 1,6 %, zatímco technologický Nasdaq přidal 2,0 %, zejména díky dobrým výsledkům společnosti Nvidia, která oznámila silné tržby a pozitivní výhled. Akcie Nvidia po uzavření burzy posílily o 4,4 %, čímž ještě více podpořily celkovou náladu na trzích.
Přestože rozhodnutí soudu přineslo krátkodobý optimismus, trhy si uvědomují, že situace může být dočasná. Pokud se případ dostane až k Nejvyššímu soudu a ten podpoří exekutivu, mohla by se celní opatření vrátit s ještě větší razancí. Navíc Bílý dům mezitím nařídil americkým firmám přestat prodávat software pro návrh polovodičů čínským skupinám, a také pozastavil prodej některých technologií do Číny, včetně proudových motorů a specifických chemikálií.
To naznačuje, že obchodní válka mezi USA a Čínou neztrácí na intenzitě, i když její forma může být sofistikovanější a více cílená. I z toho důvodu budou investoři v následujících týdnech bedlivě sledovat jak vývoj soudního procesu, tak reakce administrativy, Kongresu a mezinárodních partnerů.
Na komoditních trzích bylo patrné mírné oslabení zlata, které kleslo o 0,5 % na 3 271 USD za unci, což souviselo s odklonem investorů od bezpečných aktiv. Naopak ropa pokračovala v růstu. Brent přidal 96 centů na 65,87 USD, zatímco americká ropa vzrostla o 1 USD na 62,84 USD. Tento vývoj je spojen nejen s napětím kolem Venezuely, ale i s rozhodnutím OPEC+ zachovat politiku těžby beze změny.
Der US-Dollar wird durch starke fundamentale Faktoren gestützt. Die Kombination aus Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarkts und robusten Einzelhandelsumsätzen in der letzten Woche untermauert die Sichtweise, dass die Fed in den kommenden Monaten die Zinssätze unverändert lassen wird.
Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Bank of Chicago, betonte, dass die Zentralbank trotz der Stabilität des Arbeitsmarkts den Fokus darauf legen muss, die Inflation zu senken. Gleichzeitig sagte Mary Daly, Präsidentin der Federal Reserve Bank of San Francisco, dass die Geldpolitik derzeit gut positioniert sei, um auf Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen zu reagieren.
Neue US-Daten illustrieren dies: Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung des Arbeitsministeriums fielen in der Woche bis zum 10. Januar auf 198.000, von 207.000 in der Vorwoche. Im verarbeitenden Gewerbe erholte sich der Geschäftsaktivitätsindex von New York im Januar auf 7,7, nachdem er im Dezember rückläufig war, und der Geschäftsaktivitätsindex der Philadelphia Fed sprang stark auf 12,6, weit über den Erwartungen, was auf einen starken Jahresbeginn für die industrielle Aktivität hinweist.
Der kanadische Dollar findet Unterstützung durch eine Eskalation der geopolitischen Risiken. Laut Reuters hat die Ukraine Angriffe auf russische Öltanker verstärkt; im Baltikum trafen Drohnen und Raketen mindestens sechs Schiffe. Diese Ereignisse haben Bedenken über das weltweite Ölangebot verschärft und die Preise in die Höhe getrieben, was typischerweise den kanadischen Dollar unterstützt. Daher bleibt kurzfristig die positive Korrelation zwischen Energiepreisen und der kanadischen Währung der Hauptfaktor für den kanadischen Dollar.
Der weitere Verlauf des USD/CAD wird von der Balance zwischen der Unterstützung des kanadischen Dollars durch den Ölmarkt und der anhaltenden Stärke der US-Fundamentaldaten abhängen, während die Märkte auf neue Makrodaten und weitere Hinweise von Fed-Vertretern warten.
Aus technischer Sicht versuchten die Preise den Widerstand bei 1,3920 zu durchbrechen. Wenn sich die Preise über diesem Widerstand halten, werden sie ihren Anstieg in Richtung der runden Marke von 1,4000 beschleunigen. Fallen die Preise jedoch unter die runde Marke von 1,3900, wird der Rückgang in Richtung der 200-Tage-SMA beschleunigt. Derzeit sind die Oszillatoren im Tageschart positiv, und die Bullen haben den Vorteil.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
