Společnost Stifel zůstává před zveřejněním výsledků společnosti NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) za první čtvrtletí fiskálního roku pozitivní a popisuje akcie jako „atraktivně oceněné“ navzdory přetrvávajícím nepříznivým vlivům souvisejícím s omezeními v Číně a smíšeným makroekonomickým podmínkám. Společnost Nvidia zveřejní výsledky 28. května.
Broker očekává, že výsledky a výhled budou převážně v souladu s očekáváními, ale uznává, že nedávná omezení vývozu čipů H20 AI společnosti Nvidia do Číny měla negativní dopad na tržby. Stifel přesto vidí silnou dynamiku pro druhou polovinu roku.
Im Jahr 2025 wechselten sich die Strategien "Buy America" und "Sell America" ab. Im Jahr 2026 könnten diese durch das Motto "alles außer Amerika" ersetzt werden. Das verlangsamte Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten, die anhaltende Unsicherheit rund um die Politik von Donald Trump, das nachlassende Vertrauen in Vermögenswerte aus den USA und Herausforderungen im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz veranlassen Investoren dazu, ihre Portfolios mit dem zu füllen, was ihnen zuvor fehlte. Wird der S&P 500 dem Druck eines solchen Kapitalabflusses standhalten?
Dynamik des Verhältnisses zwischen US-amerikanischen und globalen Aktienindizes
2025 wird das beste Jahr für den globalen Aktienmarkt seit 2009. Der globale MSCI ex USA ist um mehr als 29% gestiegen und hat damit den S&P 500 deutlich übertroffen, der nur 17% zulegte. Die Schwellenländerindizes stiegen um 30%, während der chinesische MSCI um 29% zulegte und der Hang Seng Hongkongs um 28% anstieg. Die gesamte Welt schien stärker als die USA zu sein. Jedoch aufgrund von Fortschritten in der künstlichen Intelligenz und einer Lockerung der Geldpolitik der Fed ist Kapital, das sich Europa und Asien zugewandt hatte, wieder in die Vereinigten Staaten geflossen.
Kann der S&P 500 von diesen Faktoren im Jahr 2026 profitieren? Das Ergebnis wird von der Geschwindigkeit der Senkung der Federal Funds Rate und der Fähigkeit der Technologieunternehmen abhängen, ausreichende Gewinne aus ihren erheblichen Investitionen zu erzielen. Der Terminmarkt rechnet mit zwei geldpolitischen Lockerungen durch die Fed. Sollte es Donald Trump jedoch gelingen, die FOMC mit den geldpolitisch lockeren Mitgliedern zu besetzen, könnte sich diese Zahl erhöhen.
Technologieunternehmen gehen von einem Wettlauf um die Ausbildung künstlicher Intelligenz dazu über, diese der breiten Masse anzubieten. NVIDIA steht vor ernsthafter Konkurrenz durch andere Giganten, darunter Alphabet und Amazon. Es überrascht nicht, dass NVIDIA anstrebt, einen 20-Milliarden-Dollar-Deal mit dem Startup Groq abzuschließen, das Chips und Software für den Einsatz von KI entwickelt.
Ein mögliches Nachlassen des US-BIP, Trumps Exzentrizitäten und nachlassendes Interesse an der Technologie der künstlichen Intelligenz schrecken die Experten an der Wall Street nicht ab. Große Banken prognostizieren ein Wachstum von 9% für den S&P 500 im Jahr 2026, und keiner der Befragten erwartet einen Rückgang des breiten Marktindex.
Die Prognosen der Wall Street für den S&P 500
Wenn sich diese Schätzungen bewahrheiten, wird der US-Aktienmarkt im vierten Jahr in Folge unter dem Einfluss der Bullen stehen, was die längste Gewinnserie seit zwei Jahrzehnten markieren würde. Seit den Tiefstständen im Oktober 2022 hat der S&P 500 um 90 % zugelegt. Die höchste Prognose von 8.000 stammt von Oppenheimer, während die niedrigste von Stifel Nicolaus kommt.
Daher glauben die Experten von Wall Street, dass der breite Marktindex zahlreichen Gegenwinden standhalten kann.
Aus technischer Sicht zeigte das Tagesdiagramm des S&P 500 einen Marktrückgang mit einer Abwärtslücke. In einem bullischen Markt dient das Schließen der Lücke typischerweise als Grundlage für Käufe. Daher würde eine Rückkehr des breiten Marktindex auf das Niveau von 6.922 eine Gelegenheit bieten, zuvor eröffnete Long-Positionen zu erhöhen.
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