Der Trend ist dein Freund—folge dem Trend. Wenn Sie früher US-Aktien gekauft haben, gibt es keinen Grund zur Sorge. Wenn nicht, seien Sie geduldig. Warten Sie auf einen Rücksetzer, dann kaufen Sie den Dip. Dies ist die aktuelle Hauptstrategie für den Handel mit dem S&P 500. Der breite Aktienindex hat in den letzten zehn Sitzungen nur zweimal im Minus geschlossen. Es ist jedoch verfrüht, von einer bedeutenden Korrektur zu sprechen.

Unabhängig von hohen Fundamentaldaten hält der Aktienmarkt weiterhin starke Karten. Ja, das Verhältnis von Preis zu erwarteten Gewinnen für den S&P 500 schwankt in der Nähe der höchsten Niveaus seit der Dotcom-Krise. Allerdings tragen eine noch immer starke US-Wirtschaft, die fortgesetzte monetäre Expansion der Federal Reserve, künstliche Intelligenztechnologien und die Erwartungen an positive Unternehmensgewinne im dritten Quartal alle zu der Widerstandsfähigkeit des Aufwärtstrends bei.

Dynamik des KGV des S&P 500

Der breite Aktienindex könnte aufgrund von Markterschöpfung in eine Konsolidierungsphase übergehen, aber ein tiefer Rückgang ist unwahrscheinlich. Truist stellt fest, dass der aktuelle "Bullenmarkt" seit 1957 als der 11. in der Geschichte rangiert. Seit den Tiefständen im Oktober 2022 ist der S&P 500 um 90 % gestiegen. Dies liegt unter dem mittleren Wachstum, das in ähnlichen früheren Trends beobachtet wurde. Zudem dauerten 7 der letzten 10 Aufwärtszyklen länger als drei Jahre.

Daher hat der S&P 500 nach wie vor Raum für Wachstum—insbesondere da die spekulativen Positionierungen von Händlern, Hedgefonds und Vermögensverwaltern noch weit von extremen Niveaus entfernt sind.

Spekulative Positionierungsdynamiken im S&P 500

Die Drohung eines Regierungsstillstands erschüttert den breiten Aktienindex nicht. Vor allem, da die Verhandlungen zwischen Demokraten und Republikanern die Wahrscheinlichkeit erhöhen, dass er bald endet. Ein Vorschlag, der diskutiert wird, ist eine vorübergehende Verlängerung des Affordable Care Act, mit neuen Ausnahmen für wohlhabende Amerikaner, die über 200.000 Dollar pro Jahr verdienen.

Dieser Regierungsstillstand könnte nicht so lange dauern wie die 35 Tage während der ersten Amtszeit von Donald Trump. Ist das besser für den S&P 500? Das ist schwer zu sagen. Ein Stillstand zwingt die Fed dazu, blind zu agieren – Zinssenkungen ohne Beschäftigungs- oder Inflationsdaten. Nur eine abkühlende Wirtschaft würde die Zentralbank dazu bringen, ihren monetären Expansionszyklus fortzusetzen, falls die Regierung schnell ihre Tätigkeit wieder aufnimmt.

Derzeit übersieht der Markt die Meinungsverschiedenheiten innerhalb der Fed. Während der Präsident der New York Fed, John Williams, bereit ist, die Zinssenkungen angesichts eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes fortzusetzen, ist sein FOMC-Kollege Michael Barr über Inflationsrisiken in den USA besorgt. Haben die Derivatemärkte die Wahrscheinlichkeit einer geldpolitischen Lockerung im Jahr 2025 überschätzt?

Technisch gesehen zeigt der S&P 500 im Tagesdiagramm gemischte Kerzenformationen. Dies erhöht das Risiko der Bildung einer Konsolidierungszone zwischen 6650 und 6800. Es ist ratsam, von direkten Käufen des breiten Indexes zu kurzfristigen Verkäufen bei Aufwärtsbewegungen überzugehen, gefolgt von einer strategischen Umkehr und der Bildung langfristiger Long-Positionen.