Die Vertreter der Europäischen Zentralbank (EZB) haben eine abwartende Haltung eingenommen und erwarten gespannt die Veröffentlichung ihrer nächsten Wirtschaftsprognosen. Es ist durchaus möglich, dass diese neuen Prognosen dazu beitragen werden zu bestimmen, ob die Zinssätze ausreichend niedrig sind, um eine stabile Inflationsrate von 2 % sicherzustellen.

Die Entscheidungsträger, die am Rande des Treffens der europäischen Finanzführer in Kopenhagen letzte Woche sprachen, waren zuversichtlich, dass ein Einlagensatz von 2 % derzeit angemessen ist, um dieses Ziel zu erreichen. Allerdings gingen die Meinungen über die Schwere der Risiken, die den Ausblick für das weitere Wachstum der Inflation beeinflussen, auseinander.

Präsidentin Christine Lagarde erklärte, dass die EZB ihr Ziel erreicht habe, das Preiswachstum zu bremsen, aber die Unsicherheit über den Ausblick bleibe bestehen — trotz eines Handelsabkommens mit den USA. Anfang September haben die Entscheidungsträger die Zinssätze unverändert gelassen und erklärt, dass der aktuelle Kurs angemessen sei. Dies veranlasste Ökonomen und Händler, ihre Erwartungen auf weitere Zinssenkungen in diesem Jahr zurückzuschrauben.

Die Prognosen, die dieser Entscheidung zugrunde liegen, gehen von einer Inflationsrate von 1,9 % im Jahr 2027 aus, was leicht unter dem Ziel der EZB liegt. Die nächste Reihe von Prognosen wird im Dezember veröffentlicht und wird erstmals auch Wachstums- und Inflationsprognosen für 2028 enthalten.

Martins Kazaks aus Lettland erklärte, es wäre naiv zu glauben, dass die EZB kontinuierlich eine Inflationsrate von 2 % halten könne, und es sei unvernünftig, die Zinssätze bei jedem Problem anzupassen. „Wir müssen uns nicht beeilen, und als Zentralbank sollten wir nicht bei jedem Treffen eilen. Wir werden die Zinssätze ändern, wenn nötig, aber im Moment haben wir das Ziel von 2 % erreicht“, sagte er.

Yannis Stournaras, Mitglied des EZB-Rats aus Griechenland, ist ebenfalls der Meinung, dass die Position der EU trotz Unsicherheit im Allgemeinen gut ausbalanciert sei — nicht perfekt, aber gut. „Die EZB ist weiterhin datenabhängig, aber die Hürde für weitere Lockerungen ist hoch. Wenn wir bei unseren geldpolitischen Sitzungen eine Änderung der Umstände feststellen, werden wir Anpassungen vornehmen“, bemerkte er.

Madis Muller, Mitglied des EZB-Rats aus Estland, sagte in seiner Rede ebenfalls: „Derzeit, da die Zinssätze moderat das Wachstum unterstützen und die Inflation auf dem gewünschten Niveau ist, denke ich nicht, dass wir weitere Maßnahmen ergreifen müssen. Künftig wird das Wachstum von der inländischen Nachfrage getrieben werden.“

Insgesamt gibt es angesichts der Tatsache, dass alle europäischen Entscheidungsträger eine nahezu identische Haltung einnehmen, keinen Grund, mit einer Intervention in die derzeitige Geldpolitik zu rechnen.

Was die aktuelle technische Aussicht für EUR/USD betrifft, müssen Käufer nun darauf achten, das Niveau von 1,1750 zurückzuerobern. Erst dann wird ein Test von 1,1785 möglich. Von dort aus könnte das Paar 1,1820 erreichen, obwohl dies ohne Unterstützung von großen Akteuren ziemlich schwierig wäre. Das endgültige Ziel wäre das Hoch von 1,1850. Bei einem Rückgang des Instruments erwarte ich ernsthafte Kaufaktivitäten nur um das Niveau von 1,1700. Wenn es an diesem Punkt keine Käufer gibt, wäre es ratsam, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1664 zu warten oder Long-Positionen bei 1,1635 in Betracht zu ziehen.

Hinsichtlich der aktuellen technischen Aussicht für GBP/USD müssen Pfund-Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3505 überwinden. Nur dann können sie das Ziel von 1,3555 anvisieren, oberhalb dessen ein Durchbruch recht schwierig sein wird. Das letztendliche Ziel wäre das Niveau von 1,3605. Sollte das Paar fallen, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über das Niveau von 1,3455 zu übernehmen. Gelingt ihnen das, könnte ein Durchbruch dieser Spanne den Bullen einen schweren Schlag versetzen und GBPUSD auf das Tief bei 1,3415 drücken, mit einer weiteren Aussicht, 1,3380 zu erreichen.