Symbolisch war es am 4. Juli, dem Unabhängigkeitstag, als Donald Trump das von ihm selbst als "Big Beautiful Bill" bezeichnete Gesetz unterzeichnete. Laut dem Weißen Haus soll dieses Gesetz "Wahlversprechen erfüllen". In Wirklichkeit könnte dieses Dokument jedoch den Beginn einer neuen Ära der fiskalischen Verantwortungslosigkeit markieren. Oder Chaos? Trump verglich die Wirkung des Gesetzes mit "dem Start eines Raumschiffs" und behauptete, die US-Wirtschaft würde aufsteigen und "großartig" werden.
Vorerst zeigt das Radar jedoch keine Beschleunigung, sondern einen starken Anstieg der Bundesausgaben und eine neue Schuldenobergrenze von 5 Billionen Dollar. Das Gesetz wurde im Kongress nur knapp verabschiedet: Im Senat waren die Stimmen gleichmäßig verteilt, und Vizepräsident J.D. Vance gab die entscheidende Stimme ab. Im Repräsentantenhaus betrug der Vorsprung nur vier Stimmen: 218 dafür und 214 dagegen.
Das Dokument selbst umfasst fast 900 Seiten. Seine wichtigsten Bestimmungen sehen Steuererleichterungen, erhöhte Ausgaben für Sicherheit, Verteidigung, Energie und eine stärkere Kontrolle über die südliche Grenze der USA vor.
Rund 350 Milliarden Dollar werden für die Umsetzung von Trumps nationaler Sicherheitsagenda bereitgestellt. Ein Teil dieser Mittel wird für die Stärkung der Grenze zu Mexiko und den Ausbau des Personals der Einwanderungs- und Zollbehörde verwendet. Diese Finanzierung erfolgt jedoch nicht aus höheren Einnahmen, sondern aus Einsparungen – insbesondere beim Medicaid-Programm, das den am stärksten gefährdeten Bürgern Hilfe leistet.
Die Demokraten haben bereits scharfe Kritik geäußert. Ken Martin, Vorsitzender des Democratic National Committee, sagte, Republikaner hätten "Amerika eine Botschaft gesandt: Wenn Sie kein Milliardär sind, sind Sie uns egal." Kongressabgeordnete Rashida Tlaib ging noch weiter und warnte, dass jedes Jahr Zehntausende von Menschen "wegen dieses tödlichen Haushalts sterben werden". Währenddessen bereitet das Weiße Haus eine neue Offensive vor – diesmal an der internationalen Wirtschaftsfront.
Ab Montag wird die US-Regierung beginnen, Briefe an Importländer zu senden, in denen die neuen Zollsätze detailliert dargestellt sind. Trump informierte persönlich Reporter an Bord der Air Force One, dass die Sendungen am Montag beginnen würden. Er erwähnte ungefähr ein Dutzend Briefe. Aber welche Länder ins Visier genommen werden und welche Waren ins Zentrum des Zollsturms geraten, bleibt unbekannt. Laut dem Präsidenten werden die Zölle am 1. August wirksam und könnten bis zu 70 % erreichen. Diese Ankündigung ist eine Fortsetzung der im April gestarteten Politik, als Trump Zölle auf Importe aus 185 Ländern erklärte, um sie jedoch für 90 Tage auszusetzen.
Die Frist für diese Zollpause läuft am 9. Juli ab. In dieser Zeit wurden nur drei Abkommen abgeschlossen – mit dem Vereinigten Königreich, Vietnam und im Rahmen eines Abkommens mit China. Und Mitte Mai erklärte Trump offen, dass keine weiteren Verhandlungen notwendig seien – es reiche aus, die Partner über die neuen Sätze zu informieren. All dies geschieht vor dem Hintergrund eines erklärten Kurses zur Reduzierung des Haushaltsdefizits. Aber das gerade unterzeichnete Gesetz bewirkt genau das Gegenteil, da es einen Anstieg der Verschuldung vorsieht. Laut aktuellen Schätzungen wird die neue Schuldenobergrenze bis Mitte 2027 ausgeschöpft sein.
Zwischen Juli 2025 und Juni 2026 ist eine Ausgabe von bis zu 3 Billionen Dollar geplant, die restlichen 2 Billionen sollen noch vor Ende von Trumps Präsidentschaft platziert werden. Werden sie es schaffen? Wahrscheinlich. Aber wird es ausreichen? Unwahrscheinlich. Und am wichtigsten – wer wird diese Schulden kaufen? Bisher gehörten die Federal Reserve und Nichtansässige zu den Top-3-Investoren. Jetzt stehen diese Quellen unter Bedrohung:
Die Situation wird besonders alarmierend angesichts des aggressiven Stils des Weißen Hauses. Donald Trump selbst demontiert die Marktunterstützung für den Dollar, indem er Kapital vertreibt, das seine expansionistischen Bestrebungen hätte finanzieren können. Technisch gesehen tritt das neue Gesetz sofort in Kraft und nicht wie üblich zu Beginn eines neuen Haushaltsjahres. Die einzigen Ausnahmen betreffen bestimmte Abschnitte, bei denen der Zeitpunkt genau festgelegt ist.
Gleichzeitig enthält das Dokument weder einen detaillierten Kalender noch eine jährliche Aufschlüsselung der Ausgaben für Verteidigung oder Einwanderungspolitik. All dies schafft großen Spielraum für Interpretation und Flexibilität – oder für Missbrauch. Interessanterweise hat Trump laut Quellen den Text des Gesetzes tatsächlich nicht gelesen. Er überwachte nur die allgemeine Richtung, während die Kernprinzipien seines Programms problemlos auf ein einziges Blatt passen.
Innerhalb des Machtapparats hat Trump zweifellos die politische Kampfführung gemeistert. Kürzlich unterwarf er die Justiz durch eine Reihe hochkarätiger Exekutivanordnungen und sicherte sich jetzt auch einen Sieg über den Gesetzgeber. Seine Stärke liegt darin, dass er nicht nach den Regeln spielt – er schreibt sie für sich selbst um. "Der amerikanische Aktienmarkt erreicht Rekordhöhen. Wir werden das so beibehalten", erklärte der US-Präsident.
7. Juni, 2:30 / Japan / ** / Lohnwachstum im Mai / vorherig: 2,3% / tatsächlich: 2,0% / Prognose: 2,4% / USD/JPY – gesunken
Laut dem japanischen Gesundheitsministerium stiegen die nominalen Löhne im April um 2,0% im Jahresvergleich, nachdem sie im Vormonat um 2,3% gestiegen waren. Gleichzeitig sanken die inflationsbereinigten Realeinkommen, die die Kaufkraft der Haushalte widerspiegeln, den vierten Monat in Folge. Sollte das Lohnwachstum im Mai auf 2,4% beschleunigen, könnten die Erwartungen weiterer Zinserhöhungen durch die Bank of Japan gestärkt und der Yen gegenüber dem Dollar unterstützt werden.
7. Juni, 9:00 / Deutschland / **/ Industrieproduktion Wachstum im Mai (m/m) / vorherig: 2,3% / tatsächlich: -1,4% / Prognose: -0,5% / EUR/USD – gestiegen
Die Industrieproduktion in Deutschland ging im April um 1,4% zurück, ein stärkerer Rückgang als erwartet. Dies war der stärkste Rückgang seit Dezember und trat inmitten eines verringerten Outputs in den meisten Sektoren auf. Besonders betroffen waren Pharmazeutika (-17,7%) und Maschinenbau (-2,4%). Währenddessen wurde im Bauwesen (+1,4%) und in der Lebensmittelproduktion (+5,7%) Wachstum verzeichnet. Die Produktion in energieintensiven Branchen sank ebenfalls um 2,1%. Trotz des kurzfristigen Rückgangs zeigte der gleitende Dreimonatsdurchschnitt einen Anstieg von 0,5%. Sollte sich der Rückgang im Mai wie prognostiziert mäßigen, könnte dies den Euro unterstützen.
7. Juni, 9:00 / Vereinigtes Königreich / ** / Halifax Hauspreisindex im Juni / vorherig: 3,2% / tatsächlich: 2,5% / Prognose: 2,2% / GBP/USD – gesunken
Im Mai stiegen die Hauspreise im Vereinigten Königreich laut Halifax-Daten um 2,5% im Jahresvergleich. Dies war der kleinste Gewinn seit Juli letzten Jahres (nach 3,2% im April). Auf Monatsbasis gingen die Preise um 0,4% zurück und kompensierten den Anstieg von 0,3% im April, der nach Änderungen bei der Grunderwerbsteuer erfolgte. Der durchschnittliche Immobilienpreis lag bei £296.600, verglichen mit fast £298.000 im Vormonat. Der Markt bleibt stabil, mit einem Rückgang der Preise nur um 0,2% seit Jahresbeginn. Allerdings bestehen weiterhin Herausforderungen bei der Erschwinglichkeit, trotz Unterstützung durch Hypothekenzinsen und Lohnwachstum. Wenn die Zahl im Juni wie prognostiziert auf 2,2% fällt, könnte der Druck auf das Pfund zunehmen.
7. Juni, 12:00 / Eurozone / ** / Einzelhandelsumsatzwachstum im Mai / vorherig: 1,9% / tatsächlich: 2,3% / Prognose: 1,7% / EUR/USD – gesunken
Die Einzelhandelsumsätze im Eurogebiet stiegen im April um 2,3% im Jahresvergleich und beschleunigten sich gegenüber einem Anstieg von 1,9% im März. Laut Eurostat übertrifft dies das durchschnittliche Tempo der letzten Jahrzehnte. Sollte das Wachstum im Mai wie prognostiziert auf 1,7% verlangsamen, könnte dies die Erwartungen einer gemäßigten Geldpolitik der EZB stärken und den Euro belasten.
8. Juni, 4:30 / Australien / ** / NAB-Geschäftsklimaindex im Juni / vorherig: -1 Pkt / tatsächlich: 2 Pkte / Prognose: -5 Pkte / AUD/USD – gesunken
Der NAB-Geschäftsklimaindex in Australien stieg im Mai auf +2 Pkte nach einem negativen Wert von -1 Pkt im Vormonat. Dies war das erste positive Ergebnis seit Januar und das höchste Niveau in vier Monaten. Verbesserungen im Sentiment wurden in den meisten Sektoren verzeichnet, mit Ausnahme von Fertigung, Bergbau und Großhandel. Die Geschäftslage schwächte sich jedoch den zweiten Monat in Folge ab (0 Pkte vs. 2 Pkte), ebenso wie die Beschäftigung (0 Pkte vs. 4 Pkte). Der Verkauf verlangsamte sich ebenfalls (5 Pkte vs. 6 Pkte), insbesondere im Einzelhandel und in der Fertigung. Die Auftragseingänge verbesserten sich leicht, während die Investitionsausgaben und die Kapazitätsauslastung stiegen. Die Arbeitskosten stiegen leicht an, während das Produktpreiswachstum moderater war. Wie NAB betonte, könnten schleppende Bedingungen die Erholung des Vertrauens bremsen. Sollte der Index im Juni auf -5 Pkte fallen, könnte dies den Druck auf den australischen Dollar erhöhen.
8. Juni, 7:30, 8:30 / *** / Reserve Bank of Australia Zinsentscheidung, Pressekonferenz / vorherig: 4,10% / tatsächlich: 3,85% / Prognose: 3,60% / AUD/USD – gesunken
Auf ihrer Sitzung im Mai senkte die Reserve Bank of Australia den Zinssatz um 25 Basispunkte auf 3,85%, was die erste Lockerung seit Januar darstellt. Der Schritt zu einer lockereren Geldpolitik wurde durch das Zurückkehren der Inflation in den Zielbereich von 2-3% und ein ausgewogeneres Risikoprofil für die Preisstabilität motiviert. Gleichzeitig verwies die RBA auf anhaltende äußere Ungewissheit, insbesondere aufgrund steigender Handelsbarrieren, die von den USA auferlegt werden. Die Bank warnte auch, dass sie bereit sei, entschlossen zu handeln, sollten sich die globalen Bedingungen verschlechtern. Während ein allmähliches Beschleunigen des BIP-Wachstums erwartet wird, bleiben der inländische Konsum und die externe Nachfrage schwach. Sollte der Regulator den Satz im Juni erneut auf 3,60% senken, könnte die australische Währung weiter schwächen.
8. Juni, 9:00 / Deutschland / *** / Exporte im Mai (m/m) / vorherig: 1,1% / tatsächlich: -1,7% / Prognose: 0% / EUR/USD – gestiegen
Deutschlands Exporte gingen im April um 1,7 % im Monatsvergleich zurück und fielen auf ein Drei-Monats-Tief von 131,1 Milliarden Euro. Der Rückgang war stärker als erwartet und machte die Gewinne vom März vollständig wett. Der Haupttreiber hinter dem Rückgang war ein starker Rückgang der Lieferungen in die Vereinigten Staaten (-10,5%) aufgrund neuer Zölle. Auch die Exporte gingen zurück nach:
Gleichzeitig stiegen die Lieferungen in die EU um 0,9 %, insbesondere in Nicht-Eurozonen-Länder (+1,8 %). Wenn die Exporte im Mai wie prognostiziert bei null Wachstum stabil bleiben, könnte der Euro durch stabileren Außenhandel seine Aufwärtsdynamik beibehalten.
8. Juni, 17:00 / Kanada / ** / Ivey Einkaufsmanagerindex im Juni / vorher: 47,9 Punkte / aktuell: 48,9 Punkte / Prognose: 49,1 Punkte / USD/CAD – sinkt
Der kanadische Ivey PMI lag im Mai bei 48,9 Punkten, nach 47,9 Punkten im April, blieb jedoch unter der neutralen 50-Punkte-Grenze und deutet auf eine gedämpfte wirtschaftliche Aktivität hin. Der Beschäftigungsindex verbesserte sich (51,1 Punkte gegenüber 48,0), während die Lagerbestände zunahmen, was einen Trend zur Lagerhaltung widerspiegelt. Der Index der Lieferzeiten stieg ebenfalls, was auf langsamere Logistik hindeutet. Allerdings ließ der Preisdruck nach, da der Preisindex von 70,0 auf 66,9 Punkte fiel. Sollte der Indikator im Juni auf 49,1 Punkte steigen, würde dies den kanadischen Dollar stärken, während die Erwartungen auf eine Stabilisierung des Konjunkturzyklus wachsen.
8. Juni, 23:30 / USA / ** / API Wöchentliche Rohölbestände / vorher: -4.277 Millionen bbl / aktuell: +0.68 Millionen bbl / Prognose: — / Brent – volatil
Laut dem American Petroleum Institute stiegen die US-Handelsbestände an Rohöl in der Woche zum 27. Juni unerwartet um 680.000 Barrel. Dies war der erste Anstieg in fünf Wochen und stand im starken Gegensatz zum vorherigen Rückgang von 4,28 Millionen Barrel. Marktteilnehmer hatten mit einem weiteren Rückgang der Bestände gerechnet, doch der Anstieg deutet entweder auf eine schwächere Nachfrage oder ein stärkeres Angebot hin. Diese Zahlen erhöhen die Volatilität auf den Rohölmärkten und könnten eine kurzfristige Korrektur der Brent-Preise nach unten auslösen.
9. Juni, 4:30 / China / *** / Verbraucherpreisindex im Juni / vorher: -0,1 % / aktuell: -0,1 % / Prognose: 0,0 % / USD/CNY – sinkt, Brent – steigt
Chinas Verbraucherpreise blieben im Mai bei -0,1 % im Jahresvergleich, was dem Wert vom April entspricht. Dies unterstreicht den anhaltenden Druck durch schwache Inlandsnachfrage und externe wirtschaftliche Unsicherheiten. Es war der vierte Monat in Folge mit Deflation. Die Preise außerhalb des Lebensmittelbereichs blieben unverändert, trotz moderater Anstiege in den Bereichen Wohnen, Bekleidung und medizinische Dienstleistungen. Währenddessen fielen die Transportkosten weiter (-4,3 % nach -3,9 % im April) und auch die Lebensmittelpreise setzten ihren Rückgang für den vierten Monat in Folge fort. Die Kerninflation stieg auf 0,6 %, das höchste Niveau seit Januar. Sollte der Wert im Juni nahe null liegen, könnte dies eine Stabilisierung der Verbraucherpreise signalisieren. Dies würde den Yuan stützen und die Erwartungen auf eine stärkere Nachfrage nach Rohstoffen, einschließlich Öl, stärken.
9. Juni, 4:30 / China / *** / Produzentenpreisindex im Juni / vorher: -2,7 % / aktuell: -3,3 % / Prognose: -3,2 % / USD/CNY – sinkt, Brent – steigt
Der Produzentenpreisindex fiel im Mai auf -3,3 % im Jahresvergleich und lag damit unter sowohl der Prognose (-3,2 %) als auch dem April-Wert (-2,7 %). Dies markierte den steilsten Rückgang der Deflation seit Juli 2023 und den 32. Monat in Folge sinkender Produzentenpreise.
Sollte die Deflation im Juni nahe den Prognosen verbleiben, würde dies die Erwartungen an weitere wirtschaftliche Unterstützungsmaßnahmen verstärken und zur Stärkung des Yuan beitragen. Es könnte auch die Ölpreise in die Höhe treiben, angesichts einer voraussichtlichen nachfragegesteuerten Belebung.
9. Juni, 5:00 / Neuseeland / *** / Zinsentscheid der Reserve Bank of New Zealand / vorher: 3,50 % / aktuell: 3,25 % / Prognose: 3,25 % / NZD/USD – volatil
Die Reserve Bank of New Zealand senkte zuvor ihren Leitzins auf 3,25 % und bestätigte damit die vorläufigen Erwartungen. Diese Entscheidung spiegelt die Vorsicht der Zentralbank vor dem Hintergrund nachlassenden Inflationsdrucks und globaler wirtschaftlicher Unsicherheiten wider. Der Kommentar der Regulierungsbehörde zu zukünftigen politischen Entscheidungen wird entscheidend für den Verlauf des neuseeländischen Dollars sein. Falls dovishe Leitlinien beibehalten werden, wird die Wahrscheinlichkeit zusätzlicher Marktvolatilität zunehmen.
9. Juni, 17:30 / USA / ** / EIA US-Rohölbestände / vorher: -5,836 Millionen bbl / aktuell: +3,845 Millionen bbl / Prognose: -0,418 Millionen bbl / Brent – steigt
Die Handelsbestände an Rohöl in den USA stiegen unerwartet um 3,845 Millionen Barrel in der Woche zum 27. Juni, während der Markt einen moderaten Rückgang erwartet hatte. Dies markiert den größten Bestandsaufbau der letzten drei Monate. Unterdessen gingen die Volumina im Cushing-Hub um 1,493 Millionen Barrel zurück. Die Benzinbestände erhöhten sich um 4,188 Millionen Barrel, während die Destillate sanken. Das gesamte Bestandswachstum deutet auf eine schwächere Nachfrage hin, aber Erwartungen neuer Unterstützungsmaßnahmen in China und saisonale Faktoren könnten die Brent-Preise nahe der lokalen Höchststände halten.
Der Wirtschaftskalender ist unter dem Link verfügbar. Alle Indikatoren sind in Jahresvergleichszahlen (y/y) angegeben. Für monatliche Daten ist ein Hinweis (m/m) angegeben. Das * Symbol kennzeichnet (in aufsteigender Reihenfolge) die Wichtigkeit des Berichts für auf der InstaForex-Plattform verfügbare Vermögenswerte. Wir erinnern Sie daran, dass die Veröffentlichungszeit in MSK angegeben ist (GMT+3.00). Sie können hier ein Handelskonto eröffnen. Um Werkzeuge immer griffbereit zu haben, empfehlen wir, die MobileTrader-App herunterzuladen. Sehen Sie sich auch die Marktvideo-Nachrichten von InstaForex Group an.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
