Am Dienstag handelte das EUR/USD-Paar mit einem Aufwärtstrend und geringer Volatilität. Wie wir zuvor gewarnt hatten, hatten europäische Berichte keinen Einfluss auf die Marktstimmung. Die ZEW-Konjunkturerwartungen schienen im Veranstaltungskalender von Bedeutung zu sein, aber in Wirklichkeit ignorierte der Markt selbst ihre bemerkenswerten Werte. Zum Beispiel betrug der ZEW-Index für Deutschland 19,2 Punkte, unter der Prognose von 32. War das eine schlechte Nachricht? Ja. Hat der Euro daraufhin um auch nur 20 Pips nachgegeben? Nein. Der ZEW-Index für die Eurozone lag bei 17,9 Punkten im Vergleich zu einer Prognose von 35,4 und einem vorherigen Wert von 43,7. War das eine schlechte Nachricht? Ja. Ist der Euro gefallen? Nein.
Der Markt zeigt also klar, dass er auf US-Inflationsdaten wartet und davor keine wichtigen Entscheidungen treffen will. Tatsächlich spricht diese Woche jeder über die US-Inflation, da sie bestimmen wird, ob die Mehrheit der Marktteilnehmer erneut falsch liegt, wenn sie erwartet, dass die Federal Reserve am 18. September die Zinsen um 0,5% senken wird. Um vorwegzugreifen: Wir erwarten eine maximale Senkung um 0,25%. Selbst das nur, weil in den letzten sieben Monaten so viel über eine Zinssenkung der Fed gesprochen wurde, dass die Fed versucht sein könnte, die Zinsen zu senken, um den Markt zu beruhigen.
Den Prognosen zufolge liegt die US-Inflation bei 3% und könnte im Juli auf 2,9% sinken. Unserer Ansicht nach rechtfertigt ein Verbraucherpreisindex von 2,9% nicht, dass das FOMC beginnt, die Politik zu lockern. Wenn die US-Wirtschaft schrumpfen oder von Quartal zu Quartal nur ein geringes (formales) Wachstum zeigen würde, könnte man annehmen, dass die Fed eingreifen könnte, um die Wirtschaft durch Zinssenkungen zu retten. Allerdings wächst die US-Wirtschaft in starkem Maße, und Beispiele aus dem Vereinigten Königreich und der EU zeigen, dass Zentralbanken nicht bereit sind, bei irgendeinem Wachstum einzugreifen.
Konzentrieren wir uns auf den US-Arbeitsmarkt, der letzten Frühling abgeschrieben wurde. Ja, die jüngsten Nonfarm Payrolls und Arbeitslosenzahlen waren enttäuschend. Allerdings sind sie in der Hälfte der Fälle nur im Vergleich zu übermäßig optimistischen Prognosen enttäuschend. Ja, die Zahlen sind weniger günstig als gewünscht, aber welche Werte erwartete der Markt, wenn die Fed die Zinsen auf ihrem höchsten Niveau hielt? Arbeitsplätze werden stetig geschaffen, die Arbeitslosigkeit steigt sehr langsam, und die Zentralbank muss den Arbeitsmarkt abkühlen, um steigende Löhne und Nachfrage zu verhindern.
Daher erscheinen die Panik und der Hype im Markt rund um die Fed-Zinsen unbegründet. Aus unserer Sicht hat die Fed die Kapazität, die Zinsen bis Dezember auf ihrem Höchststand zu halten. Es ist jedoch zu beachten, dass selbst ein leichter Rückgang der Inflation im Juli zu einem starken Rückgang des US-Dollars führen könnte, ein Muster, das wir in den letzten Monaten beobachtet haben.
Das EUR/USD-Paar bleibt im 24-Stunden-Zeitrahmen innerhalb des horizontalen Kanals von 1,0600-1,1000, daher neigen wir immer noch eher zu einer Abwärtsbewegung als zu einer Aufwärtsbewegung. Eine Kurskonsolidierung unterhalb des gleitenden Durchschnitts könnte auf den Beginn einer neuen Abwärtsphase hinweisen.
Die durchschnittliche Volatilität des EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen beträgt zum 14. August 42 Pips, was als niedrig gilt. Wir erwarten, dass sich das Paar am Mittwoch zwischen den Niveaus von 1.0920 und 1.1014 bewegt. Der obere Kanal der linearen Regression ist nach oben gerichtet, aber der globale Abwärtstrend bleibt intakt. Der CCI-Indikator ist zum dritten Mal in den überkauften Bereich eingetreten, was nicht nur vor einer möglichen Trendumkehr nach unten warnt, sondern auch zeigt, wie unlogisch der aktuelle Aufwärtstrend ist.
Überblick über GBP/USD am 14. August; Der Anstieg der britischen Währung ist täuschend
Das EUR/USD-Paar hält einen globalen Abwärtstrend und hat im 4-Stunden-Zeitrahmen eine Abwärtskorrektur begonnen, die den Beginn einer neuen Phase des Abwärtstrends markieren könnte. In früheren Überprüfungen erwähnten wir, dass wir nur Rückgänge vom Euro erwarten. Wir glauben nicht, dass der Euro angesichts der Lockerung der Geldpolitik der Europäischen Zentralbank einen neuen globalen Trend starten kann, deshalb wird sich das Paar wahrscheinlich eine Weile zwischen 1.0600 und 1.1000 bewegen. Derzeit sieht es so aus, als hätte der Preis von der oberen Grenze des horizontalen Kanals abgeprallt und bewegt sich auf die untere Grenze zu. Leider beobachten wir ständig, dass der Dollar fällt, wo er es nicht sollte.
Lineare Regressionskanäle: helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in die gleiche Richtung zeigen, bedeutet das, dass der Trend stark ist.
Gleitender Durchschnitt (Einstellungen 20,0, geglättet): bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die gehandelt werden sollte.
Murray-Niveaus: Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.
Volatilitätsniveaus (rote Linien): der wahrscheinlichste Preiskanal, in dem sich das Paar in den nächsten 24 Stunden auf Grundlage der aktuellen Volatilitätsindikatoren bewegen wird.
CCI-Indikator: Das Erreichen des überverkauften Bereichs (unter 250) oder des überkauften Bereichs (über +250) bedeutet, dass eine Trendumkehr bevorsteht.
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