Der US-Aktienmarkt geriet am Dienstag unter Druck, wobei der S&P 500 und der Nasdaq ihre tiefsten Stände in einem Monat erreichten. Hauptauslöser für den Ausverkauf war ein neuer Bericht zum Verbrauchervertrauen, der zunehmende wirtschaftliche Unsicherheiten aufzeigte.
Beide Indizes schlossen den Tag im Minus, was ihren vierten aufeinanderfolgenden Rückgang markiert. Der Dow Jones hingegen konnte leicht zulegen, aber der Gesamttrend am Markt bleibt negativ.
Der negative Investorenstimmung liegt in erster Linie eine drastische Verschlechterung des Verbrauchervertrauens zugrunde. Laut der Conference Board verzeichnete der Verbrauchervertrauensindex im Februar den größten monatlichen Rückgang seit August 2021.
Experten stellen fest, dass sich amerikanische Haushalte zunehmend Sorgen um die Zukunft der Wirtschaft machen. Besonders besorgniserregend ist der 11,3-prozentige Rückgang in der Komponente der kurzfristigen Erwartungen, die nun auf einem Niveau liegt, das traditionell einer Rezession vorausgeht.
"Viele Unternehmen haben bereits Vorsicht bezüglich der Aussichten für die Konsumausgaben zum Ausdruck gebracht und die neuesten Daten bestätigen nur diese Bedenken," kommentiert Peter Tooze, Präsident von Chase Investment Counsel.
Neben wirtschaftlichen Faktoren belastet auch die instabile politische Lage die Verbraucher. Insbesondere wachsen die Sorgen über die Auswirkungen der Politik der Donald Trump-Administration, was sowohl Unternehmen als auch normale Amerikaner zur Vorsicht zwingt.
„Die Schlagzeilen sind in letzter Zeit voller Dramen. „Die Menschen verfolgen einen abwartenden Ansatz, bevor sie wichtige Entscheidungen treffen, sei es ein großer Kauf oder eine Investition“, erklärt Tooze.
Infolgedessen verschieben viele sowohl den Kauf von Konsumgütern als auch von Aktien, was die Volatilität am Markt nur noch verstärkt. Experten warnen, dass die Situation angespannt bleiben könnte, wenn die wirtschaftliche und politische Unsicherheit kurzfristig weiter zunimmt.
Am Dienstag erklärte Thomas Barkin, Präsident der Federal Reserve von Richmond, dass die aktuelle wirtschaftliche Unsicherheit einen maßvollen und gemessenen Ansatz zur Geldpolitik erfordere. Seine Worte bestätigten die Markterwartungen: Laut LSEG-Daten preisen Investoren ein, dass die Zinsen für mindestens das erste Halbjahr auf dem aktuellen Niveau bleiben werden.
Dieses Signal von der Fed vertiefte nur das Gefühl der Unsicherheit und zwang die Marktteilnehmer, den makroökonomischen Indikatoren und den nächsten Schritten der Aufsichtsbehörde noch mehr Aufmerksamkeit zu schenken.
Angesichts steigender Volatilität stieg der CBOE VIX, bekannt als der "Angstindex", auf den höchsten Stand seit dem 27. Januar. Dies weist auf wachsende Marktängste und zunehmende Nervosität unter Investoren hin.
Ein weiteres alarmierendes Signal kam vom Krypto-Markt: Bitcoin, das oft als Risikoindikator wahrgenommen wird, fiel um 6,1%. Der Fall der digitalen Währung führte zu einem massiven Ausverkauf von kryptobezogenen Aktien – die Aktien von Coinbase fielen um 6,4% und MicroStrategy verlor 11,4%.
Trotz des insgesamt negativen Hintergrundes konnte der Dow Jones Industrial Average 159,95 Punkte (+0,37%) hinzugewinnen und bei 43.621,16 schließen. Der breite S&P 500-Index fiel hingegen um 0,47% und verlor 28,00 Punkte, um bei 5.955,25 zu schließen. Der technologielastige Nasdaq Composite fiel noch stärker und verlor 1,35%, was einem Punktverlust von 260,54 entspricht, und schloss bei 19.026,39.
Unter den Sektoren des S&P 500 verzeichneten Kommunikationsdienste die schlechteste Leistung, während nicht-zyklische Konsumgüter als einziger soliden Wachstum zeigten.
Die Nvidia-Aktien fielen um 2,8% vor dem bedeutenden Quartalsbericht des Unternehmens, der nach Börsenschluss am Mittwoch erwartet wird. Investoren warten gespannt auf die Daten, da Nvidia weiterhin ein führender Akteur im Bereich Chips und künstlicher Intelligenz bleibt.
Druck auf die Aktien des Unternehmens übte zudem die Nachricht aus, dass die USA planen, die Exportbeschränkungen für Nvidia-Chips nach China zu verschärfen. Laut Bloomberg planen die US-Behörden, nicht nur die Menge, sondern auch die Arten von Halbleitern einzuschränken, die ohne Lizenz exportiert werden dürfen.
Diese Maßnahmen sind Teil einer breiteren US-Strategie, die darauf abzielt, Chinas technologische Fortschritte zu bremsen. Sollten neue Beschränkungen eingeführt werden, könnte dies ernsthafte Auswirkungen auf Nvidias Umsatz haben, angesichts der hohen Nachfrage nach seinen Produkten in China.
Der Markt bleibt in einem Zustand der Unsicherheit, da Investoren Signale der Federal Reserve, Wirtschaftsdaten und Unternehmensberichte überwachen, die in den kommenden Wochen die Richtung des Aktienmarktes bestimmen könnten. Die Situation am Kryptomarkt sowie mögliche Beschränkungen des Chipexports nach China fügen zusätzliche Risiken hinzu.
In den kommenden Tagen werden die Schlüsselfaktoren für Marktteilnehmer sein:
Wenn die Volatilität weiter zunimmt, könnten Marktteilnehmer in den Modus der „Risikovermeidung“ wechseln, was zu einem weiteren Rückgang der Notierungen an den Aktien- und Kryptowährungsmärkten führen wird.
Zoom Communications (ZM.O)-Aktien fielen um 8,5%, nachdem das Unternehmen einen enttäuschenden Prognosen für den Jahresumsatz vorgelegt hatte. Investoren erwarteten optimistischere Aussichten, aber vorsichtige Wachstumsprognosen führten zu einem Ausverkauf der Aktien.
Zoom, das versucht, seine Präsenz über Video-Konferenzen hinaus auszubauen, sieht sich zunehmendem Wettbewerb von großen Tech-Giganten gegenüber. Langsames Umsatzwachstum zwingt Analysten dazu, ihre Prognosen für das Unternehmen zu überdenken, was den Druck auf seine Marktkapitalisierung erhöht.
Am entgegengesetzten Ende des Spektrums stiegen die an der US-Börse notierten Aktien von Li Auto um 13,2%, nachdem das Unternehmen seinen ersten vollelektrischen SUV vorgestellt hatte.
Das Unternehmen, das sich bisher auf Hybrid-Modelle konzentrierte, setzt nun auf reine Elektromobilität, was seine Zielgruppe erheblich erweitern könnte. Investoren haben das neue Produkt begrüßt und erwarten, dass es Li Auto helfen wird, sich auf dem schnell wachsenden Elektroautomarkt zu behaupten, der von Tesla und BYD dominiert wird.
Die Aktien des Pharmaunternehmens Eli Lilly (LLY.N) stiegen um 2,3% nach der Nachricht, dass es in den USA eine neue Version seines Gewichtsverlustmedikaments Zepbound auf den Markt gebracht hat. Das Unternehmen bietet Vials mit höherer Dosis bei Rabatt im Vergleich zu den bisherigen Pen-Versionen an.
Die Nachfrage nach Gewichtsverlustmedikamenten bleibt stark und die neue Preisgestaltung könnte die Beliebtheit von Zepbound steigern, was den Wettbewerb in einem Markt intensiviert, in dem Eli Lilly gegen Novo Nordisk kämpft.
Indes schnellten Solventum (SOLV.N)-Aktien um 9,5% hoch, nachdem ein großes Geschäft angekündigt wurde. Der Biotechnologie-Riese Thermo Fisher (TMO.N) verlautbarte, dass er das Reinigungs- und Filtrationsgeschäft des Unternehmens für 4,1 Milliarden US-Dollar übernehmen wird. Der Deal zeigt den Appetit großer Konzerne auf strategische Übernahmen im Pharma- und Biotechnologie-Sektor, was den Sektor aktiv hält.
Unterdessen wird erwartet, dass die europäischen Aktienmärkte in den nächsten drei Monaten eine Korrektur erleben, bevor die Aktien der Region ihr Wachstum fortsetzen und bis 2026 neue Allzeithochs erreichen.
Eine Umfrage unter Investoren und Analysten ergab, dass 54% der Befragten erwarten, dass europäische Aktien um 10% oder mehr fallen werden, gegenüber 50% im November. Nach einem starken Anstieg zu Jahresbeginn sind die europäischen Indizes in die Nähe von Niveaus über Wall Street gerückt, was eine Korrektur wahrscheinlich macht.
Die langfristige Perspektive bleibt jedoch optimistisch. Laut der Medianprognose bleibt der STOXX 600-Index bis Ende 2025 auf dem aktuellen Niveau, wird jedoch Mitte 2026 ein Rekordhoch von 610 Punkten erreichen. Dies bedeutet, dass eine kurzfristige Korrektur Investoren die Möglichkeit geben könnte, vorteilhafter in den Markt einzutreten.
Märkte reagieren weiterhin auf Unternehmensgewinne, makroökonomische Faktoren und Erwartungen an die Fed-Politik. Investoren beobachten die folgenden wichtigen Ereignisse:
Die Situation bleibt angespannt und die kommenden Wochen könnten neue Schwankungen in den globalen Finanzindizes mit sich bringen.
Nach einem beeindruckenden Aufstieg in diesem Jahr könnte der blauen Chip Euro STOXX 50-Index (.STOXX50E), der den breiteren STOXX 600-Markt übertraf, eine Korrektur erfahren. Die Haupttreiber des Wachstums waren bisher große europäische Banken wie Santander (SAN.MC), der Technologieriese SAP (SAPG.DE) und der Luxus-Sektor. Analysten warnen jedoch vor einem möglichen Rückgang in Zukunft.
Laut der Medianprognose könnte der Index bis Mitte 2025 um 6,5% fallen und von den derzeitigen 5453,76 Punkten auf 5325 Punkte bis Ende des Jahres sinken. Es wird jedoch erwartet, dass 2026 eine neue Wachstumsrunde beginnt – bis zur Mitte des Jahres könnte der Index sein historisches Maximum aktualisieren und 5725 Punkte erreichen.
Einige Analysten, darunter Field, sind der Meinung, dass die aktuellen Kurse europäischer Aktien fair erscheinen, aber die weitere Dynamik könnte weniger vom realen Zustand der Wirtschaft als von der Stimmung der Investoren abhängen.
Derzeit hat der STOXX 600 um mehr als 9% zugelegt, und der Euro STOXX 50 hat seit Jahresbeginn 11% zugelegt. Zum Vergleich: Der amerikanische S&P 500 (.SPX) verzeichnete nur ein Plus von 1,7%, da die frühere Aufregung um Technologiewerte begonnen hat zu verblassen.
Trotz einer möglichen kurzfristigen Korrektur bleiben die langfristigen Prognosen für die europäischen Märkte recht optimistisch. Im Jahr 2026 soll das Wachstum der Unternehmensgewinne in Europa von 7,5% auf 11,2% beschleunigen, was günstige Bedingungen für die Erholung der Kurse schaffen wird.
Zu den Faktoren, die den Aktienmarkt stützen könnten, zählen Analysten:
Auch wenn der europäische Markt in den kommenden Monaten eine Korrektur erleben könnte, bleiben seine langfristigen Aussichten stark. Für strategische Investoren könnte die derzeitige Volatilität neue Gelegenheiten bieten, um profitabel in den Markt einzutreten, bevor die nächste Wachstumsphase beginnt.
Inmitten der Unsicherheiten in der globalen Wirtschaft könnte der deutsche DAX-Index (.GDAXI), einer der Hauptindikatoren für Stabilität in Europa, einen Rückgang von mehr als 4% erleben. Prognosen zufolge könnte er bis Mitte 2025 auf 21.455 Punkte fallen, was unter den derzeitigen Niveaus liegen würde.
Diese Schwächung wird durch eine Kombination von Faktoren verursacht: verlangsamtes Wachstum der deutschen Wirtschaft, Instabilität im Industriesektor und mögliche Folgen geopolitischer Spannungen. Wenn diese Trends anhalten, könnte der Index in den kommenden Monaten weiter fallen.
Während der deutsche Aktienmarkt kämpft, zeigt der britische FTSE 100 (.FTSE) eine stetige positive Dynamik. Es wird prognostiziert, dass der Index bis Mitte 2025 8.800 Punkte erreichen wird und dann weiter steigt, um Mitte 2026 9.000 Punkte zu erreichen.
Dieses Wachstum ist auf eine Reihe von Faktoren zurückzuführen, darunter die Stärke der Energiekonzerne, die Widerstandsfähigkeit des Finanzsektors und die stabile Nachfrage nach Vermögenswerten mit hohen Dividendenzahlungen.
Der italienische FTSE Mib (.FTMIB) gehört ebenfalls zu den vielversprechenden europäischen Indizes und zeigt 2024 ein starkes Wachstum. Experten glauben, dass er seine positive Dynamik auch 2025 fortsetzen wird, was ihn für Investoren, die sich auf europäische Vermögenswerte konzentrieren, attraktiv macht.
Frankreichs CAC 40 (.FCHI) und Spaniens IBEX (.IBEX) werden voraussichtlich bis Mitte 2025 weiter steigen, könnten jedoch in der zweiten Jahreshälfte eine Korrektur erleben. Dies ist zurückzuführen auf die Erwartungen eines langsameren Wachstums der Unternehmensgewinne und möglicher Änderungen in der Geldpolitik.
Trotz der aktuellen Volatilität und möglicher Korrekturen bleibt der europäische Markt aus Bewertungsgründen attraktiv. Laut LSEG Datastream wird der STOXX 600-Index mit einem historischen Abschlag von 36% im Vergleich zum US-amerikanischen S&P 500 auf 12-Monats-Forward-KGV-Basis gehandelt.
Diese Bewertungsdifferenz könnte ein Katalysator für Kapitalzuflüsse in europäische Aktien sein, insbesondere wenn sich das makroökonomische Umfeld verbessert und die Geldpolitik durch die Europäische Zentralbank gelockert wird.
Die europäischen Märkte bleiben in den kommenden Monaten im Fokus der Investoren, insbesondere angesichts erwarteter Änderungen in der Zentralbankpolitik und der geopolitischen Lage.
Weitere Entwicklungen werden von makroökonomischen Daten, Entscheidungen der Zentralbanken und Unternehmensberichten abhängen, die die Prognosen für die kommenden Jahre anpassen könnten.
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