Der Aktienindex S&P 500 verzeichnete am Freitag solide Gewinne und konnte Verluste, die zu Beginn der Woche aufgrund von Rezessionsängsten und einer Einschränkung des globalen yen-finanzierten Handels erlitten wurden, fast vollständig ausgleichen. Dennoch blieb der Markt für die Woche fast unverändert, trotz starker Schwankungen.
Die Technologie war am Freitag der größte Beitrag zum Anstieg des S&P 500 und erwies sich als der Motor, der den Markt aus dem negativen Bereich zog. Der Cboe Volatility Index, bekannt als das „Angstbarometer“ der Wall Street, fiel stark, nachdem er zu Beginn der Woche einen sprunghaften Anstieg verzeichnete.
Der Markt erlebte einen besonders schlechten Wochenstart, als es am Montag zu einem scharfen Rückgang kam, der den Ausverkauf der vorhergehenden Woche fortsetzte. Investoren waren durch einen schwächer als erwarteten Beschäftigungsbericht für Juli verunsichert, was Bedenken über eine mögliche Rezession verstärkte. In der Folge begannen viele, ihre Carry Trades, die mit dem japanischen Yen verknüpft sind, zu schließen.
„Investoren versuchen herauszufinden, ob der Markt seinen Tiefpunkt erreicht hat“, sagte Robert Phipps, geschäftsführender Direktor bei Per Stirling Capital Management in Austin, Texas. Er sagte, der Markt befinde sich in einer Phase hoher Unsicherheit, und die Teilnehmer suchten aktiv nach Signalen für weitere Maßnahmen.
Die Federal Reserve sagte am Donnerstag, dass die Verlangsamung der Inflation die Grundlage für eine mögliche Zinssenkung in der Zukunft schafft. Sie betonten jedoch, dass alle Entscheidungen auf aktuellen Wirtschaftsdaten basieren würden, was zur Unsicherheit beiträgt.
Es war eine turbulente Woche, in der Investoren gespannt auf weitere Daten zur Inflation, zu Unternehmensgewinnen und zu den Präsidentschaftswahlen warteten. Diese könnten entscheidende Faktoren sein, um die Richtung der US-Aktienmärkte zu bestimmen und zu helfen, die aktuellen Marktturbulenzen zu glätten.
Die ruhigen Monate auf den US-Aktienmärkten sind plötzlich von Phasen der Volatilität abgelöst worden. Starke Kursbewegungen sind im August zur neuen Realität für Investoren geworden, angetrieben durch eine Reihe besorgniserregender Wirtschaftsdaten, die mit dem Abschluss eines großen, durch den japanischen Yen finanzierten Geschäfts zusammenfielen. Dieses Geschäft löste den größten Aktienausverkauf in diesem Jahr aus. Trotz jüngster Erholungsbemühungen liegt der S&P 500 immer noch 6% unter seinem letzten Monat erreichten Allzeithoch, obwohl er sich von einem dramatischen Einbruch zu Beginn der Woche erholt hat.
Obwohl die vergangenen Tage in Form steigender Aktien Erleichterung brachten, warnen Experten davor, dass sich die Märkte so schnell nicht beruhigen werden. Historische Daten des Cboe Volatility Index, auch bekannt als das "Angstbarometer" der Wall Street, zeigen, dass periodische Schwankungen der Volatilität Monate andauern können. Am Montag verzeichnete der Index seinen größten Anstieg an einem Tag, was auf ein hohes Maß an Besorgnis unter den Investoren hinweist.
Der Cboe-Index misst die Nachfrage nach Optionen, die Schutz vor starken Marktschwankungen bieten. Wenn der Index über 35 schließt, wie es am Montag der Fall war, dauert es durchschnittlich etwa 170 Handelssitzungen, bis der Markt wieder ruhiger wird. Dies entspricht dem langfristigen Median des Index von 17,6, was auf deutlich weniger Besorgnis unter den Marktteilnehmern hindeutet.
Eine neue potenzielle Prüfung des Marktes steht bevor. Am Mittwoch werden die US-Verbraucherpreisdaten veröffentlicht. Wenn die Inflation zu stark zurückgeht, könnte dies die Sorge schüren, dass die Federal Reserve einen Fehler gemacht hat, indem sie die Zinssätze zu lange hoch gehalten hat. Dies könnte zu weiterer Marktinstabilität führen, da Investoren befürchten, dass eine straffe Geldpolitik die Wirtschaft in eine Rezession treiben wird.
Die US-Aktienmärkte, die immer wieder Auf- und Abschwünge erleben, befinden sich in einem Zustand erhöhter Anspannung, und es gibt keine Anzeichen dafür, dass sich diese Situation schnell ändern wird. Investoren beobachten weiterhin genau die neuen Daten in der Hoffnung auf Stabilität, die bisher unerreichbar scheint.
Der Handel am Freitag endete mit einem leichten Anstieg der Hauptindizes, was es ihnen ermöglichte, einige der Wochenverluste auszugleichen. Der Dow Jones Industrial Average stieg um 51,05 Punkte, was einer Steigerung von 0,13 % entspricht, und erreichte 39.497,54. Der S&P 500-Index stieg um 24,85 Punkte oder 0,47 % und schloss bei 5.344,16. Auch der Nasdaq Composite zeigte eine positive Dynamik und stieg um 85,28 Punkte oder 0,51 % und beendete den Handel bei 16.745,30.
Trotz des positiven Endes der Woche waren die Indikatoren für die Woche insgesamt negativ. Der S&P 500 fiel um 0,05 %, der Dow Jones verlor 0,6 % und der Nasdaq Composite rutschte um 0,2 % ab. Die aktuelle Marktsituation spiegelt die Nervosität der Investoren wider, die auf weitere Signale von der Federal Reserve warten.
Michael James, Geschäftsführer des Aktienbereichs bei Wedbush Securities, merkt an, dass der Markt bis zum nächsten Meeting der Federal Reserve am 17.-18. September in einem Zustand erhöhter Unsicherheit bleiben wird. Der Hauptfokus der Händler liegt darauf, ob die Fed beschließen wird, die Zinssätze um 25 oder 50 Basispunkte zu senken. Laut CME Group wird die Wahrscheinlichkeit einer 50-Basispunkte-Senkung auf 51 % geschätzt, während die Wahrscheinlichkeit einer weniger deutlichen Senkung um 25 Basispunkte bei 49 % liegt.
Neben den Entscheidungen der Fed warten die Investoren gespannt auf die Verbraucherpreis- und Einzelhandelsumsatzdaten für Juli, die nächste Woche veröffentlicht werden sollen. Diese Zahlen könnten ein klareres Bild darüber geben, ob die US-Wirtschaft eine harte Landung vermeiden kann, und damit die Richtung für den zukünftigen Markt bestimmen.
Trotz der jüngsten Schwankungen haben alle drei großen Indizes seit Anfang 2024 starke Gewinne verzeichnet, unterstützt durch starke Gewinne von großen Technologieunternehmen und Optimismus rund um künstliche Intelligenz. Die Aktien haben zu Beginn des Jahres starke Gewinne gezeigt, was dem Markt hilft, trotz der allgemeinen Turbulenzen positiv zu bleiben.
Investoren beobachten weiterhin die Entwicklungen und warten auf weitere Wirtschaftsdaten und politische Entscheidungen, um zu sehen, wohin sich der Markt in naher Zukunft bewegen wird.
Der S&P 500 und der Nasdaq haben beide beeindruckende Gewinne verzeichnet, um das Jahr zu beenden, mit einem Anstieg von etwa 12 % seit dem 31. Dezember. Der jüngste Ausverkauf bei Aktien hat Tech-Aktien auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses wieder erschwinglicher gemacht und sie zurück ins Rampenlicht gerückt.
Der Handel am Freitag war durch Gewinne einzelner Aktien, insbesondere in den Bereichen Tech und Unterhaltung, geprägt. Der Videospielverleger Take-Two Interactive Software sprang um 4,4 %, nachdem er für die Finanzjahre 2026 und 2027 höhere Netto-Buchungen prognostiziert hatte. In der Zwischenzeit stieg die Online-Reiseagentur Expedia um 10,2 %, nachdem sie Quartalsergebnisse gemeldet hatte, die die Erwartungen der Analysten übertrafen.
Das Handelsvolumen an den US-Börsen betrug am Freitag 11,13 Milliarden Aktien, etwas unter dem 20-Tage-Durchschnitt von 12,59 Milliarden. An der New York Stock Exchange überwogen die steigenden Aktien die fallenden Aktien im Verhältnis von 1,39 zu 1. Auf dem Nasdaq sah die Situation jedoch etwas anders aus, dort überwogen die fallenden Aktien die steigenden Aktien im Verhältnis von 1,14 zu 1.
Der S&P 500 erzielte 15 neue 52-Wochen-Hochs und nur drei neue Tiefs, während der Nasdaq Composite gemischter war, mit 52 neuen Hochs und 159 neuen Tiefs. Die Daten spiegeln die anhaltende Unsicherheit im Markt wider, trotz der insgesamt positiven Entwicklungen der Indizes.
Die Terminmärkte tendieren zunehmend dazu, dass die Federal Reserve ihren Leitzins bei ihrem nächsten Treffen im September um 50 Basispunkte senken wird. Die Wahrscheinlichkeit für dieses Szenario wird auf 55 % geschätzt, ein deutlicher Anstieg gegenüber den 5 % vor einem Monat.
Langsamere Lohnsteigerungen bestätigen, dass wirtschaftliche Risiken in den USA ausgeglichener werden, insbesondere vor dem Hintergrund niedrigerer Inflation und langsamerer Wirtschaftsaktivität, sagte Oscar Munoz, Chefstratege für Makroökonomie bei TD Securities und betonte, dass das aktuelle wirtschaftliche Umfeld besondere Aufmerksamkeit und Vorsicht von Investoren und Analysten erfordert.
Der Markt bleibt in einem Zustand der Erwartung, und die kommenden Monate werden zeigen, ob US-Aktien ihre Rallye fortsetzen können oder vor neuen Herausforderungen stehen.
Die Unternehmensgewinne für das zweite Quartal hatten keinen signifikanten Einfluss auf den Markt und ließen Investoren in Unsicherheit. Charles Lemonides, Leiter des Hedgefonds ValueWorks LLC, sagte, die Ergebnisse seien weder stark noch schwach genug gewesen, um dem Markt eine klare Richtung zu weisen.
Der S&P 500 meldete Ergebnisse, die im Durchschnitt 4,1 % über den Schätzungen der Analysten lagen. Das liegt nahe am langfristigen Durchschnitt von 4,2 % über den Erwartungen, so LSEG. Während die Ergebnisse Stabilität suggerieren, haben sie die Marktstimmung nicht signifikant verändert.
Investoren werden sich nächste Woche auf die Gewinne von Giganten wie Walmart und Home Depot konzentrieren, die Aufschluss darüber geben könnten, wie amerikanische Verbraucher mit den Auswirkungen einer längeren Phase hoher Zinsen umgehen. Ebenfalls erwartet wird bis Ende des Monats der Gewinn des Chipherstellers Nvidia, dessen Aktien trotz jüngster Marktschwankungen bereits beeindruckende 110 % im Jahresverlauf gestiegen sind.
Das jährliche Treffen der Federal Reserve in Jackson Hole, das für den 22. bis 24. August geplant ist, wird ein wichtiger Ort für geldpolitische Diskussionen vor dem September-Treffen der Fed sein. Das Ereignis zieht die Aufmerksamkeit der Investoren auf sich, da es Einblicke in die nächsten Schritte des Regulators inmitten anhaltender wirtschaftlicher Unsicherheit geben könnte.
Lemonides, ein Investmentexperte, glaubt, dass die jüngste Marktvolatilität eine natürliche und gesunde Korrektur in einem starken Bullenmarkt ist. Er sieht dies als Gelegenheit für strategische Investitionen und hat kürzlich begonnen, Positionen in Amazon.com aufzubauen, in der Hoffnung auf eine Erholung der jüngsten Schwäche der Aktien.
Auch das Rennen um das Präsidentenamt in den USA trägt zur Unsicherheit auf dem Markt bei. Laut einer am Donnerstag veröffentlichten Ipsos-Umfrage liegt die demokratische Kandidatin Kamala Harris mit 42 % vor dem Republikaner Donald Trump, der auf 37 % kommt, bei den Wahlen am 5. November. Politische Instabilität wird sicherlich ein Faktor für die Stimmung der Investoren in den kommenden Monaten sein.
Investoren beobachten weiterhin die Entwicklungen und warten auf neue Daten und Signale, die helfen werden, die zukünftige Richtung der Märkte zu bestimmen.
Vizepräsidentin Kamala Harris trat offiziell am 21. Juli ins Präsidentschaftsrennen ein, nachdem Präsident Joe Biden seine Kampagne nach einer schlechten Leistung in der Debatte am 27. Juni gegen Donald Trump beendet hatte. Diese Entscheidung hat die politische Landschaft erheblich verändert und dem Rennen eine neue Spannung verliehen.
Mit noch drei Monaten bis zur Wahl am 5. November bereiten sich die Investoren auf weitere Überraschungen in einem bereits dramatischen Wahljahr vor. Laut JPMorgan-Analysten boten die frühen Phasen des Wahlkampfs ein klareres Bild über den wahrscheinlichen Ausgang der Präsidentschafts- und Kongresswahlen, aber die jüngsten Ereignisse haben das Ergebnis erneut in Zweifel gezogen.
Chris Marangi, Co-Chief Investment Officer bei Gabelli Funds, prognostiziert, dass der Präsidentschaftswahlkampf unweigerlich zu erhöhter Volatilität an den Finanzmärkten führen wird. Er glaubt jedoch, dass die erwarteten Zinssenkungen im September dazu führen könnten, dass Kapital in Marktsektoren fließt, die bisher im Schatten der Dominanz von Big Tech zurückgeblieben sind.
"Wir erwarten eine erhöhte Volatilität während der Wahlperiode, aber gleichzeitig erwarten wir, dass sich der Markt weiterhin dreht, da niedrigere Zinsen wirtschaftliche Schwächen ausgleichen," sagte Marangi.
Das Wahljahr ist bereits eines der unvorhersehbarsten in jüngster Erinnerung geworden, und Investoren beobachten weiterhin aufmerksam die politischen Ereignisse, um deren Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Märkte abzuschätzen. Mit dem Näherrücken des Novembers wird die Volatilität wahrscheinlich nur noch zunehmen, was neue Herausforderungen für alle Marktteilnehmer mit sich bringt.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
