Die amerikanische Währung hat sich aufgrund enttäuschender Daten zur Geschäftsaktivität im Dienstleistungssektor der USA (ISM) leicht von den früheren Höchstständen zurückgezogen. Aber der Greenback gibt nicht auf und versucht erneut, Preisgipfel zu stürmen. Zuvor gelang dies dank des Rückgangs des Euro nach schwachen Berichten über die Wirtschaft der Eurozone, aber jetzt verhält sich der EUR selbstbewusster. Dennoch erwarten Experten in naher Zukunft eine Revanche des USD.

Am Montag, dem 5. Juni, veröffentlichte das Institute for Supply Management (ISM) Daten zum Index der Geschäftsaktivität im Dienstleistungssektor der USA. Laut Bericht sank dieser Indikator im vergangenen Monat überraschend von 51,9% auf 50,3%. Der Indikator, der nahe an der kritischen Schwelle von 50 liegt, beeinträchtigte die Dynamik des Greenbacks negativ. Dies verstärkte die Bedenken hinsichtlich einer bevorstehenden Rezession. Zuvor hatte ein ähnliches Stimmungsbild den Rückgang des PMI-Index für den US-Produktionssektor ausgelöst, der den siebten Monat in Folge gesunken war.

Zu Beginn der Woche stand das Währungspaar EUR/USD unter Verkaufsdruck aufgrund der Stärkung des Greenbacks, der nun einen Teil seiner Gewinne abgibt. Zuvor hatten die Marktteilnehmer nach dem positiven Bericht über die Beschäftigung im nicht-landwirtschaftlichen Sektor der USA (NFP) und den "falkenhaften" Kommentaren einiger Vertreter der Fed erwartet, dass die Zentralbank im Juni eine Pause bei der Zinserhöhung einlegen würde. Dabei lässt die Fed den Spielraum für weitere Erhöhungen in der Zukunft, so die Analysten.

Nach dem Rückgang des Auftragsvolumens in den USA und schwachen ISM-Daten hat die europäische Währung an Fahrt gewonnen und den US-Dollar überholt. Am Morgen des 6. Juni wurde das Währungspaar EUR/USD bei 1,0730 gehandelt und strebt nach einer Erholung nach dem gestrigen Misserfolg.

Nach Ansicht von Experten könnte das Währungspaar EUR/USD in dieser Woche, das sich in der Nähe des dreimonatigen Tiefststands befand, den Boden erreichen. Dieses Szenario tritt ein, wenn der Unterschied zwischen den Zinssätzen der EZB und der Fed ausgeglichen wird. Vor diesem Hintergrund kann die Einheitswährung über dem Unterstützungsniveau von 1,0700 gehalten werden.

Die Währungsstrategen der ING Bank sind ebenfalls zuversichtlich, dass das Währungspaar EUR/USD Unterstützung in der Nähe der Niveaus von 1,0650-1,0700 finden und sogar auf hohe Niveaus von 1,0800-1,0850 zurückspringen kann. Derzeit ist dies jedoch unwahrscheinlich, da das Paar sich nach dem jüngsten Rückgang erholt.

Derzeit bewerten Investoren die am Montag, den 5. Juni, veröffentlichten Statistiken zur Eurozone. Laut Berichten sank der Composite Purchasing Managers' Index (PMI) für Industrie und Dienstleistungen der Region im Mai von 54,1 auf 52,8 Punkte. Nach vorläufigen Schätzungen sollte dieser Wert bei 53,3 Punkten bleiben. Die aktuellen Daten enttäuschten jedoch Marktteilnehmer und Analysten und stellten eine Bedrohung für den Euro dar. Zuvor hatte der EUR an Stärke gewonnen, nachdem Christine Lagarde, Präsidentin der EZB, "falkenartige" Kommentare abgegeben hatte.

Der Leiter des Euro-Regulators sagte, dass es derzeit "keine klaren Beweise dafür gibt, dass die Kerninflation ihren Höhepunkt erreicht hat", daher sollte die Zinserhöhung fortgesetzt werden. Joachim Nagel, ein Vertreter der EZB, stimmt dem zu und fordert eine Erhöhung der Zinssätze jetzt und nach dem Sommer. Zuvor hatten Marktteilnehmer eine Erhöhung des EZB-Satzes um 25 Basispunkte in den Kursen eingepreist, im Gegensatz zur Fed, von der im Juni eine Pause bei der Straffung der Geldpolitik erwartet wird. Im Juli könnte jedoch eine weitere Erhöhung des Zinssatzes der Fed erfolgen, wenn die aktuellen Makrodaten in den USA dies erfordern.

Es sei daran erinnert, dass der amerikanische Regulator seine Entscheidung über den Zinssatz in der nächsten Woche nach der nächsten Sitzung bekannt geben wird, die für den 13.-14. Juni geplant ist. Darüber hinaus wird die Fed makroökonomische Prognosen für die nächste Zeit veröffentlichen. Die meisten Analysten (74,8%) rechnen damit, dass der Leitzins im Juni auf dem aktuellen Niveau von 5% bis 5,25% p.a. bleibt. Im Juli erwarten jedoch viele Experten eine Erhöhung des Zinssatzes auf 5,25% bis 5,5% p.a.

Daten zur Inflation in den USA, die nächste Woche veröffentlicht werden, sind entscheidend für die weitere Erhöhung des Zinssatzes der Fed. Gleichzeitig sind Berichte über die europäische Wirtschaft nicht weniger wichtig für die Bestimmung des nächsten geldpolitischen Kurses der EZB. Laut Fabio Panetta, Mitglied des EZB-Exekutivrates, ist der Regulator "noch weit davon entfernt, den Zyklus der Zinserhöhungen abzuschließen", obwohl er in dieser Angelegenheit viel erreicht hat.

Nach Schätzungen von Experten verlangsamt sich die Gesamtinflation in der Eurozone schnell und entspricht den aktuellen Prognosen, während die Kerninflation langsamer abnimmt. Die Analysten von Barclays erwarten eine kurzfristige Beschleunigung im Juni und Juli. Gleichzeitig sind die Analysten positiv gestimmt in Bezug auf das Wirtschaftswachstum in der Eurozone in naher Zukunft. Dieser Faktor, zusammen mit der Verlangsamung der Inflation, "nähert das Ende des Zyklus der Straffung der Geldpolitik seitens der EZB", betonen sie bei Barclays.

Nach Ansicht von Analysten gibt es derzeit viele Möglichkeiten, um gegen die galoppierende Inflation anzukämpfen. Der wichtigste davon ist die Aufrechterhaltung hoher Zinssätze so lange wie nötig. Der Schlüssel in diesem Prozess ist eine sorgfältige Analyse der Situation, damit die Inflationssenkung auf das Ziel von 2% reibungslos und ohne Beeinträchtigung der wirtschaftlichen Aktivität erfolgt, fassen die Experten zusammen.