Gestern stieg die amerikanische Währung fast in alle Richtungen, aber im Paar mit dem Yen schloss sie immer noch im Minus. Warum lebt das USD/JPY-Paar derzeit nach seinen eigenen Regeln und wann wird es der allgemeinen Dynamik des Dollars folgen?

Schwarze Serie USD/JPY

In dieser Woche tragen die antiriskanten Stimmungen weiterhin zum Anstieg der amerikanischen Währung bei, obwohl die Bedenken hinsichtlich eines US-Default deutlich abgeklungen sind, da das Abkommen zur Erhöhung der US-Staatsverschuldung in den kommenden Tagen Gesetzesform annehmen kann.

Die Nachfrage nach dem Dollar als sicherem Hafen wird diesmal durch die ungleichmäßige Erholung der chinesischen Wirtschaft ausgelöst. Die jüngsten schwachen Wirtschaftsdaten aus China haben das Risiko einer globalen Rezession verstärkt.

In diesem Zusammenhang stieg der DXY-Index am Mittwoch um 0,26% gegenüber dem Korb der wichtigsten Währungen. Im Paar mit dem Yen zeigte der Greenback jedoch eine negative Dynamik.

Am Ende des gestrigen Handelstages fiel das Währungspaar USD/JPY um mehr als 0,3% und erreichte einen Wert von 139,3. Dies ist bereits der dritte aufeinanderfolgende Tag, an dem der Kurs gesunken ist.

Der Hauptgrund für die Senkung des Majors ist die plötzliche Warnung der japanischen Behörden vor möglicher Einmischung.

Zur Erinnerung: In der vergangenen Woche stieg der Dollar gegenüber dem Yen auf ein neues 6-Monats-Hoch, da die Erwartungen an eine verstärkte monetäre Divergenz zwischen den USA und Japan auf dem Markt gestiegen waren.

Als Reaktion darauf rief die japanische Regierung am Dienstag eine Notfallversammlung ein. Bei der Diskussion der Situation auf dem Finanzmarkt warnte der wichtigste Währungsdiplomat des Landes, Masato Kanda, dass die Behörden die Entwicklung der Ereignisse genau beobachten und gegebenenfalls angemessen reagieren werden.

Die Angst vor Interventionen zwang die Dollar-Bullen zurückzutreten, was dem Yen zugute kam. Seit Montag ist der JPY-Kurs gegenüber der US-Währung um 0,7% gestiegen.

Die gestrige Verkaufsaktion des USD/JPY-Paares wird von Analysten durch den Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen entlang der Kurve erklärt. Die Indikatoren sind stark gesunken, da die Falkenerwartungen des Marktes bezüglich der weiteren Politik der Fed deutlich abgeschwächt wurden.

Am Mittwoch ignorierten Investoren positive Statistiken zur Beschäftigung in den USA und konzentrierten sich hauptsächlich auf die Taubenrhetorik der offiziellen Vertreter der amerikanischen Zentralbank.

Gestern haben der Mitglied des Vorstands der Federal Reserve, Philip Jefferson, und der Präsident der Federal Reserve Bank of Philadelphia, Patrick Harker, die Angemessenheit einer Aussetzung der Straffung bei der nächsten FOMC-Sitzung betont.

Dies führte zu einem starken Stimmungswechsel auf dem Markt. Derzeit bewerten Händler die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in den USA im Juni nur noch mit 26%, während sie am Vortag fast 70% betrug.

In the meantime, many experts warn that in the coming days investors may sharply change their forecasts in the opposite direction, so the likelihood of the dollar rising against the yen still remains.

What will bring USD/JPY back to life?

Economists at MUFG Bank believe that the official acceptance of the US debt ceiling agreement, which will further weaken traders' concerns about default and recession, will bring more hawkish sentiment back to the market.

But the most convincing argument for investors in favor of a June rate hike should be tomorrow's employment report in America.

According to preliminary estimates by economists, the number of non-farm payrolls in the country increased by 180,000 in May, compared to the April figure of 253,000, and the unemployment rate increased to 3.5% from 3.4% recorded the previous month.

Jedoch haben uns gestern veröffentlichte Daten über die Anzahl der offenen Stellen auf dem Arbeitsmarkt JOLTS gezeigt, dass Experten sich in ihren Prognosen stark irren können. Laut Statistik stieg der Wert im April auf 10,1 Mio. gegenüber den erwarteten 9,375 Mio.

Wenn der Mai-Release des NFP, der als einer der wichtigsten Makroindikatoren gilt, ebenfalls den Konsens übertrifft, wird dies bei den Investoren keine Zweifel an der Verschärfung im Juni in Amerika lassen.

– Ein stärkerer Beschäftigungsbericht wird die Händler dazu bringen, die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Sitzung der Fed Mitte Juni zu erhöhen. Dies wird höchstwahrscheinlich zu weiteren Käufen des USD/JPY-Paares führen, – teilten die Analysten von MUFG ihre Meinung mit.

Gleichzeitig warnen Experten davor, dass mit Annäherung des Majors an das Niveau von 145 und höher das Risiko einer Währungsintervention seitens der japanischen Behörden erheblich zunehmen könnte. Wenn die japanische Regierung erneut mit einer Intervention gegen Spekulanten droht, wird dies das USD/JPY-Paar zurückwerfen.

Auch das Wachstum der Spekulationen über eine mögliche Korrektur der Politik der Renditekurvenkontrolle in Japan stellt derzeit eine Gefahr für das Kursniveau dar.

Wenn Investoren vor der BOJ-Sitzung im Juni erneut aktiv dieses Thema aufgreifen und Wetten auf eine Änderung des YCC abschließen, wird der Anstieg des USD/JPY-Paares sehr begrenzt sein, selbst wenn der Markt von der Falkenentschlossenheit der Fed überzeugt ist.

Wie wir sehen, kann die weitere Dynamik des Dollars gegenüber dem Yen sehr instabil sein. Viele Experten prognostizieren eine erhöhte Volatilität des Majors in den nächsten 2 Wochen, aber die meisten von ihnen sind darauf eingestellt, dass das USD/JPY-Paar vorwiegend im grünen Bereich bleibt.

Technische Analyse

Zu Beginn des Donnerstags versuchte das USD/JPY-Paar, sich von der unteren Grenze der kurzfristigen bullischen Flaggenbildung zu erholen und zeigte den ersten täglichen Anstieg in 4 Sitzungen.

Nichtsdestotrotz stellen die 50-SMA-Barriere bei etwa 139,50 und die bärischen MACD-Signale eine Herausforderung für die Dollar-Bullen dar. Ein deutlicher Durchbruch der unmittelbaren Unterstützung bei 139,00 wird es dem Aufwärtstrend nicht ermöglichen, sich zu formieren, und könnte das Angebot in Richtung der Schwankungen Mitte Mai bei etwa 138,75 treiben.

Andererseits, wenn es dem USD/JPY-Paar gelingt, die Barriere bei 139,50 zu überwinden, wird dies die Bildung eines bullischen Impulses bestätigen. In diesem Fall wird das nächste Ziel der Käufer die runde Zahl 140 sein, gefolgt vom jüngsten 6-Monats-Hoch bei 140,93.