Chce Írán válku? Podle symbolického útoku na americké základny v Kataru to nevypadá, že by Teherán toužil po ozbrojeném konfliktu s Washingtonem – který by beztak prohrál. Skutečnost, že nedošlo k žádným zraněním mezi americkými vojáky, spolu s Trumpovým prohlášením o příměří na Blízkém východě a holubičími komentáři členů FOMC, vynesly index S&P 500 nahoru.

Hlavním katalyzátorem růstu širokého indexu byl propad cen ropy. Historicky totiž prudké skoky cen ropy často vedly k recesím v americké ekonomice a k propadům amerického akciového trhu. Tentokrát se takovému scénáři podařilo vyhnout – a to dodalo kupcům indexu S&P 500 novou dávku sebevědomí.

Dynamika indexu S&P 500 a cen ropy

To nejlepší, čeho byli býci na ropě Brent schopni dosáhnout, byl růst ceny severomořské ropy na 80 USD za barel. Na začátku války na Ukrajině přitom ceny vyskočily nad 120 USD. Tehdy investory šokovalo, že by jeden z největších producentů ropy na světě mohl být vytlačen z trhu. Poptávka navíc tehdy převyšovala nabídku.

Dnes je situace opačná: nabídka převyšuje poptávku. Blízký východ je v neustálém napětí – a trhy si na to zvykly. Kdyby se USA a Izrael nezaměřily pouze na íránskou jadernou infrastrukturu, ale místo toho útočily i na ekonomická zařízení, Teherán by uzavřel Hormuzský průliv. Konec konfliktu – který pravděpodobně ponese název Dvanáctidenní válka – nakonec odstartoval vlnu nákupů indexu S&P 500.

Podle Morgan Stanley bývají výprodeje na velkých akciových indexech vyvolané geopolitickými faktory krátkodobé a relativně mírné. Podle výzkumu banky sice předchozí události vedly k poklesu indexu S&P 500, ale v průměru po jednom, třech a dvanácti měsících následoval růst o 2 %, 3 % a 9 %.

Zdá se, že obchodníci znovu využili příležitosti nakoupit při poklesu amerického trhu. Aktivitu stále ovládají drobní investoři. Institucionální hráči snížili své býčí pozice na indexu S&P 500. Index už nepůsobí překoupeně. Spolu s poklesem poptávky po zajištění proti poklesu to naznačuje omezený prostor pro korekci.

Očekávání trhu ohledně kroků Fedu v oblasti sazeb

Rally indexu S&P 500 dále podporují holubičí komentáře členů FOMC. Po Christopheru Wallerovi se pro snížení sazby federálních fondů v červenci vyslovila i Michelle Bowman. Přitom to byla právě ona, kdo jako jediný hlasoval proti agresivnímu měnovému uvolňování Fedu v září. Zajímavé je také to, že oba představitele jmenoval Donald Trump.

Z technického hlediska došlo v denním grafu k neúspěšnému průrazu dynamického supportu tvořeného klouzavými průměry. Na silném býčím trhu to signalizuje, že korekce je u konce. V případě průrazu nad úroveň 6051 se doporučuje návrat k nákupům.