Měnový pár EUR/USD ve čtvrtek udržel klesající trend, i když se v průběhu dne obchodoval směrem nahoru. Volatilita zůstala opět nízká, což naznačuje slabou aktivitu na trhu. Obchodníci ale měli dost důvodů k větší aktivitě už druhý den po sobě. Ve středu byly zveřejněny významné a poměrně vlivné zprávy o inflaci ve Velké Británii a o amerických objednávkách zboží dlouhodobé spotřeby. Jenže volatilita dosáhla pouze 35 pipů.

Ve čtvrtek byla situace na forexovém trhu ještě zajímavější, protože Donald Trump nečekal na "Den osvobození Ameriky" a zavedl cla na všechny dovážené automobily. Dolar v souladu s očekáváním oslabil. Jenže ani tentokrát nebylo cítit, že by trh byl opravdu znepokojen. Trh v reakci na Trumpovy sankce a cla aktivně vyprodával dolar jen tři dny – dolar ztratil od 3. do 5. března 400 pipů, což představovalo většinu korekčního růstu, který trval téměř tři měsíce. Od té doby jsme nebyli svědky žádných výrazných pohybů ani prudkého poklesu dolaru.

Stále se domníváme, že současný růst představuje korekční trend a trh postupně signalizuje, že ho Trumpovými výstřelky unavují. Zdá se, že trh aktuálně reaguje pouze na skutečné zhoršení podmínek. Většina odborníků se domnívá, že Trumpova cla nezpůsobí vážný hospodářský pokles. To je ovšem sporné, protože cla jsou značná a odvetná opatření jsou stejně silná. Americká ekonomika podle nás výrazně zpomalí, ale nevstoupí do recese.

Dokonce i v době ultra vysokých úrokových sazeb Federálního rezervního systému se americká ekonomika vyhnula recesi – dokonce se k ní ani nepřiblížila. Proto by Trumpova cla, jejichž smyslem je zlepšit ve střednědobém horizontu ekonomiku, neměla mít vážné důsledky.

Skutečné škody může způsobit něco jiného, co Trump zřejmě přehlíží. Po celém světě probíhají téměř otevřené kampaně propagující postoj "Nekupujte zboží z Ameriky". Jak jinak by měli Evropané reagovat, když na ně chce Trump uvalit drakonická cla? Nebo Dánové, když se jim pokusil sebrat Grónsko? Nebo Kanaďané, které už cla zasáhla a kteří jsou "zváni", aby se stali součástí Ameriky? Nebo Číňané, kteří vstupují do druhého kola plnohodnotné obchodní války? Mnoho lidí se rozhodlo nekupovat americké výrobky, a to bez toho, že by je k tomu někdo nutil.

Samozřejmě se to netýká všech a ne ve všech zemích, ale přesto jde o významný zásah do ekonomiky. Zároveň je to však jediný reálný zásah. Ve všech ostatních ohledech se americká ekonomika i měnová politika Fedu jeví jako dostatečně silné na to, aby pád dolaru zastavily. Trh už Trumpova cla započítal, takže jak dlouho může dolar ještě oslabovat na základě tohoto jediného faktoru?

Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní (k 28. březnu) je 70 pipů, což se považuje za "přiměřenou" hodnotu. V pátek očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0727 a 1,0867. Dlouhodobý regresní kanál se obrátil nahoru, ale globální klesající trend zůstává neporušený, jak je vidět ve vyšších časových rámcích. Indikátor CCI v poslední době nevstoupil ani do zóny překoupenosti, ani přeprodanosti.

Nejbližší úrovně supportu:

S1 – 1,0742

S2 – 1,0620

S3 – 1,0498

Nejbližší úrovně rezistence:

R1 – 1,0864

R2 – 1,0986

Obchodní doporučení:

Pár EUR/USD pokračuje ve slabém korekčním poklesu. Už několik měsíců důsledně říkáme, že nejpravděpodobnějším scénářem je střednědobý pokles eura, a nic se na tom nemění. Americký dolar stále nemá kromě Donalda Trumpa žádný důvod ke střednědobému poklesu. Mnohem atraktivnější zůstávají short pozice s cílovými hodnotami 1,0315 a 1,0254, i když těžko říct, kdy nelogický růst skončí. Pokud obchodujete čistě na základě technických indikátorů, můžete uvažovat o long pozicích, pokud cena vzroste nad klouzavý průměr, s cílem na 1,0986.

Vysvětlivky k obrázkům:

Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.

Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.

Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.

Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.

Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.