Pár EUR/USD v pátek pokračoval v pozvolném poklesu. Opakovaně jsme zdůrazňovali, že euro nemá důvod k růstu, a platí to stále. Náš scénář a prognóza se nadále vyvíjejí podle očekávání. Co se tedy za poslední týden změnilo? Fundamentální a makroekonomické podmínky pro euro se jen zhoršily. Je důležité si uvědomit, že Federální rezervní systém neplánuje snížit do léta klíčovou úrokovou sazbu a v průběhu celého roku 2025 zvažuje možná jen jedno snížení.
Ještě před týdnem trh očekával dvojí snížení sazeb, ale teď se zdá, že realistický scénář obsahuje jediné. Problém spočívá v tom, že inflace v USA roste, a jelikož Donald Trump zatím nebyl inaugurován, neexistují plány na realizaci jeho návrhů usilujících o opětovné nastolení "spravedlnosti" v globálním obchodě. V prvních měsících Trumpovy nové administrativy jsou proto pravděpodobná obchodní cla, byť ne drastická. To by mohlo vést k dalšímu růstu globální inflace a přimět Fed k zaujetí výrazněji jestřábího postoje. Všechny tyto faktory hrají ve prospěch amerického dolaru.
Evropská centrální banka (ECB) minulý týden naznačila, že je otevřena dalšímu uvolňování měnové politiky a možnosti snížit do léta úrokovou sazbu na "neutrální" úroveň 2 %. Sazba může klesnout i níž. Neformální diskuse o výraznějším snížení sazeb už proběhly, a jak se říká, "není kouře bez ohně." Tento přístup ECB je v příkrém rozporu s postojem Fedu. Členové měnověpolitického výboru ECB vyjádřili navzdory rostoucí inflaci v eurozóně důvěru ve svou schopnost "porazit" do léta vysokou míru inflace. Zdá se, že ECB je optimistická, nebo téměř optimistická, v tom, že inflace se brzy stabilizuje kolem úrovně 2 % a zůstane na ní několik let. Pokud se tento předpoklad splní, nemusí být potřeba udržovat vysoké úrokové sazby.
Podle našeho názoru není skutečným problémem inflace, ale stav ekonomiky EU. Ekonomika eurozóny v posledních dvou letech v podstatě stagnuje, což by mělo ECB přimět k tomu, aby se soustředila na stimulaci růstu, nikoli na obavy z inflace. Už dříve jsme uvedli, že inflace ve výši 2,4 % – místo cílových 2 % – by nepředstavovala významný problém. ECB se několik let snažila zvýšit inflaci na 2 %, a přesto ekonomika eurozóny dokázala v té době růst. Teď, když ekonomika neroste a průmyslová produkce trvale klesá, by však ECB měla tyto problémy řešit přednostně. ECB proto bude nejspíš dál uvolňovat politiku, zatímco Fed podobné kroky nejspíš nepodnikne, protože americká ekonomika se nepotýká s žádnými velkými problémy.
Průměrná volatilita měnového páru EUR/USD za posledních 5 obchodních dní k 20. lednu činí 72 pipů, což se klasifikuje jako "průměr". V pondělí očekáváme pohyb páru mezi úrovněmi 1,0199 a 1,0343. Vyšší lineární regresní kanál směřuje dolů, což ukazuje na pokračování celkového medvědího trendu. Indikátor CCI nedávno dvakrát vstoupil do zóny přeprodanosti a vytvořil dvě býčí divergence. Tyto signály však opět naznačují pouhou korekci, která už může být kompletní.
Nejbližší úrovně supportu:
Nejbližší úrovně rezistence:
Pár EUR/USD bude pravděpodobně pokračovat v downtrendu. Několik měsíců konzistentně předpovídáme pokles eura ve střednědobém horizontu a plně tento celkový medvědí směr podporujeme, protože věříme, že ještě zdaleka nekončí. Fed pozastavil uvolňování své měnové politiky, zatímco ECB ho zrychluje. Dolar proto momentálně nemá žádné střednědobé důvody k poklesu, tedy kromě čistě technických korekcí.
Short pozice zůstávají relevantní s cíli 1,0199 a 1,0193. Pokud obchodujete čistě na základě technických signálů, můžete zvážit long pozice, až cena bude nad klouzavým průměrem, s cílem 1,0437. Jakýkoli růst se však v tuto chvíli klasifikuje jako korekce.
Kanály lineární regrese pomáhají určit aktuální trend. Pokud oba směřují stejným směrem, znamená to, že trend je silný.
Linie klouzavého průměru (nastavení 20,0, vyhlazený) určuje krátkodobý trend a směr, kterým by se mělo obchodovat.
Úrovně Murray slouží jako cílové úrovně pohybů a korekcí.
Úrovně volatility (červené linie) představují pravděpodobné cenové pásmo páru v nadcházejících 24 hodinách na základě aktuálních hodnot volatility.
Indikátor CCI: Jeho vstup do zóny přeprodanosti (pod 250) nebo překoupenosti (nad +250) signalizuje, že se blíží obrat trendu do opačného směru.
RYCHLÉ ODKAZY
Kontaktujte nás 
