GBP/USD 這個貨幣對在週四連續第二天大幅下跌。若說週三晚間的下跌是由於 Federal Reserve 採取了比預期更偏鷹派的立場所引發，那麼，週四跌勢延續的推動力是什麼？Bank of England 維持基準利率不變，且只有三位貨幣政策委員會成員投票支持收緊政策——這與市場預測完全一致。那麼，既然結果與預期相符，為何英鎊仍然走弱？看起來，並沒有特別強勁的基本面理由。

當然，也可以用「魔鬼藏在細節裡」來解釋，並在 Bank of England 的聲明中挑出一些偏鴿的內容——例如，若通膨未持續加速，Bank of England 可能在年底前不會再升息。但同樣的話也可以用在 Federal Reserve 身上：若通膨未從目前 3.4% 的水準進一步上升，Federal Reserve 也可能不再加息。然而，市場預期 Federal Reserve 仍會繼續收緊政策，卻不認為 Bank of England 會這麼做。

因此，截至週五早盤，我們只能重申此前的觀點：美元沒有堅實的理由展開一波強勁升勢，而市場也在忽略許多對美元不利的因素。舉例來說，美國國債殖利率幾乎每天都在創下數十年來的新高。殖利率走升增加了聯邦預算的負擔，並進一步推高美國政府已突破 40 兆美元的龐大債務。一場美國與加拿大之間新的貿易衝突，同樣不值得高興：新的關稅、新的徵費、新一輪通膨壓力。

美國經濟的成長率依舊未達 Donald Trump 當初承諾的水準，而今年美國勞動市場每月新增就業平均約 3 萬人，僅略高於去年水準。地緣政治對美元的支撐也不再穩固：市場已經逐漸適應中東戰爭、荷姆茲海峽部分封鎖，以及油價站上每桶 100 美元以上及其各項衝擊。因此，目前我們只能點出兩項對美元相對正面的因素：Federal Reserve 的緊縮週期，以及共和黨在期中選舉中可能遭遇的敗選。前者其實已經是第三、第四次被市場「重複消化」；後者則充滿不確定性。

我們認為，若共和黨失去對國會一院或兩院的控制權，美元可能會出現正面反應。美國民眾往往將許多重大政策變化與共和黨聯繫在一起，因此民主黨勝出並不會讓人太意外。若民主黨取得優勢，美國政治體系將重新擁有一個能夠正常制衡的在野黨，可以阻止一些具爭議的 Trump 政策倡議——而這對美元而言，可能會是一個溫和的利多因素。

過去 5 個交易日內，GBP/USD 的平均波動約為 70 點（pips），屬於「中等」波動水準。因此，針對 9 月 18 日（星期五），我們預期匯價可能在 1.3273–1.3413 區間內波動。較長期的線性回歸通道已經轉為向上，顯示目前處於升勢。CCI 已進入超賣區，提示當前跌勢可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.3306

S2 – 1.3245

S3 – 1.3184

最近阻力位：

R1 – 1.3367

R2 – 1.3428

R3 – 1.3489

交易建議：

GBP/USD 貨幣對目前仍維持多頭趨勢。Trump 的政策將持續對美國經濟形成壓力，因此我們不預期美元會出現長期走強。到目前為止，2026 年在地緣政治因素的帶動下對美元相對有利，但任何行情終究都有終點。在週線級別上，匯價仍在 1.3150 至 1.3780 的區間盤整，而這一橫盤區間是建立在過去四年的上升趨勢之上，支持中期內英鎊進一步升值的預期。只要匯價維持在移動平均線之上，可以考慮建立多單，目標位分別為 1.3550 與 1.3611；若匯價跌破移動平均線，則可考慮採取偏空操作，目標位為 1.3306 與 1.3276。

圖示說明：

回歸通道用於判斷當前的趨勢方向；若兩條通道同向運行，代表現行趨勢較為強勢；

移動平均線（參數 20,0，smoothed）用來界定短期趨勢，以及目前應該順勢交易的方向；

Murray 水平為行情推進與修正時的重要目標價位；

波動率水平（紅線）則根據當前波動率指標，標示出未來 24 小時內匯價最可能運行的價格通道；

CCI 指標：當其進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常表示行情可能接近反轉，趨勢有機會朝相反方向發展。