歐元/美元在4小時圖上的波浪計數正變得愈發複雜。目前，仍然沒有理由認為去年1月開始的上升趨勢段（下方圖表）已經失效。相反，我們看到了一個完整的 A-B-C 修正結構，而且很有可能已經結束。在 C 浪之內，我們始終沒有看到一個令人信服的第 5 浪。這一浪呈現的是「截短」形態，而這種情況在市場中不時會出現。需要提醒的是，教科書中的經典波浪結構大多只存在於書本裡，在實際交易中，交易員與分析師在研判結構時必須保持更高的靈活度。

波浪計數也可能再度演變為一個更為複雜的結構。C 浪可能會呈現三浪形態，隨後的那一浪便可標示為 D 浪，而自 1 月 27 日開始的整段趨勢，則可能發展為一個五浪修正結構 A-B-C-D-E。若此假設成立，D 浪本身也將呈現三浪形態，而自 8 月 21 日起，歐元/美元已進入 E 浪的形成階段，其低點應該會跌破 C 浪在 1.1325 的低點。不過，同時必須強調，這一情境仍屬替代性方案。結合消息背景來看，我目前更傾向預期將會展開一個更大型的上升浪以及上升趨勢段。

1.1525 價位正阻止歐元再度走低。

歐元/美元匯價在整個週三幾乎沒有變化。不過，沒有人懷疑，今晚上市場將面臨顯著的波動。目前仍不清楚這一波動將指向哪個方向，更精確地說，是完全不明朗。一方面，理論上若 Fed 不僅在 9 月會議上，甚至在更長遠的未來都採取「偏鷹派」立場，將有利於美元走強。另一方面，最近幾天美元需求已經上升，意味著市場參與者已積極提前反映一個「鷹派的 FOMC」決策，今天他們可能開始獲利了結，這又支持美元轉弱的可能性。看起來，今晚我們可能會看到對事件的多種解讀；換言之，市場往往會「看到自己想看到的東西」。

需要回顧的是，在 Kevin Warsh 首次主持的 Fed 會議之後，儘管利率維持不變，市場對美元的需求卻急劇上升。原因在於，市場在 6 月便已相信 Warsh 的獨立性，以及未來 6 個月至 1 年貨幣政策將偏向鷹派的方向。截至 9 月，我仍然懷疑 Fed 是否會在較長時間內真正維持鷹派立場，而不是僅僅在節日前給市場送上一份「禮物」。同時要提醒的是，美國債券收益率幾乎每天都在刷新紀錄。如果 Fed 再度升息，將會進一步推高收益率，拖累經濟成長並使就業市場降溫。就目前而言，我不認為會有超過一輪的政策緊縮，而那一輪其實早在 6 月便已被市場消化。

綜合結論

根據我對歐元/美元的分析，我認為該貨幣對依然處於一段本地性的上升趨勢中。同時需要指出，自今年 1 月開始的趨勢段仍有可能演變為 A-B-C-D-E 結構。如果這一假設成立，匯價的下跌將會恢復，目標位將低於 C 浪 1.1325 的低點。不過，我目前仍將此視為替代情境。我更傾向認為，6 月開始已展開一個新的上升趨勢段，將把歐元推回至 1.20 一帶，並且顯著突破這一水準。因此，我依然偏向逢低買入，目標位放在 1.17 之上。

在更高時間框架上，可以看到先前形成了一段上升趨勢，隨後出現一個 A-B-C 修正結構。這一結構理論上可以演變為五浪形態，但在當前時點，我認為這個修正段已大致完成。如果情況如此，那麼一個新的上升推動浪段已經開始形成。

我的分析主要遵循以下原則：

1. 波浪結構應盡量保持簡單明瞭。過於複雜的結構不易操作，且往往會不斷變形。
2. 當對市場走勢沒有足夠把握時，最好選擇不入場交易。
3. 對市場走勢的方向永遠不可能有 100% 的確定性，務必記得使用保護性的止損單（Stop Loss）。
4. 波浪分析可以與其他類型的分析方法及交易策略結合使用。