Renesance investic do jaderné energie. Goldman Sachs vidí potenciál pro zisky

Po letech stagnace a veřejného skepticismu se jaderná energie vrací do popředí zájmu investorů. Podle nejnovější zprávy Goldman Sachs je tento sektor na prahu nové růstové fáze, a to díky kombinaci zvýšené politické podpory, technologického pokroku a globální poptávky po energetických zdrojích s nízkými emisemi uhlíku. Dlouho opomíjený průmysl tak dostává nový impuls a investoři hledají způsoby, jak z tohoto obratu vytěžit maximum.

Jaderný sektor byl po havárii ve Fukušimě v roce 2011 poznamenán výrazným útlumem. Investice prudce klesly, veřejnost byla vůči jádru opatrná a mnohé vlády se rozhodly utlumit své jaderné programy. Tento trend se však v posledních letech začíná obracet. Důvodem je narůstající tlak na dekarbonizaci a energetickou soběstačnost v době klimatické nejistoty i geopolitických otřesů. Podle dat Goldman Sachs rostly globální investice do jaderné energie v posledních čtyřech letech průměrným tempem 14 %, což je dramatický posun oproti stagnujícímu růstu kolem 1 % před rokem 2020.

Tento růst podpořilo i příznivější politické klima. Například bývalý americký prezident Donald Trump nedávno podepsal výkonná nařízení podporující rozvoj jaderné energetiky. To signalizuje, že Spojené státy se chtějí opřít o jadernou energii jako o součást svého energetického mixu a strategického plánování. V rámci globálního přechodu na čistší energii se právě jádro profiluje jako klíčový prvek – je stabilní, výkonné a bezemisní.

Goldman Sachs ve své zprávě upozorňuje na konkrétní společnosti, které jsou podle ní dobře pozicionovány pro růst v tomto sektoru. První z nich je Cameco Corporation (CCJ), kanadská těžební společnost s tržní kapitalizací 25 miliard dolarů. Cameco patří mezi největší producenty uranu na světě a vlastní podíly ve dvou dolech v Kanadě a jednom v Kazachstánu. Navíc vlastní 49% podíl ve společnosti Westinghouse, což jí dává přímou účast i v oblasti výstavby jaderných reaktorů. Goldman doporučuje Cameco jako nákup s cílovou cenou 65 USD, což představuje potenciál růstu o 11 %.

Další sledovanou firmou je NuScale Power Corporation (SMR), americká společnost, která jako jediná dosud předložila návrh malého modulárního reaktoru k certifikaci jaderným regulačním úřadem NRC. SMR technologie slibuje revoluci v jaderném sektoru, zejména díky své nižší nákladnosti a flexibilitě výstavby. NuScale by měla letos získat konečnou certifikaci, nicméně Goldman je zatím vůči akcii neutrální. S cílovou cenou 24 USD banka očekává možný pokles o 21 %, což odráží rizika spojená s počátečními fázemi technologického přijetí.

SMR

NuScale Power Corporation

NYSE

$20.51

$1.73

9.21%

Za zmínku stojí také GE Vernova (GEV), dceřiná společnost General Electric zaměřená na výrobu energetických zařízení. GE Vernova má svůj vlastní návrh modulárního reaktoru, jehož výstavba byla schválena v kanadském Ontariu. Společnost plánuje do konce desetiletí přidat až 5 gigawattů jaderné kapacity v USA, což by výrazně zvýšilo její podíl na trhu. Goldman doporučuje nákup s cílovou cenou 500 USD, tedy potenciální růst více než 7 %.

GEV

GE Vernova Inc.

NYSE

$622.50

$58.36

8.57%

Zajímavým jménem je rovněž Vistra Corp. (VST), nezávislý americký výrobce energie, jehož jaderné portfolio činí 6,5 GW z celkových 41 GW. Společnost je podle Goldman považována za vhodného partnera pro energetické kontrakty s datovými centry nebo jinými velkými odběrateli, kteří hledají stabilní a nízkoemisní dodávky energie. Přestože fundamenty společnosti zůstávají silné, Goldman zatím hodnotí akcii neutrálně s cílovou cenou 134 USD, což odpovídá očekávanému poklesu o 15 %.

VST

Vistra Corp.

NYSE

$166.37

$3.44

2.11%

Významné postavení má v jaderném sektoru také japonská společnost Mitsubishi Heavy Industries. Ta se dlouhodobě věnuje jaderné technologii a nyní se zaměřuje na obnovu provozu reaktorů v Japonsku, které byly uzavřeny po fukušimské katastrofě. Goldman Sachs považuje návrat k provozu a následnou údržbu těchto zařízení za důležitý zdroj příjmů. Obchoduje se prostřednictvím amerických depozitních certifikátů pod tickerem MHVYF.

Z pohledu investorů se tedy jaderná energie mění z odvětví na okraji zájmu na strategický segment s jasným růstovým potenciálem. Růst poptávky, technologický vývoj i politická podpora vytvářejí podmínky, které v minulosti chyběly. Přesto zůstává důležité sledovat specifika jednotlivých společností – od jejich technologické připravenosti až po jejich schopnost čelit regulatorním či infrastrukturním výzvám.