Ve čtvrtek došlo na světových trzích k výraznému posílení akcií a dolaru poté, co americký federální soud zablokoval spuštění nové vlny cel, které chtěl prezident Donald Trump uvalit na dovoz zboží z obchodních partnerů USA. Rozhodnutí takzvaného Mezinárodního obchodního soudu v New Yorku, které označilo Trumpův krok za překročení prezidentských pravomocí, bylo trhy přijato s viditelnou úlevou. Investoři v tom spatřují nejen snížení geopolitických rizik, ale i signál, že v blízké době možná dojde k přehodnocení agresivní obchodní politiky.
Dolar posílil vůči švýcarskému franku o 0,7 % na 0,8327 a vůči japonskému jenu na 145,86. Euro naopak kleslo o 0,4 % na 1,1245 dolaru. Současně vzrostly výnosy amerických dluhopisů – desetileté dluhopisy přidaly 3 bazické body a dosáhly 4,51 %, protože investoři začali přehodnocovat pravděpodobnost brzkého snížení úrokových sazeb ze strany Fedu. Tato pravděpodobnost je nyní na červenec pouhých 22 %, zatímco pro září vzrostla na 60 %.
Soudní blokace cel označovaných Trumpovou administrativou jako „Den osvobození“ otevřela dveře novému vnímání situace. Jak poznamenal Kyle Rodda, senior analytik společnosti Capital.com, mimořádné pravomoci, které Trump při zavádění cel uplatnil, byly již dlouho považovány za protiústavní. Pokud se tedy soudní přezkum potvrdí i ve vyšších instancích, mohlo by to zásadně oslabit možnost exekutivy jednostranně měnit obchodní politiku.
Zatímco Bílý dům se proti rozhodnutí okamžitě odvolal, investoři přesto věří, že se Trumpova cla odloží, a případně i zruší. To by významně snížilo obchodní napětí, které v posledních měsících dopadalo nejen na vztahy se zahraničními partnery, ale i na samotnou domácí ekonomiku. Analytici Goldman Sachs ale upozorňují, že Trump má stále právní nástroje k uvalení specifických cel na úrovni odvětví či zemí, a rozhodnutí soudu tedy nemusí mít zásadní dopad na dlouhodobý vývoj, pokud bude administrativa hledat jiné cesty k dosažení svých cílů.
Pozitivní nálada se odrazila i v růstu akciových indexů po celém světě. V Asii japonský Nikkei vzrostl o 1,7 %, jihokorejské akcie přidaly 1,8 % a dosáhly devítiměsíčního maxima. Index MSCI pro Asii mimo Japonsko stoupl o 0,5 % a čínské blue chips si připsaly 0,6 %.
Na evropských trzích futures kontrakty signalizovaly podobný optimismus. EUROSTOXX 50 posílil o 1,3 %, DAX futures vzrostly o 1,1 % a FTSE futures o 0,8 %. Ještě silnější byl růst amerických indexů – futures na S&P 500 vzrostly o 1,6 %, zatímco technologický Nasdaq přidal 2,0 %, zejména díky dobrým výsledkům společnosti Nvidia, která oznámila silné tržby a pozitivní výhled. Akcie Nvidia po uzavření burzy posílily o 4,4 %, čímž ještě více podpořily celkovou náladu na trzích.
Přestože rozhodnutí soudu přineslo krátkodobý optimismus, trhy si uvědomují, že situace může být dočasná. Pokud se případ dostane až k Nejvyššímu soudu a ten podpoří exekutivu, mohla by se celní opatření vrátit s ještě větší razancí. Navíc Bílý dům mezitím nařídil americkým firmám přestat prodávat software pro návrh polovodičů čínským skupinám, a také pozastavil prodej některých technologií do Číny, včetně proudových motorů a specifických chemikálií.
To naznačuje, že obchodní válka mezi USA a Čínou neztrácí na intenzitě, i když její forma může být sofistikovanější a více cílená. I z toho důvodu budou investoři v následujících týdnech bedlivě sledovat jak vývoj soudního procesu, tak reakce administrativy, Kongresu a mezinárodních partnerů.
Na komoditních trzích bylo patrné mírné oslabení zlata, které kleslo o 0,5 % na 3 271 USD za unci, což souviselo s odklonem investorů od bezpečných aktiv. Naopak ropa pokračovala v růstu. Brent přidal 96 centů na 65,87 USD, zatímco americká ropa vzrostla o 1 USD na 62,84 USD. Tento vývoj je spojen nejen s napětím kolem Venezuely, ale i s rozhodnutím OPEC+ zachovat politiku těžby beze změny.
Американският долар е подкрепен от силни фундаментални фактори. Комбинацията от устойчивост на пазара на труда и стабилни продажби на дребно миналата седмица подкрепя мнението, че Федералният резерв ще запази лихвените проценти непроменени през идните месеци.
Президентът на Федералния резерв в Чикаго, Остън Гулсби, подчерта, че дори въпреки стабилността на пазара на труда, централната банка трябва да се съсредоточи върху намаляването на инфлацията. Едновременно с това, президентът на Федералния резерв в Сан Франциско Мери Дейли заяви, че в момента паричната политика е добре позиционирана, за да отговори на промените в икономическите условия.
Нови данни от САЩ илюстрират това: първоначалните заявления за безработица от Министерството на труда са паднали до 198 000 за седмицата, приключваща на 10 януари, намалявайки от 207 000 през предходната седмица. В производствения сектор, индексът на бизнес активността в Ню Йорк се възстанови до 7.7 през януари след спад през декември, а индексът на бизнес активността в производството на Федералния резерв във Филаделфия рязко нарасна до 12.6, далеч над очакванията, което подчертава силен старт на годината за индустриалната дейност.
Канадският долар получава подкрепа при ескалация на геополитически рискове. Според Reuters, Украйна е засилила ударите по руски танкери с нефт; в Балтийско море дронове и ракети са ударили най-малко шест съда. Тези събития засилиха опасенията относно световните доставки на нефт и повишиха цените, което обичайно подпомага канадския долар. Така че, в близко бъдеще, положителната корелация между енергийните цени и канадската валута остава основен фактор за канадския долар.
По-нататъшната траектория на USD/CAD ще зависи от баланса между подкрепата за канадския долар, породена от петролния пазар, и продължаващата сила на американските фундаменти, тъй като пазарите очакват нови макро данни и допълнителни указания от страна на Fed чиновниците.
От техническа гледна точка, цените се опитаха да пробият съпротивлението на 1.3920. Ако цените задържат над това съпротивление, те ще ускорят своя ръст към кръглото ниво от 1.4000. Но ако цените спаднат под кръглото ниво от 1.3900, спадът ще се ускори към 200-дневната SMA. За момента дневните осцилатори на графиката са положителни, и биковете имат предимство.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
