Защо EUR/USD не се покачва? Федералният резерв ще бъде една от малкото централни банки, които ще понижат лихвените проценти през 2026 г. Влиянието на Хасет оказва натиск върху американския долар, докато надеждите за мир в Украйна би трябвало да подкрепят всички европейски валути, включително еврото. Въпреки това, основната валутна двойка се движи в режим "две стъпки напред, една назад". Може би ключът е в способността на долара да се справя със своите страхове?

Динамика на очакванията за суапове на Федералния резерв

След като Резервната банка на Нова Зеландия понижи основната лихва, тя прие "агресивна" реторика. Най-вероятно цикълът на парично разширяване е приключил. Същото може да се каже и за Европейската централна банка. Ускоряването на инфлацията в Австралия до 3.3% предоставя основания за спекулации относно затягане на паричната политика от Резервната банка на Австралия. Банката на Япония също не се отказва от нормализация. Бюджетното предложение на Рейчъл Рийвс намалява вероятността от значими действия на Банката на Англия в края на 2025 година.

Федералният резерв ще трябва да понижи лихвите почти самостоятелно, докато другите централни банки или ще ги задържат, или дори ще ги повишат. Това е неприятна новина за американския долар. Освен това, пазарът на фючърси увеличава очакваните мащаби на парично разширяване, тъй като шансовете, че Кевин Хасет ще оглави Федералния резерв, нарастват. Ако друг "гълъб" като Стивън Миран се присъедини към FOMC, играта свършва.

Динамика на кандидатите за председателския пост във Федералния резерв

При такива обстоятелства щатският долар би трябвало да пада рязко. Индексът USD наистина се насочва към своята най-лоша седмица за последните четири месеца. Все пак, това става с видимо нежелание. Доларът е подкрепен от факта, че основните страхове за 2025 година не са осъществени.

Действително, решението на Белия дом да повиши митата до нива, невиждани от 30-те години на миналия век, инициира процес на "Разпродаване на Америка". Инвеститорите побързаха да разпродадат активи, издадени в САЩ. Все пак, ралито в S&P 500 ги върна обратно. Изтичане на капитал от САЩ не се случи.

По същия начин, забавяне на американската икономика поради митата върху вноса не се е състояло. Много банки очакваха, че цялата тежест на отговорността ще падне върху американските компании и обикновените граждани, което значително би възпрепятствало потребителското харчене и БВП. Нищо подобно! Благодарение на напредъка в изкуствения интелект, американската икономика процъфтява. Водещият индикатор от Федералния резерв в Атланта очаква ръст от 3.9% през третото тримесечие.

То е преминало през изпитания под огън и медни тръби, и Credit Agricole очаква индексът на USD да се повиши в началото на 2026 г. на фона на намалени политически рискове и устойчивост в американската икономика.

Технически, на дневната графика на EUR/USD, първият тест на съпротивата чрез трендовата линия се провали. "Биковете" бяха принудени да се оттеглят, но е малко вероятно да спрат да се опитват да изиграят модела на обръщане 1-2-3, да получат оперативно пространство и в крайна сметка да възстановят възходящата тенденция. Повторен опит за атака на $1.16 може да предостави основа за покупки на еврото.